Minutes de la Réserve fédérale : les responsables voient de nouveaux risques inflationnistes en raison des politiques de Trump
Lors de leur réunion de décembre, les responsables de la Réserve fédérale américaine ont exprimé leurs inquiétudes concernant l’inflation et l’impact que pourraient avoir les politiques du président élu Donald Trump, indiquant qu’ils agiraient plus lentement dans la réduction des taux d’intérêt en raison de l’incertitude, selon le procès-verbal de la réunion publié le Mercredi. .
Le résumé de la réunion ne mentionnait pas Trump nommément, mais comprenait au moins quatre références à l’impact que les changements dans la politique d’immigration et commerciale pourraient avoir sur l’économie américaine.
Depuis que Trump a remporté les élections en novembre, il a annoncé son intention d’imposer des droits de douane punitifs sévères à la Chine, au Mexique et au Canada, ainsi qu’à d’autres partenaires commerciaux des États-Unis. En outre, il entend poursuivre la déréglementation et les expulsions massives.
Cependant, l’ampleur des actions de Trump, et plus particulièrement la manière dont elles seront dirigées, crée une certaine incertitude quant à ce qui s’en vient, ce qui, selon les membres du Comité fédéral de l’open market, appelle à la prudence.
“Presque tous les participants ont estimé que les risques à la hausse pesant sur les anticipations d’inflation avaient augmenté”, indique le procès-verbal. Pour justifier ce jugement, les participants ont cité des chiffres récents de l’inflation plus élevés que prévu et les effets potentiels de changements potentiels dans la politique commerciale et d’immigration.
Les membres du Comité fédéral de l’Open Market ont voté pour abaisser le taux d’emprunt de référence de la banque centrale à une fourchette cible de 4,25 pour cent à 4,5 pour cent. Cependant, ils ont également abaissé leurs prévisions de réductions attendues en 2025 à deux contre quatre précédemment estimées lors de la réunion de septembre, en supposant une augmentation d’un quart de point.
La Fed a réduit ses taux d’intérêt d’un point depuis septembre, et les prix actuels du marché ne suggèrent qu’une ou deux baisses cette année.
Le procès-verbal indique que le rythme des réductions futures sera probablement effectivement plus lent.
“En discutant des perspectives de la politique monétaire, les participants ont noté que le Comité était proche du point où il serait approprié de ralentir le rythme de l’assouplissement politique”, indique le document.
En outre, les membres ont convenu que « le taux directeur est désormais beaucoup plus proche de sa valeur neutre qu’il ne l’était lorsque le Comité a commencé à assouplir sa politique en septembre. “En outre, de nombreux participants ont suggéré qu’une variété de facteurs soulignent la nécessité d’une approche prudente dans les décisions de politique monétaire au cours des prochains trimestres.”
Ces conditions incluent des taux d’inflation qui restent supérieurs à l’objectif annuel de 2 % de la Fed, un rythme soutenu de dépenses de consommation, un marché du travail stable et une activité économique forte, avec une croissance du PIB supérieure à la tendance jusqu’en 2024.
Le procès-verbal indiquait qu’« une grande majorité des participants ont noté qu’au stade actuel, avec sa position encore largement contrainte, le Comité était bien placé pour consacrer du temps à l’évaluation de l’évolution des perspectives d’activité économique et d’inflation, y compris les réponses de l’économie aux décisions du Comité. actions politiques antérieures.
Les responsables ont souligné que les futures décisions politiques dépendront de la manière dont les données évoluent et non d’un calendrier spécifique.
La mesure privilégiée par la Fed a montré une inflation sous-jacente de 2,4 pour cent en novembre et de 2,8 pour cent si l’on inclut les prix des produits alimentaires et de l’énergie, par rapport à l’année précédente. La Réserve fédérale vise une inflation à 2 pour cent.
Dans les documents distribués lors de la réunion, la plupart des responsables ont indiqué que même s’ils envisagent une baisse de l’inflation à 2 %, ils ne s’attendent pas à ce que cela se produise avant 2027 et s’attendent à ce que les risques à court terme soient à la hausse.
Lors de sa conférence de presse qui a suivi la décision sur les taux d’intérêt le 18 décembre, le président Jerome Powell a comparé la situation à « conduire par une nuit brumeuse ou entrer dans une pièce sombre pleine de meubles ». “Tu dois juste ralentir.”
Cette déclaration reflète l’état d’esprit des participants à la réunion, dont beaucoup ont noté que « le degré élevé d’incertitude actuel justifie que le comité adopte une approche progressive à mesure qu’il évolue vers une position politique neutre », selon le procès-verbal.
Le « graphique en points » des attentes individuelles des membres a montré deux autres réductions de taux en 2026 et peut-être une ou deux autres par la suite, ramenant finalement le taux des fonds fédéraux à long terme à 3 %.