Holcim Ltd (HOLN.SW), l’un des principaux fabricants mondiaux de matériaux de construction, a enregistré un troisième trimestre 2024 solide, le PDG Miljan Gutovic annonçant un EBIT récurrent et une marge EBIT records, tirés par des initiatives stratégiques et la demande du marché, en particulier en Amérique du Nord. La société est sur la bonne voie pour connaître une année record avec une forte croissance des ventes et des prévisions de marge, complétées par un programme de rachat d’actions et des acquisitions stratégiques. Holcim prévoit également de coter ses activités nord-américaines aux États-Unis au premier semestre 2025.
Points clés
- EBIT récurrent record de 1,67 milliard de CHF et marge EBIT record de 23,5% pour le troisième trimestre 2024.
- Forte demande du marché en Amérique du Nord, soutenue par les investissements fédéraux et les projets d’infrastructure.
- Réalisation de six acquisitions à valeur ajoutée et augmentation de 23 % du recyclage des matériaux de construction et de démolition.
- En bonne voie pour une année record avec une augmentation des ventes nettes en monnaie locale et une marge EBIT supérieure à 18,5 %.
- Cotation prévue d’entreprises nord-américaines aux États-Unis pour accroître la valeur pour les parties prenantes.
- Programme de rachat d’actions en cours, avec CHF 833 millions rachetés d’ici septembre 2024.
- Expansion significative de la marge en Asie, au Moyen-Orient et en Afrique, avec le segment Solutions & Produits en tête en termes de chiffre d’affaires net et de croissance de l’EBIT récurrent.
Perspectives de l’entreprise
- Croissance faible des ventes nettes à un chiffre attendue en monnaie locale pour l’ensemble de l’année.
- La marge EBIT devrait rester supérieure à 18,5 %.
- Forte génération de cash attendue, supérieure à CHF 3 milliards.
- Objectif 10 millions de tonnes de matériaux de construction recyclés, soit une augmentation de 20 % par rapport à l’année précédente.
- Il est prévu une légère reprise du marché résidentiel en 2025, soutenue par les baisses attendues des taux d’intérêt.
Points négatifs
- La croissance organique est restée stable, la croissance du chiffre d’affaires net en monnaie locale étant principalement tirée par les acquisitions nettes.
- L’objectif de flux de trésorerie disponibles a été fixé prudemment à 3 milliards de dollars, en dessous des 3,7 milliards de dollars de l’année précédente.
Points positifs
- Forte demande en Amérique du Nord avec plus de 4 milliards de francs d’investissements fédéraux et de projets d’infrastructure.
- Le segment Solutions & Produits s’est distingué avec une croissance de l’EBIT à deux chiffres, notamment dans les systèmes de toiture.
- L’acquisition d’OX Engineering Products devrait contribuer à la poursuite de la croissance.
Objectifs manqués
- Malgré des résultats records, la croissance organique n’a pas augmenté.
Points saillants des questions et réponses
- Les initiatives ECOPact et ECOPlanet montent en puissance, avec pour objectif de dépasser 55 % des ventes totales en Europe d’ici 2030.
- Les investissements en capital pour les projets CCUS seront répartis sur les six prochaines années, avec un financement important de l’UE.
- L’activité de fusions et d’acquisitions se poursuit, avec un accent sur les entreprises de toitures vertes et de recyclage.
- Les fortes marges en Amérique du Nord devraient se maintenir, avec des prix robustes.
L’orientation stratégique d’Holcim sur des solutions durables telles que ECOPact et ECOPlanet, ainsi que son engagement en faveur du recyclage et des acquisitions à valeur ajoutée, positionnent l’entreprise pour une croissance continue et une expansion de ses marges. Avec des projets de cotation de ses activités nord-américaines et des perspectives financières conservatrices mais optimistes, Holcim démontre une approche équilibrée pour capitaliser sur les opportunités du marché et accroître la valeur pour les actionnaires.
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