La course est lancée pour devenir la première entreprise avec une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars. Un analyste de Wall Street estime que les investisseurs devraient avoir une vision d’ensemble.
L’un des développements technologiques les plus importants depuis des décennies est celui de l’intelligence artificielle (IA). Ces algorithmes de nouvelle génération promettent un raz-de-marée d’augmentation de la productivité en rationalisant et en automatisant les tâches chronophages, ce qui constituera une véritable aubaine pour ceux qui adoptent cette technologie révolutionnaire.
Le nombre d’applications pouvant bénéficier de l’ajout de l’IA générative est pratiquement illimité, ce qui incite bon nombre des plus grandes entreprises mondiales à faire la queue pour revendiquer leurs droits. Le résultat a été une augmentation marquée de la valeur de ces piliers de la technologie, alors que leur capitalisation boursière a atteint les milliards de dollars. Wall Street parie sur celui qui deviendra membre fondateur du club des 4 000 milliards de dollars.
Ce point de vue est peut-être myope, selon Dan Ives, analyste chez Wedbush. Le vétéran de la technologie affirme qu’au cours des six à neuf prochains mois, trois noms bien connus auront mérité leur adhésion, profitant ainsi aux actionnaires.
Examinons les principaux candidats et ce qui alimentera leur ascension.
Nvidia
Aucune discussion sur l’IA ne serait complète sans inclure Nvidia (NVDA -2,25%)dont les unités de traitement graphique (GPU) rendent cette technologie possible. Cela a alimenté une hausse fulgurante de ses ventes et de ses bénéfices et, finalement, du cours de ses actions. En conséquence, Nvidia est la troisième entreprise la plus valorisée au monde (au moment d’écrire ces lignes), avec une capitalisation boursière de 3,4 billions de dollars. Il suffira au fabricant de puces de gagner seulement 19 % environ sur le cours de ses actions pour garantir son adhésion au club des 4 000 milliards de dollars.
Les GPU Nvidia sont la référence en matière d’IA générative, ce qui en fait un incontournable dans les centres de données où le traitement de l’IA a lieu. Nvidia aurait contrôlé 98 % du marché des GPU pour centres de données en 2023, et sa domination s’est probablement poursuivie cette année. Chacun des principaux fournisseurs d’infrastructures cloud a annoncé des dépenses importantes pour faire avancer ses programmes d’IA respectifs. De plus, le lancement prochain de la puce Blackwell de nouvelle génération de Nvidia, centrée sur l’IA, suscite l’enthousiasme quant à la poursuite de la tendance.
“Blackwell représente la prochaine frontière pour Nvidia et pour la révolution globale de l’IA”, a écrit Ives. “Nous pensons que la rue sous-estime encore largement la courbe de demande au cours des 12 à 18 prochains mois et au-delà.”
Je pense qu’Ives a raison sur l’argent. En tant que leader incontesté sur le marché des GPU pour centres de données, Nvidia a une longueur d’avance et continuera de bénéficier de l’adoption accélérée de l’IA. Un avantage supplémentaire est que la marge bénéficiaire brute de l’entreprise se rapproche d’un niveau record, ce qui rend Nvidia encore plus rentable. Cela finira par propulser le titre à la hausse, garantissant pratiquement l’admission au club des 4 000 milliards de dollars.
Microsoft
Microsoft (MSFT -0,51%) est actuellement la deuxième entreprise la plus valorisée au monde, avec une capitalisation boursière de 3,38 billions de dollars. En tant que tel, le titre n’a besoin que de gains de 18 % pour atteindre l’indice de référence de 4 000 milliards de dollars. L’entreprise a réalisé l’énorme potentiel et a travaillé rapidement pour capitaliser sur cette opportunité.
