L’informatique quantique promet de révolutionner la façon dont nous traitons l’information en tirant parti des principes de la mécanique quantique. Il offrira une puissance de calcul sans précédent, permettant de résoudre des problèmes complexes actuellement insolubles par les ordinateurs classiques. Cette technologie révolutionnaire a le potentiel de transformer des secteurs tels que la cryptographie, la découverte de médicaments et l’intelligence artificielle. IonQ Inc (IONQ), FormFactor (FORM) et IBM (IBM) font partie des actions offrant une exposition à ce secteur potentiellement explosif.
Cependant, malgré l’énorme potentiel de ce secteur, je suis neutre sur FormFactor – une société de semi-conducteurs avec une exposition rentable à l’informatique quantique – baissier sur IonQ – une action quantique pure et en plein essor – et baissier sur le géant de la technologie IBM.
Mais d’abord, qu’est-ce qu’un ordinateur quantique ? Eh bien, cela exploite la mécanique quantique, qui décrit le comportement de la matière et de l’énergie aux niveaux atomique et subatomique. Deux concepts sous-tendent l’utilisation potentielle de la mécanique quantique : la superposition et l’intrication quantique.
Les ordinateurs quantiques sont différents des ordinateurs que nous utilisons aujourd’hui car ils utilisent des bits quantiques (qubits) au lieu de bits, l’unité d’information la plus élémentaire en informatique et en communication numérique. Les qubits, contrairement aux bits normaux, peuvent être dans plusieurs états à la fois. C’est ce qu’on appelle la superposition et permet aux ordinateurs quantiques de traiter de grandes quantités d’informations en parallèle.
L’intrication, en revanche, se produit lorsque deux qubits deviennent liés et ne peuvent pas être décrits indépendamment, quelle que soit la distance. C’est comme si les qubits étaient reliés par un fil invisible, permettant une communication instantanée. Albert Einstein l’appelait « une action effrayante à distance ».
Ces phénomènes permettent aux ordinateurs quantiques d’effectuer des calculs complexes de manière exponentielle plus rapidement que les ordinateurs classiques pour certains problèmes. Le problème est que la technologie n’est tout simplement pas encore là et que certains pensent que nous ne pourrons jamais réellement exploiter la puissance de la mécanique quantique pour l’informatique. Ces trois sociétés, IonQ, FormFactor et IBM, offrent différents niveaux et types d’exposition à la technologie quantique. Explorons.
IonQ est le pur jeu de la technologie quantique, spécialisé dans l’informatique quantique à ions piégés. Le titre a bondi au cours du mois dernier, mais malheureusement, je suis baissier sur celui-ci. La valorisation apparaît trop élevée, compte tenu du risque d’exécution.
L’histoire continue
L’informatique quantique à ions piégés utilise des ions individuels en suspension dans le vide sous forme de qubits, offrant plusieurs avantages par rapport aux autres technologies informatiques quantiques, tels qu’une haute fidélité, de longs temps de cohérence et un contrôle précis. L’entreprise cherche à dominer le secteur des réseaux quantiques, un domaine qui pourrait valoir 38 milliards de dollars d’ici 2040.
Comme indiqué ci-dessus, IonQ exploite la superposition et l’intrication pour transférer des données entre des processeurs quantiques physiquement séparés. Il est intéressant de noter que la société a réalisé des avancées notables, notamment l’enregistrement d’une fidélité de 99,9 % sur des portes à deux qubits utilisant des ions baryum. L’entreprise a également démontré l’intrication ion-photon à des fins commerciales et l’intrication ion-ion.
Cela a donné lieu à des accords et à des partenariats majeurs, notamment un contrat de 54,5 millions de dollars avec le laboratoire de recherche de l’US Air Force et des réservations de 72,8 millions de dollars depuis le début de l’année.
Grâce à ses transactions et à ses progrès, l’action IonQ a bondi de 156 % sur 12 mois. Cependant, je crains que le titre soit suracheté. La capitalisation boursière de la société dépasse désormais les 6 milliards de dollars malgré des prévisions de revenus de seulement 315 millions de dollars d’ici fin 2027. De plus, IonQ devrait fonctionner à perte tout au long de la période. Le fait que le ratio cours/valeur comptable (P/B) de l’entreprise soit le plus élevé parmi ses concurrents n’aide pas non plus.
La valorisation actuelle introduit un degré élevé de risque d’exécution dans ce qui reste un domaine technologique non encore commercialement éprouvé. C’est également un domaine qui nécessite beaucoup d’investissements et qui est confronté à la concurrence de grandes entreprises technologiques aux poches relativement sans fond. Ainsi, malgré l’énorme promesse, je suis baissier sur IonQ simplement parce que sa valorisation semble disproportionnée à l’heure actuelle.
