L’inflation de la zone euro est sur le radar, le PIB dépasse les attentes et rassure la BCE

Entre aujourd’hui et demainEn Europe, plusieurs indicateurs macroéconomiques sont au calendrier et fourniront une image plus claire de la croissance et de l’inflation de la zone euro. La matinée s’est ouverte avec des données sur PIB de l’Espagne, de l’Allemagne, de l’Italie et de la zone euro elle-mêmeen plus de Prix ​​à la consommation espagnols. Les chiffres sur leInflation allemandepour conclure demain avec moi IPC de la France, de l’Italie et de la zone euro. Le tout sera soigneusement examiné par la BCE, en vue de la prochaine réunion de politique monétaire de décembre et de la décision sur les taux.

Estimations de l’inflation dans la zone euro

Le consensus Bloomberg prédit unL’inflation globale s’est accélérée à 1,9% en octobrecontre 1,7% le mois précédent, conformément à ce qui avait été anticipé par les responsables de la BCE qui prévoyaient une possible hausse des prix dans la dernière partie de l’année, également en raison d’effets de base dans la composante énergétique.

Sur une base mensuelle, une hausse de 0,2% est attendue, après la baisse enregistrée en septembre (-0,1%). Le Noyau de l’IPCqui exclut les prix de l’énergie et des produits alimentaires, est plutôt attendu en ralentissement de 2,7% à 2,6%confirmant la trajectoire baissière de l’inflation sous-jacente à moyen terme souhaitée par les décideurs monétaires.

Aujourd’hui, les chiffres sur l’inflation en Espagne et en Allemagne

Un avant-goût des données sur l’inflation de la zone euro est arrivé déjà ce matin avec les chiffres espagnols et se poursuivra dans l’après-midi avec ceux de l’Allemagne.

je prix à la consommation en Espagnesur une base annuelle et harmonisée, légèrement accéléré de 1,7% à 1,8%correspondant aux estimations des analystes et restant dans la limite de l’objectif de croissance de 2% fixé par la BCE.

Dans Germanie Et une augmentation de 1,8% à 2,1% est attendueavec une variation mensuelle de +0,2%.

Le PIB de la zone euro surprend positivement, l’Italie mauvaise

Entre-temps, des données préliminaires sur PIB du troisième trimestre ont apporté un soulagement partiel à la croissance économique duzone euroavec un hausse cyclique de 0,4%contre 0,2% attendu par les analystes et +0,2% au deuxième trimestre. Des surprises positives de la part de l’Allemagne, de la France et de l’Espagne, tandis que l’Italie a déçu les attentes avec un produit intérieur brut stagnant au cours des trois mois.

En détails, la locomotive européenne a évité la récession attendue avec une hausse surprise de 0,2% sur une base cyclique. Les analystes prévoyaient une baisse de 0,1%, bien que le chiffre du deuxième trimestre ait été révisé à -0,3% contre -0,1% initialement noté.

Dans France il le produit intérieur brut a augmenté de 0,4% par rapport aux trois mois précédents, contre le 0,3% attendu, grâce également à l’impact temporaire des JO. Là Espagne a enregistré un augmentation de 0,8% par rapport aux 0,6% estimés.

Cependant, c’est décevant Italieavec un PIB stagnant sur la période juillet-septembre, contre +0,2% du consensus.

La BCE est divisée sur les taux, les yeux rivés sur les données d’inflation et de croissance

Les données d’aujourd’hui et de demain seront soigneusement évaluées par le avant notre ère en vue de prochaine réunion le 12 décembredans lequel seront présentées les projections économiques actualisées du Conseil des gouverneurs. Le bulletin économique mensuel est également prévu pour demain.

Après la dernière coupe en octobre, la division entre faucons et colombes s’est creusée. Les responsables conciliants ont fait valoir que la détérioration des perspectives économiques pourrait justifier des réductions plus importantes des taux d’intérêt, alimentant ainsi hypothèse d’une baisse des taux de 50 points de base lors de la dernière réunion en 2024. A l’inverse, les plus « bellicistes » appellent à la prudence, soulignant que la bataille contre l’inflation n’est pas encore gagnée et que le de nombreuses incertitudesliée avant tout aux élections américaines, au conflit au Moyen-Orient et aux politiques fiscales, pourrait entraîner une hausse des prix dans les prochains mois.

Nous vous rappelons que la dernière baisse a été décrétée avant tout en raison de la faible performance des indices PMI, également survenue en octobre. continuent de confirmer une faiblesse substantielle de la région. Les chiffres d’aujourd’hui pourraient donc rassurer en partie sur le front de la croissance et de l’inflation, mais d’ici décembre le scénario pourrait changer.

Comme l’a souligné Bert Colijn, économiste en chef pour les Pays-Bas ING, « La croissance sous-jacente reste lente, mais il n’y a aucun signe de la détérioration redoutée par la BCE. Toutefois, pour les trimestres à venir, nous pensons qu’il est il est légitime de s’attendre à un nouveau ralentissement de la croissancecar les perspectives restent faibles.”