Le président américain Donald Trump a ouvert la lutte pour le pouvoir à la Fed de la banque centrale.
Trump a exigé des taux d’intérêt plus bas de la Fed. Il parlerait au patron nourri Jerome Powell au bon moment. Et il l’écoutera, a déclaré Trump.
Maintenant, Powell est dans le train. La Fed décidera d’abord de l’intérêt clé pour le deuxième mandat de Trump dans Trump. Il y a beaucoup en jeu – pas seulement pour les États-Unis.
La lutte pour la Réserve fédérale américaine se déroule dans le tour suivant. Ce mercredi, la Fed et son patron Jerome Powell décideront des taux d’intérêt clés aux États-Unis. Pour les économistes, tout suggère que les taux d’intérêt inchangés de la Fed. Mais un homme le voit différemment. Le président américain Donald Trump veut que les taux d’intérêt coulent. Et il exige que la Fed et Powell le suivent. Le conflit n’est pas seulement une question d’intérêt. Il s’agit de l’indépendance de la banque centrale la plus grande et la plus importante du monde. Beaucoup n’est pas seulement en jeu pour les États-Unis, mais aussi pour l’économie mondiale.
Intérêts, croissance et inflation aux États-Unis
Dans la lutte contre la vague d’inflation, la Fed avait augmenté de manière agressive les taux d’intérêt. Néanmoins, l’économie américaine a augmenté quart par trimestre avec une robustesse étonnante. L’inflation a considérablement chuté de son point culminant. La Fed a progressivement réduit les taux d’intérêt en 2024 d’un point de pourcentage à une fourchette de 4,25 à 4,5%. Mais l’inflation a de nouveau augmenté au cours des trois derniers mois. En décembre, l’inflation était de 2,9% au-dessus de l’objectif de deux pour cent de la Fed.
Contenu externe non disponible
Avez-vous un abonnement de contenu, mais ne voulez toujours pas vous passer de l’affichage du contenu externe des fournisseurs tiers? Cliquez ensuite sur “d’accord” et nous lions le contenu et les services externes des fournisseurs de tiers sélectionnés à notre offre pour améliorer votre utilisation. Vous pouvez afficher une liste actuelle des fournisseurs de troisième partie à partie par partie à tout moment dans la confidentialité (lien vers la confidentialité). Dans ce contexte, les profils d’utilisation (y compris à partir de la base des ID de cookies) peuvent également être formés et enrichis, également en dehors de l’EEE. Dans ce cas, votre consentement comprend également la transmission de certaines données personnelles aux pays tiers, y compris les États-Unis conformément à l’art 49 par. De plus amples détails sur le traitement des données peuvent être trouvés dans nos informations sur la protection des données et dans la confidentialité, chacun disponible dans le pied de page de notre offre à tout moment. Vous pouvez exercer votre consentement à l’intégration du contenu externe à tout moment sur le pied de page de notre offre via le lien “Tracking”.
Augmentation de l’inflation, forte croissance économique, marché du travail robuste: cette triade suggère que la Fed attend comment les données économiques se développent. Dans la zone euro, l’inflation est récemment passée à 2,6%. Mais la croissance est faible. La BCE devrait donc réduire son intérêt clé jeudi.
Également lire
Pour la Fed, un argument pour un taux d’intérêt rapide est ajouté: Donald Trump. Parce que les annonces du président sont susceptibles de frotter les prix aux États-Unis. Cela s’applique aux tarifs qui rendent les produits importés plus chers. Cela s’applique à l’expulsion de centaines de milliers d’immigrants qui travaillent illégalement, ce qui rend les travailleurs rares et plus chers. Et cela s’applique aux réductions d’impôts qui stimuleraient également l’économie américaine.
Trump contre Powell: “Je connais mieux l’intérêt”
Trump le voit différemment. Depuis son entrée en fonction, il a déclaré à plusieurs reprises que les taux d’intérêt devraient diminuer. “Immédiatement”, a-t-il déclaré par vidéo au Forum économique mondial de Davos. À la maison à la Maison Blanche, Trump a dit quelque chose d’important: “Je pense que je connais l’intérêt beaucoup mieux que vous”. Pour que tout le monde comprenne qui était signifié, Trump a ajouté: “Je pense que je la connais bien mieux que celle qui est principalement responsable de cette décision.”
Trump a annoncé sans cesse de parler “au bon moment” à la tête de la banque centrale. “Si je ne suis pas d’accord, je l’exprimerai”, a déclaré le président. Lorsqu’on lui a demandé si Powell l’écouterait, Trump a seulement répondu: “Oui”.
“Oui” ou “Non”: l’épreuve de force pour la Fed
Jusqu’à présent, Powell est tout aussi rare “non”. Immédiatement après la victoire électorale de Trump, le journaliste Powell a demandé s’il abandonnerait son poste si Trump lui demandait. Powell a seulement dit: “Non”. Powell a répondu presque aussi court lorsqu’on lui a demandé si Trump avait le pouvoir de le rejeter ou de le dégrader: “” Pas autorisé.
La situation est nouvelle. Les présidents américains ne commentent généralement pas la politique de taux d’intérêt de la Banque centrale. L’indépendance de la Fed est garantie dans la Constitution. On sait que les coutumes et les traditions ne comptent pas pour Trump. Maintenant, il faut montrer à quel point il prend au sérieux la loi.
