Alors que les marchés essayaient de digérer l’impact de la présidence Trump à partir de l’année prochaine, la Réserve fédérale américaine a procédé, comme prévu, à une baisse de taux de 25 points de base. Alors que le Nasdaq a terminé en hausse de 1,5 %, Sensex et Nifty cherchaient toujours une direction au milieu de sorties constantes de FII et d’inquiétudes liées à une saison de résultats lente au deuxième trimestre.
Les rendements obligataires américains ont baissé à la suite de cette baisse, le rendement à 10 ans passant en dessous de 4,35 % après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que le résultat des élections n’avait aucun impact politique à court terme.
Alors que Powell cherchait à maintenir ouvertes les options du FOMC pour la réunion de décembre, réitérant la position de la Fed dépendante des données plutôt que de fournir des orientations prospectives concrètes, cela a conduit à un rebond des obligations, tandis que le dollar s’est affaibli.
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Alors que la Fed est responsable des taux d’intérêt à court terme, les coûts d’emprunt à long terme sont généralement dictés par le marché obligataire. “La sagesse collective des marchés obligataires a poussé les rendements obligataires à la hausse au cours de la semaine, alors qu’ils se préparaient à la possibilité que de nouvelles politiques entraînent une nouvelle dette fédérale de plusieurs milliards de dollars. Les participants aux marchés obligataires et boursiers préféreront peut-être adopter une attitude attentiste. approche de surveillance », a déclaré Dhawal Ghanshyam Dhanani, gestionnaire de fonds, SAMCO Mutual Fund.
Les marchés obligataires ont construit des attentes d’inflation implicite plus élevées. “On craint que la Fed ne procède à des réductions trop tôt, ce qui signifie que, combinée à l’expansion budgétaire sous Trump, l’inflation pourrait effectivement revenir”, a déclaré Angel One Wealth. Les analystes s’attendent à ce que les politiques du président élu Donald Trump soient susceptibles d’alimenter l’inflation et pourraient exercer une pression à la hausse sur rendements, ralentissant le rythme des baisses de taux. Barclays prévoit que la Fed réduira les taux de 25 points de base en décembre, mais la suivra avec seulement deux réductions de taux de 25 points de base chacune en décembre. 2025.
Dans un contexte d’inflation toujours élevée, les analystes affirment que même si une réduction de 25 points de base pourrait être observée en décembre, les risques penchent clairement vers un retard, voire un rythme plus lent.
“Même si la Fed a réduit à la hâte plus que nécessaire, un appel à une baisse des taux en décembre pour la RBI reste délicat et pourrait conduire à un cycle de baisse des taux moins profond, après celui de la Fed l’année prochaine. Ainsi, un léger aplatissement baissier du G-Sec pourrait faire son retour. “, a déclaré Madhavi Arora d’Emkay Global.
Les analystes s’attendent à ce que le marché indien évolue de manière latérale jusqu’à ce que des éclaircissements apparaissent sur les bénéfices des entreprises, une reprise de la consommation et des flux de FII.
De retour au pays, la RBI se réunira le mois prochain pour dévoiler sa réunion de politique monétaire.
“Alors que la banque centrale s’est engagée à soutenir l’économie, l’inflation des prix de détail a connu une légère hausse. L’impact prolongé de la mousson sur les contraintes liées aux récoltes et à l’offre a conduit à un impact négatif sur l’inflation. Nous nous attendons à ce que la banque centrale agisse en fonction des données économiques et des taux élevés d’inflation. “Ils sont susceptibles de maintenir le statu quo en décembre, avec des chances de baisse des taux au premier trimestre de l’année 2025”, a déclaré Rakesh Pujara, gestionnaire de petites affaires et fondateur de Compounding Wealth Advisors.