Actifs incorporels et croissance économique | Entreprise

La croissance fondée sur la connaissance et la technologie dont bénéficient les économies les plus avancées dépend dans une large mesure des actifs immatériels dont elles disposent. Et cela parce qu’ils favorisent l’innovation, la productivité et la compétitivité. Les actifs incorporels, tels que la R&D, les brevets, l’image de marque, les bases de données et logicielsont essentiels à l’innovation. Ceux liés au capital humain, comme la formation des travailleurs par l’entreprise et le capital managérial, permettent aux entreprises de mieux utiliser les ressources dont elles disposent, augmentant ainsi la productivité.

L’économie d’entreprise consacre depuis un certain temps des efforts à l’étude des actifs incorporels, mais son importance actuelle est fondamentalement due à la croissance imparable des technologies de l’information et de la communication (TIC). Cela n’a pas été un voyage facile. Jusqu’au début du XXIe siècle, on ne reconnaissait pas que les dépenses logiciel et les bases de données devaient être traitées par la comptabilité nationale comme un investissement – comme les machines – et non comme une consommation intermédiaire, et il a fallu encore une décennie pour que les dépenses de R&D soient également reconnues comme un investissement.

Les actifs incorporels jouissent de certaines propriétés qui leur sont propres, telles que l’évolutivité, qui conduit à des résultats « le gagnant remporte tout » ; son plus grand risque, et donc une plus grande difficulté à obtenir un financement en n’offrant pas de réelles garanties ; sa plus grande résilience face aux crises, connaissant des baisses de récession moins importantes que le PIB ou les investissements tangibles. Mais le plus intéressant est sûrement que l’investissement dans les TIC donne de meilleurs résultats lorsqu’il est combiné avec certains actifs incorporels. Cette propriété de complémentarité signifie que leurs effets sur la productivité et la croissance se renforcent mutuellement.

La Fondation Cotec et l’Ivie ont publié la quatrième édition du rapport L’économie immatérielle en Espagne, qui propose une analyse pour la période 1995-2023 de la position de l’Espagne dans le contexte international ; l’évolution et la répartition par communautés autonomes, et les différences entre les secteurs.

Concernant le premier, les résultats sont concluants. L’Espagne occupe une position très en retard en matière d’investissement dans les actifs incorporels : neuvième dans le groupe des 10 pays pour lesquels des informations sont disponibles, dépassant l’Italie qui, en 2023, occupera la dernière position. Alors qu’aux États-Unis, en France, au Royaume-Uni, aux Pays-Bas, en Suède et en Finlande, les investissements dans les actifs incorporels dépassent les investissements corporels en Espagne, c’est l’inverse qui se produit au Portugal et en Italie. Cela a des conséquences négatives sur la croissance de la productivité, car il existe une relation positive étroite entre l’investissement dans les biens incorporels et sa croissance, les salaires, la qualité de l’emploi et la durabilité de l’État-providence. La bonne nouvelle est que la croissance après la pandémie a été intense (6,8 %), dépassant l’Allemagne (-0,7 %), la France (2,8 %), le Royaume-Uni (-1,3 %) et même les États-Unis (3,8 %). Il est encore trop tôt pour confirmer si cette tendance se consolidera dans le temps.

Ce qui est consolidé, ce sont les différences régionales. Madrid est la seule région dans laquelle les investissements immatériels dépassent les investissements corporels (non résidentiels). Cependant, l’engagement que toutes les régions, avec plus ou moins d’intensité, ont pris en faveur des actifs immatériels est clair, puisque leur poids a augmenté dans chacune d’elles, surtout dans la phase post-pandémique. Malgré cela, les différences interrégionales se sont creusées : Madrid reste le leader incontesté, tandis que le Pays Basque, la Navarre et la Catalogne stagnent. Parmi les autres, seules la Communauté valencienne, les îles Baléares et Murcie ont comblé l’écart au cours de la période 1995-2023.

Par secteur, les services avancés sont le seul agrégat dans lequel l’investissement immatériel avait un poids supérieur à 50 % dans l’investissement total en 2023. Dans le reste, ainsi que dans la moyenne de l’économie, cela continue à représenter moins de 50% : la construction (47,4%) et les services et industries traditionnels (environ 30%), tandis que les services publics ont un poids bien moindre (. 19,5 %). Ces données, surtout la dernière, méritent réflexion car elles compromettent la croissance intelligente de l’Espagne.