Le conflit va bien au-delà de la Fed
Trump veut passer. Pour cela, il cible également les institutions éprouvées. La Fed pourrait devenir le premier test si ces institutions démocratiques détiennent. La Fed est même le modèle d’une banque centrale indépendante dans le monde. Votre tâche consiste à définir un niveau d’intérêt dans lequel l’inflation est faible et l’emploi est élevé. La politique ne doit pas avoir son mot à dire pour de bonnes raisons. Trump ne veut pas accepter cela.
Le délicat est économique. Si la politique de Trump conduit vraiment à une inflation plus élevée, une Fed indépendante réagirait à cela avec des taux d’intérêt plus élevés. Trump n’est pas disposé à accepter cela sans se battre. S’il trouve un moyen de faire respecter l’intérêt politique, cela devient dangereux.
C’est pourquoi les banques centrales indépendantes sont importantes
En quelques questions, les économistes sont d’accord car dans le fait que les banques centrales devraient être retirées de l’accès direct aux gouvernements. Parce que pour trouver des taux d’intérêt optimaux à long terme, vous devez souvent prendre des décisions qui font mal à court terme. Des taux d’intérêt plus élevés peuvent être offerts, mais signifient des coûts de crédit plus élevés, moins de croissance ou un chômage temporairement plus élevé.
L’histoire est parsemée d’avertissements: les derniers exemples sont la Turquie ou le Venezuela. En Turquie, le président Erdogan a appliqué des réductions d’intérêts malgré des prix croissants pour garantir sa réélection. L’inflation a atteint plus de 80%. Au Venezuela, le gouvernement peut demander à la banque centrale d’imprimer de l’argent pour financer ses dépenses. Le pays est tombé dans l’hyperinflation.
Les États-Unis ne sont pas la Turquie ni le Venezuela
Mais les États-Unis ne sont pas la Turquie ni le Venezuela. Là, les citoyens sont les victimes. Si les États-Unis se présentaient dans une spirale similaire, toute la structure de l’économie mondiale serait en danger. Les États-Unis ne sont pas seulement la plus grande économie du monde. Le système de la Réserve fédérale détient également les plus grandes réserves de devises, et le dollar américain est de loin la réserve monétaire la plus importante au monde.
Si la confiance dans la stabilité des finances américaines est perdue, une spirale peut rapidement avancer. Enfin, le Premier ministre britannique Liz Truss 2022. Lorsqu’elle a annoncé des réductions d’impôt infinancées par la dette, les marchés financiers ont réagi avec des primes à haut risque aux obligations gouvernementales britanniques. Suile recula. Son parti conservateur a perdu le pouvoir.
Trump devrait également être le “moment Liz Truss” un avertissement, explique l’économiste Jan Holthuse de DZ Bank. Les États-Unis sont parmi les pays les plus endettés du monde. La politique de Trump augmentera cette dette. Cela rend tous les intérêts de point de pourcentage plus élevés extrêmement chers.
De plus, le risque augmente: leur dette économique approche du niveau de la Grèce. “Les États-Unis ne sont pas la Grèce”, explique Holthusen. “Vous avez le grand avantage que le dollar est la monnaie de réserve la plus importante”. Le monde peut difficilement éviter les liens d’État américains. «Mais le développement de la dette des États-Unis n’est pas durable. Les États-Unis ne peuvent pas continuer pendant dix ans », prévient Holthusen. Pour l’expert du marché des capitaux Harald Preißler de Bantleon, une «spirale de la mort» se prépare à une nouvelle crise financière mondiale aux États-Unis.
Également lire
Powell restera en fonction d’ici 2026? Et qui suit?
Trump lui-même a fait du président de Powell de la Fed lors de son premier mandat. Son mandat de quatre ans en tant que président se termine en mai 2026. Trump a déjà clairement indiqué qu’il ne sera pas prolongé.
Trump a brusquement attaqué Powell lors de son premier mandat. Après une première augmentation de taux faible de la Fed 2018, il a blâmé Powell directement pour la baisse du cours des actions, l’a qualifié de “ennemi” d’Amérique, comparable Powell avec le chef de l’État chinois Xi Jinping.
Trump a même essayé de se débarrasser de Powell et de le remplacer par des fidèles fidèles, plus récemment Judy Shelton, qui s’était ouverte par des politiciens pour «coordonner» les décisions de la Fed. Il a finalement été rejeté par le Sénat dominé par démocratiquement – après que plus de 100 économistes ont protesté dans une lettre ouverte contre leur élection.
Maintenant, Trump a non seulement retrouvé la présidence. Les républicains ont également remporté la majorité au Sénat. Trump a de meilleures chances d’appliquer un adepte en tant que successeur de Powell. La question est de savoir quand.
Après la réunion de la Fed mercredi, les journalistes de Powell recevront à nouveau une réponse. Le patron de la Fed voudra alors parler d’intérêt, d’inflation, de croissance et du marché du travail. Les questions tourneront autour de Donald Trump – et de l’indépendance de la banque centrale la plus importante du monde.
Également lire
