Spirit Airlines a déclaré lundi qu’elle avait déposé une demande de mise en faillite et qu’elle tenterait de redémarrer alors qu’elle lutte pour se remettre de l’évanouissement des voyages provoqué par la pandémie et d’une tentative infructueuse de vendre la compagnie aérienne à JetBlue.
Spirit, la plus grande compagnie aérienne américaine à bas prix, a perdu plus de 2,5 milliards de dollars depuis le début de 2020 et fait face à des remboursements imminents de dettes totalisant plus d’un milliard de dollars au cours de l’année prochaine.
Spirit a déclaré qu’elle s’attend à fonctionner normalement alors qu’elle suit un processus de faillite préétabli en vertu du chapitre 11 et que les clients peuvent continuer à réserver et à voler sans interruption.
Les actions de Spirit, basée à Miramar, en Floride, ont chuté de 25 % vendredi, après que le Wall Street Journal a rapporté que la compagnie aérienne discutait des conditions d’un éventuel dépôt de bilan avec ses obligataires. Ce n’était que le dernier d’une série de coups durs qui ont fait chuter le titre de 97 % depuis fin 2018 – alors que Spirit gagnait encore de l’argent.
Le PDG Ted Christie a confirmé en août que Spirit discutait avec les conseillers de ses obligataires des échéances à venir de la dette. Il a qualifié les discussions de prioritaires et a déclaré que la compagnie aérienne essayait d’obtenir le meilleur accord possible le plus rapidement possible.
“Les discussions sur Spirit sur le marché sont remarquables, mais nous ne sommes pas distraits”, a-t-il déclaré aux investisseurs lors d’une conférence téléphonique sur les résultats. “Nous nous concentrons sur le refinancement de notre dette, l’amélioration de notre position globale de liquidité, le déploiement de notre nouveau produit réinventé sur le marché et le développement de nos programmes de fidélité.”
Les gens volent toujours sur Spirit Airlines. Ils ne paient tout simplement pas autant.
Au cours des six premiers mois de cette année, les passagers de Spirit ont volé 2 % de plus qu’au cours de la même période de l’année dernière. Cependant, ils paient 10 % de moins par mile et les revenus par mile provenant des tarifs ont diminué de près de 20 %, ce qui contribue à l’encre rouge de Spirit.
Ce n’est pas une nouvelle tendance. Spirit n’a pas réussi à renouer avec la rentabilité lorsque la pandémie de coronavirus s’est atténuée et que les voyages ont rebondi. Plusieurs raisons expliquent cette crise.
Les coûts de l’esprit, en particulier pour la main d’œuvre, ont augmenté. Les plus grandes compagnies aériennes américaines ont attiré certains clients de Spirit soucieux de leur budget en proposant leur propre marque de billets simples. Et les tarifs des voyages d’agrément aux États-Unis – le cœur de métier de Spirit – ont baissé en raison d’une surabondance de nouveaux vols.
Le segment haut de gamme du marché du transport aérien a bondi, tandis que le segment traditionnel sans fioritures de Spirit a stagné. Ainsi, cet été, Spirit a décidé de vendre des tarifs groupés comprenant un siège plus grand, un embarquement prioritaire, des bagages gratuits, un service Internet ainsi que des collations et des boissons. Cela représente un énorme changement par rapport à la stratégie de longue date de Spirit consistant à attirer les clients avec des tarifs très bas et à les forcer à payer un supplément pour des choses comme apporter un bagage à main ou commander un soda.
L’histoire continue
Dans une démarche très inhabituelle, Spirit prévoit de réduire son horaire d’octobre à décembre de près de 20 % par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui, selon les analystes, devrait contribuer à soutenir les tarifs. Mais cela aidera plus les rivaux que cela ne stimulera l’esprit. Les analystes de Deutsche Bank et Raymond James affirment que Frontier, JetBlue et Southwest en bénéficieraient le plus en raison de leur chevauchement avec Spirit sur de nombreuses routes.
Spirit a également été confronté à des réparations nécessaires sur les moteurs Pratt & Whitney, ce qui oblige la compagnie aérienne à immobiliser des dizaines de ses avions Airbus. Spirit a cité le rappel car il mettait les pilotes en congé.
La flotte d’avions est relativement jeune, ce qui fait de Spirit une cible de rachat attractive.
Frontier Airlines a tenté de fusionner avec Spirit en 2022 mais a été surenchéri par JetBlue. Cependant, le ministère de la Justice a intenté une action en justice pour bloquer l’accord de 3,8 milliards de dollars, affirmant que cela ferait augmenter les prix pour les clients de Spirit qui dépendent de tarifs bas, et un juge fédéral a accepté en janvier. JetBlue et Spirit abandonné leur fusion deux mois plus tard.
Les faillites de compagnies aériennes américaines étaient courantes dans les années 1990 et 2000, alors que les compagnies aériennes étaient confrontées à une concurrence féroce, à des coûts de main-d’œuvre élevés et à des hausses soudaines du prix du carburéacteur. PanAm, TWA, Northwest, Continental, United et Delta ont été balayées. Certains ont été liquidés, tandis que d’autres ont utilisé des lois favorables pour renégocier des dettes telles que la location d’avions et continuer à voler.
La dernière faillite d’un grand transporteur américain a pris fin lorsque American Airlines est sortie de la protection du chapitre 11 et a simultanément fusionné avec US Airways en décembre 2013.
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