Lorsqu’il s’agit d’investir, il existe des indicateurs financiers utiles qui peuvent nous avertir lorsqu’une entreprise est potentiellement en difficulté. Généralement, nous verrons la tendance des deux retour sur les capitaux employés (ROCE) en baisse et cela coïncide généralement avec une baisse montant des capitaux employés. Cela nous indique que l’entreprise réduit non seulement la taille de son actif net, mais que ses rendements diminuent également. Sur cette note, en examinant Aéroport international de Canton-Baiyun (SHSE : 600004), nous n’étions pas très optimistes quant à la façon dont les choses se déroulaient.
Retour sur capitaux employés (ROCE) : qu’est-ce que c’est ?
Juste pour clarifier si vous n’êtes pas sûr, le ROCE est une mesure permettant d’évaluer le revenu avant impôts (en pourcentage) qu’une entreprise gagne sur le capital investi dans son activité. Pour calculer cette métrique pour l’aéroport international de Guangzhou Baiyun, voici la formule :
Retour sur capitaux employés = Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) ÷ (Actif total – Passif courant)
0,055 = 1,1 milliard de CN¥ ÷ (27 milliards de CN¥ – 6,2 milliards de CN¥) (Basé sur les douze derniers mois jusqu’en septembre 2024).
Ainsi, L’aéroport international de Guangzhou Baiyun a un ROCE de 5,5 %. Même s’il est conforme à la moyenne du secteur de 4,9 %, il s’agit toujours d’un faible rendement en soi.
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SHSE : 600004 Retour sur capitaux employés au 31 octobre 2024
Ci-dessus, vous pouvez voir comment le ROCE actuel de l’aéroport international de Guangzhou Baiyun se compare à ses retours sur capital antérieurs, mais il n’y a que peu de choses que vous pouvez dire du passé. Si vous souhaitez voir ce que les analystes prévoient pour l’avenir, vous devriez consulter notre rapport d’analyste gratuit pour l’aéroport international de Guangzhou Baiyun.
Alors, quelle est l’évolution du ROCE de l’aéroport international de Guangzhou Baiyun ?
Il y a lieu d’être prudent à propos de l’aéroport international de Guangzhou Baiyun, étant donné que les rendements sont à la baisse. Malheureusement, les rendements du capital ont diminué par rapport aux 6,9 % qu’ils gagnaient il y a cinq ans. Dans le même temps, les capitaux employés dans l’entreprise sont restés à peu près stables sur la période. Les entreprises qui présentent ces attributs ont tendance à ne pas diminuer, mais elles peuvent être matures et faire face à des pressions sur leurs marges de la part de la concurrence. Si ces tendances se poursuivent, nous ne nous attendons pas à ce que l’aéroport international de Guangzhou Baiyun se transforme en un multi-emballeur.
Ce que nous pouvons apprendre du ROCE de l’aéroport international de Guangzhou Baiyun
Dans l’ensemble, les rendements inférieurs d’un même montant de capital employé ne sont pas exactement le signe d’une machine à capitalisation. Les actionnaires de longue date qui détenaient des actions au cours des cinq dernières années ont connu une dépréciation de 45 % de leur investissement. Il semble donc que le marché n’apprécie pas non plus ces tendances. À moins que ces mesures ne s’orientent vers une trajectoire plus positive, nous chercherions ailleurs.
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