La réunion de politique monétaire d’aujourd’hui a présenté des caractéristiques inhabituelles qui n’ont pas été souvent observées lors des récentes réunions de politique monétaire. Compte tenu du niveau élevé d’incertitude qui règne sur l’économie mondiale et sur les marchés financiers, il est inhabituel que la Banque de Corée baisse ses taux d’intérêt deux fois de suite, sauf en temps de crise. Habituellement, la Banque de Corée adopte une position prudente pendant au moins deux mois après un changement de politique afin d’en surveiller les effets. De plus, parmi deux votes dissidents, un vote provenait du sous-gouverneur. Il est très inhabituel qu’un gouverneur adjoint vote contre une décision. Nous nous attendons à ce que les désaccords persistent entre les membres du conseil d’administration sur la priorité accordée à la politique entre le soutien à la croissance et la stabilité des marchés financiers.
Les remarques du gouverneur Rhee ont montré qu’il était tout à fait confiant dans le fait que la BoK et le gouvernement disposent d’outils suffisants pour atténuer les mouvements volatils du marché des changes. Il a mentionné les discussions en cours sur les accords de swap avec le fonds de pension national et l’importance des réserves de change qui peuvent être utilisées pour stabiliser le marché des changes si nécessaire. Nous interprétons la décision d’aujourd’hui comme le reflet des inquiétudes considérables de la BoK concernant la faiblesse de la croissance. Trois des six membres du comité ont indiqué que l’option d’une nouvelle baisse des taux dans trois mois était d’actualité car il existe une incertitude considérable quant aux perspectives de croissance actuelles.
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