Sur TipRanks, IONQ apparaît comme un achat fort basé sur trois achats, un maintien et zéro vente attribués par les analystes au cours des trois derniers mois. Le cours moyen de l’action IONQ de 19,23 $ implique une baisse de 40 % par rapport aux niveaux actuels.
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Je suis neutre sur FormFactor, un acteur important du secteur des semi-conducteurs, car son activité semble globalement conforme aux attentes de croissance. FormFactor fournit des technologies de test et de mesure critiques qui couvrent l’ensemble du cycle de vie des chipsets, offrant une large gamme de produits, notamment des cartes de sondes, des sondes analytiques, des stations de sondes, des systèmes de métrologie et des systèmes cryogéniques.
Récemment, FormFactor s’est aventuré dans le domaine passionnant de l’informatique quantique grâce à sa collaboration avec Tabor Electronics et QuantWare. L’Echo-5Q, un ordinateur quantique complet de 5 qubits conçu pour la recherche et l’éducation, intègre la technologie cryogénique avancée de FormFactor aux unités de traitement quantique hautes performances de QuantWare, ce qui entraîne une amélioration de 250 % des temps de relaxation T1 par rapport à des systèmes similaires.
En tant que tel, les analystes considèrent le secteur quantique comme un atout pour cette société de semi-conducteurs. Le titre pourrait constituer un jeu non conventionnel sur l’informatique quantique, la société réalisant déjà des ventes rentables dans le secteur de l’informatique quantique. Cependant, pour l’instant, son offre quantique en est encore à ses débuts.
Si l’on considère l’action FORM de manière plus générale, elle se négocie à des multiples relativement élevés (35,4x les bénéfices prévisionnels), soit une prime de 40 % par rapport au segment des technologies de l’information. Le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG) de 1,78, malgré une décote de 7 % par rapport au secteur, ne me donne pas confiance. Pour l’instant, au moins, je suis neutre.
De plus, sur TipRanks, FORM se présente comme un achat modéré basé sur trois achats, trois prises et zéro vente attribués par les analystes au cours des trois derniers mois. Le cours moyen de l’action FORM de 53 $ implique une hausse de 32 % par rapport aux niveaux actuels.
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Le dernier titre que j’examine aujourd’hui est IBM, un leader mondial en matière de technologie et d’innovation, et malheureusement, je suis également baissier. La société est à la pointe du développement de l’informatique quantique depuis un certain temps, mais le titre est surévalué par rapport à sa croissance attendue.
Dans le cadre de son orientation stratégique, IBM a investi massivement dans la recherche et le développement quantique, se positionnant ainsi comme un acteur clé dans un paysage quantique en évolution rapide. L’une des étapes les plus importantes d’IBM est le développement d’une puce de 1 121 qubits connue sous le nom d’IBM Quantum Condor. Cela a marqué un bond substantiel dans la capacité des qubits. L’entreprise avait des projets ambitieux, notamment la commercialisation d’ordinateurs de 1 000 qubits dans un avenir proche et le développement d’un ordinateur quantique de 10 000 qubits.
En plus d’efforts plus larges dans le domaine, le cadre open source Qiskit de la société facilite la collaboration et l’innovation au sein de la communauté quantique, renforçant ainsi son rôle de pionnier dans le domaine. IBM ne précise pas combien il dépense pour la recherche en informatique quantique. Cependant, il figure sans aucun doute parmi les plus gros investisseurs dans cette nouvelle technologie. Ses réalisations actuelles, associées à ses moyens financiers considérables, lui confèrent sans aucun doute une position de leader dans l’ère quantique.
Cependant, je suis préoccupé par la valorisation d’IBM malgré son potentiel quantique. L’action se négocie à 21,8x les bénéfices prévisionnels, soit une décote de 13 % par rapport à la moyenne du secteur, mais présente un ratio PEG de 4,4, soit une prime de 129 % par rapport au secteur. Bref, puisque le titre semble surévalué par rapport à ses prévisions de bénéfices, je ne peux m’empêcher d’être baissier.
Sur TipRanks, IBM apparaît comme un achat modéré basé sur cinq achats, sept prises et une vente attribués par les analystes au cours des trois derniers mois. Le cours moyen de l’action IBM de 229,75 $ implique une hausse de 1 % par rapport aux niveaux actuels.
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Malheureusement, aucune de ces actions ne me crie actuellement l’achat. Cependant, les mesures quantitatives, que j’ai tendance à privilégier, peuvent avoir tendance à laisser passer de nouvelles opportunités dans les secteurs émergents. Néanmoins, j’ai le sentiment que ces entreprises sont encore loin de commercialiser véritablement des systèmes quantiques, ce qui rend difficile l’investissement aujourd’hui, compte tenu du risque d’exécution.
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