Les revenus de Microsoft en matière d’IA sont en passe de dépasser les 10 milliards de dollars ce trimestre. Ives estime que 70 % de la base installée de Microsoft adoptera ses solutions d’IA au cours des trois prochaines années, ce qui augmenterait considérablement les ventes et la rentabilité. Il calcule également que pour chaque tranche de 100 $ de dépenses actuelles dans Azure Cloud, Microsoft pourrait générer 40 $ supplémentaires par an. Pour donner ce contexte, le segment du cloud intelligent de l’entreprise, qui comprend Azure, devrait générer 100 milliards de dollars au cours de l’année à venir, ce qui illustre l’ampleur de l’opportunité.
Ives a clairement fait ses devoirs. Le rythme d’innovation de Microsoft en matière d’IA est sans précédent. Compte tenu de sa présence sur les marchés des entreprises et des consommateurs, l’entreprise dispose d’un champ mûr à labourer, qui devrait continuer à stimuler la croissance, garantissant ainsi son admission dans le club des 4 000 milliards de dollars.
Pomme
Pomme (AAPL 0,07%) a une longue expérience en tant que société la plus valorisée au monde, et même si elle a cédé la première place à de nombreuses reprises, son absence a été éphémère. Le fabricant d’iPhone a actuellement une capitalisation boursière de 3 730 milliards de dollars (au moment d’écrire ces lignes), soit environ 7 % en dessous du seuil de 4 000 milliards de dollars. Apple dispose d’un certain nombre de catalyseurs évidents qui pourraient lui permettre de franchir la ligne d’arrivée.
Le principal moteur potentiel, sans exception, est l’iPhone 16, qui vient d’arriver dans les magasins à la mi-septembre. Alors que la plupart des nouvelles versions d’iPhone ont le potentiel de faire bouger les choses, cette dernière version prend en charge Apple Intelligence, qui apporte une multitude de fonctionnalités d’IA générative à l’appareil. Le PDG Tim Cook a suggéré que ces capacités avancées attirent déjà l’attention des utilisateurs. “(iOS) 18.1 a un taux d’adoption deux fois supérieur à (iOS) 17.1”, a déclaré Cook. “Cela montre donc clairement un niveau d’intérêt.”
Les récents vents contraires économiques commencent à s’atténuer, et les consommateurs qui n’étaient pas disposés à passer au dernier iPhone face à une inflation galopante desserrent enfin les cordons de leur bourse. Ives estime qu’il existe environ 300 millions d’iPhones dans la nature qui n’ont pas été mis à niveau depuis plus de quatre ans. L’amélioration de l’économie et des fonctionnalités de l’IA pourrait déclencher un « supercycle » tant attendu. Ives estime qu’Apple pourrait vendre jusqu’à 240 millions d’iPhone au cours de l’année à venir.
“Nous pensons que le premier membre du club de la capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars sera Apple”, a prédit Ives, “car l’iPhone 16 apporte la révolution de l’IA à Cupertino”.
Je pense que l’analyste a mis le doigt sur la tête. L’amélioration de l’économie, associée au nouvel iPhone alimenté par l’IA, ne sera que le catalyseur de ventes dont l’entreprise a besoin, ce qui garantira probablement l’adhésion d’Apple au club des 4 000 milliards de dollars.
Prix attractif
L’IA connaît déjà une croissance fulgurante, mais il reste encore beaucoup à faire, selon les experts. Le marché de l’IA générative devrait représenter entre 2 600 et 4 400 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, selon le cabinet mondial de conseil en gestion McKinsey & Company. En tant que leader dans la quête visant à rendre l’IA accessible au grand public, notre trio de sociétés est bien placé pour récolter les fruits des bénéfices pour les actionnaires.
Pourtant, malgré le potentiel important de gains futurs, Nvidia, Apple et Microsoft affichent toujours des prix attractifs, respectivement 32 fois, 30 fois et 30 fois supérieurs aux bénéfices de l’année prochaine. Mis à part leurs positions en tête du classement, l’opportunité représentée par l’adoption croissante de l’IA ne peut être ignorée.
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