NEW YORK — Les actions de Spirit Airlines ont plongé mercredi après que la compagnie aérienne à bas prix a déclaré qu’elle n’annoncerait pas ses résultats financiers trimestriels à temps alors qu’elle poursuivait les négociations avec les détenteurs d’obligations pour restructurer sa dette.
Spirit a déclaré que les négociations progressaient vers un accord qui protégerait les créanciers et les clients. Cependant, la société a déclaré que si un tel accord était conclu, elle devrait effacer les actions existantes.
Le titre était en baisse de 58% mercredi après-midi.
La compagnie aérienne à bas prix a du mal à se remettre de l’évanouissement des voyages provoqué par la pandémie. Un juge fédéral a bloqué une tentative de vente de la compagnie aérienne à JetBlue après que le ministère de la Justice ait intenté une action en justice pour des raisons antitrust.
Spirit a révélé après la clôture du marché mardi qu’il avait informé la Securities and Exchange Commission qu’il serait en retard dans le dépôt de son rapport financier du troisième trimestre tout en poursuivant les discussions avec les détenteurs de dettes dont le remboursement est prévu en 2025 et 2026.
Si l’entreprise parvient à un accord, a déclaré Spirit, elle passerait par “une restructuration statutaire” qui protégerait les créanciers, les employés, les clients et les sociétés qui font affaire avec la compagnie aérienne, mais “devrait conduire à l’annulation des capitaux propres existants de la société”. “
La compagnie aérienne basée en Floride a déclaré qu’elle “explorait également des alternatives stratégiques”, ce qui est souvent un euphémisme pour une vente, une fusion ou une restructuration. Le Wall Street Journal, citant des sources anonymes, a rapporté mardi soir que la compagnie aérienne discutait des conditions d’un éventuel dépôt de bilan avec ses obligataires après l’échec des négociations de fusion avec Frontier Airlines.
La société a également donné de sombres prévisions sur ses performances au troisième trimestre. Spirit a déclaré que sa marge opérationnelle serait inférieure de 12 points de pourcentage à celle du troisième trimestre de l’année dernière, où elle était négative de 15 %. Les revenus seront en baisse et les dépenses en hausse par rapport à un an plus tôt.
L’analyste de TD Cowen, Tom Fitzgerald, a déclaré que l’annonce de Spirit crée le risque que les clients réservent sur d’autres compagnies aériennes à la place, mettant encore plus de pression sur les liquidités de Spirit.
Spirit, la plus grande compagnie aérienne à bas prix du pays, a perdu plus de 2,5 milliards de dollars depuis le début de 2020 et fait face à des remboursements imminents de dettes totalisant plus d’un milliard de dollars.
Les gens volent toujours sur Spirit Airlines. Ils ne paient tout simplement pas autant.
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Au cours des six premiers mois de l’année, les passagers de Spirit ont volé 2 % de plus qu’au cours de la même période l’année dernière. Cependant, ils payaient 10 % de moins par mile et les revenus par mile provenant des tarifs étaient en baisse de près de 20 %, contribuant ainsi à l’encre rouge de Spirit.
Ce n’est pas une nouvelle tendance. Spirit n’a pas réussi à renouer avec la rentabilité lorsque la pandémie de coronavirus s’est atténuée et que les voyages ont rebondi. Plusieurs raisons expliquent cette crise.
Les coûts de l’esprit, en particulier pour la main d’œuvre, ont augmenté. Les plus grandes compagnies aériennes américaines ont attiré certains clients de Spirit soucieux de leur budget en proposant leur propre marque de billets simples. Et les tarifs des voyages d’agrément aux États-Unis – le cœur de métier de Spirit – ont baissé pendant la majeure partie de cette année en raison d’une surabondance de sièges sur les vols intérieurs.
Peter McNally, analyste chez Third Bridge, société de recherche en investissement, a déclaré que Spirit avait utilisé la dette pour croître de manière agressive à la sortie de la pandémie afin d’augmenter sa part de marché. Mais ses coûts ont augmenté et son pouvoir de fixation des prix a été compromis lorsque d’autres compagnies aériennes ont également ajouté des vols, a-t-il expliqué.
Frontier Airlines a tenté de fusionner avec Spirit en 2022 mais a été surenchéri par JetBlue. Le ministère de la Justice a poursuivi JetBlue et Spirit, affirmant qu’une fusion ferait augmenter les prix pour les clients de Spirit qui dépendent de tarifs bas, et un juge fédéral a accepté en janvier. JetBlue et Spirit ont abandonné leur fusion deux mois plus tard.
Spirit and Frontier, basée à Denver, a refusé de commenter d’éventuelles discussions sur une fusion. Savanthi Syth, analyste des compagnies aériennes chez Raymond James, a déclaré qu’elle croyait toujours qu’une fusion des deux était probable une fois que Spirit se serait restructuré pour réduire ses coûts.
Les faillites de compagnies aériennes américaines étaient courantes dans les années 1990 et 2000, alors que les compagnies aériennes étaient confrontées à une concurrence féroce, à des coûts de main-d’œuvre élevés et à des hausses soudaines du prix du carburéacteur. Si certaines compagnies aériennes ont survécu aux turbulences et à une vague de fusions, Pan Am, TWA, Northwest, Continental et US Airways ont toutes disparu.
La dernière faillite d’un grand transporteur américain a pris fin lorsque American Airlines est sortie de la protection du chapitre 11 et a simultanément fusionné avec US Airways en décembre 2013.
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