Donald Trump continue-t-il d’affaiblir notre euro?

Tout ce que fait Donald Trump – disons – présenter des idées inhabituelles, déplace immédiatement le taux de change du dollar. Les plans pour une inspection de Fort Knox, qui a fait que de nombreux fans d’or provoquent l’excitation, ont laissé le billet vert plutôt froid. En revanche, une réaction claire de taux de change a été observée lorsque Trump a annoncé les tarifs élevés contre le Mexique et le Canada pour la première fois. “Cela est également venu très rapidement, de façon inattendue et également étonnamment en hauteur”, explique Karsten Junius, économiste de la banque J. Safra Sarasin. Et même cette semaine, lorsque Trump a parlé de tarifs de 25% sur les marchandises de l’Union européenne, pour “les voitures et toutes les autres choses”, car mon observateur du marché a observé une amélioration du dollar par rapport à l’euro. “Cependant, l’effet s’affaiblit cependant, car vous ne pouvez plus être sûr de la moitié de ces annonces”, explique Economist Junius.

En tout cas, depuis que l’élection de Trump en tant que président du président américain, on peut observer que le dollar s’est sensiblement devenu par rapport à l’euro du taux de change. Cela a beaucoup de conséquences. Les importations en provenance de la salle du dollar, par exemple, sont plus chères pour les Européens. Sur les marchés financiers, il peut également être observé qu’un dollar fort freine la demande de pétrole échangé en dollars et appuie donc plutôt le prix. Le vol à haute altitude de l’or, qui a également été échangé en dollars, a parfois pu obtenir des amortisseurs au cours des derniers mois si le dollar redevient plus cher.

“Bien que Donald Trump ait pris ses fonctions, le cours Euro-Dollar à la fin a été plus ou moins sur place”, explique Christian Apelt, spécialiste des changes à Landesbank Hessen-Thuringie. “Cependant, le choix était plus important ici, depuis octobre de l’année dernière, les marchés financiers ont progressivement évalué un succès de Trump.” Depuis les élections américaines en novembre, le dollar a augmenté d’environ cinq pour cent de valeur par rapport à l’euro et environ sept pour cent depuis la fin de septembre.

Différents facteurs jouent un rôle dans le ratio de taux de change entre les devises. Un facteur pour le ratio d’échange à long terme est les parités du pouvoir d’achat: les notations des prix qui indiquent le nombre d’unités de devises coûtent une certaine quantité de biens et services dans différents pays. En outre, il y a les taux d’intérêt dans un point de vue quelque peu plus court: le ratio d’intérêt dans les pays avec des devises différentes. À court terme, il existe également des taux de change excessifs.

Il existe donc une variété de facteurs sur le cours du dollar en euros: la politique monétaire dans les deux domaines monétaires, le développement de l’inflation, l’économie des deux côtés et au-delà de l’Atlantique et de l’investisseur respectif. Après les élections, l’accent a été mis sur l’inflation sur l’inflation aux États-Unis et dans l’économie, ce qui semble avoir renforcé le dollar. Inquiéte que les tarifs puissent resserrer les flocons économiques de la zone euro. Même à la Banque centrale européenne (BCE), qui est par ailleurs toujours très réticente avec les déclarations concernant le taux de change, on parle maintenant plus du sujet.

“La politique de Trump avec des tarifs, des réductions d’impôts et moins de migration ont tendance à être considérées comme inflationnistes”, explique le spécialiste du marché étranger Apelt. Par conséquent, les attentes de réduction des intérêts aux États-Unis ont diminué, d’autant plus que les données économiques étaient plutôt amicales. “Cela a augmenté l’avantage de rendement américain sur l’euro, ce qui a donné la hausse du dollar.” De plus, selon le manuel, les infractions pénales américaines par le commerce extérieur devraient renforcer le dollar, dit Apelt: “Dans quelle mesure, mais n’est pas convenu, d’autant plus que de nombreux marchés ont probablement été prévus.” En principe, cependant, Trump n’est pas un adepte d’un dollar trop fort. “En fin de compte, la durabilité de cette force en dollars dépend réellement des mesures concrètes du gouvernement américain et de la banque centrale”, explique Apelt. Au premier mandat de Trump, l’appréciation du dollar a diminué après quelques mois et la monnaie américaine a de nouveau réalisé des bénéfices précédents. Les analystes de la banque d’investissement Goldman Sachs discutent également de ces similitudes et des différences dans le premier terme – mais il n’y a rien de tel qu’un jugement final.

“Trump pourrait renforcer un peu le dollar et affaiblir l’euro en conséquence”, explique Jörg Krämer, économiste en chef de Commerzbank. “Parce que les tarifs plus élevés qu’il exigeait augmenterait l’inflation américaine.” Tant que la Banque centrale américaine a une décision dans le sens où les taux d’intérêt clés ont augmenté plus que l’inflation, les valeurs du dollar. “Mais Donald Trump est actuellement en désaccord sur une autorité après l’autre”, explique Krämer. “Tôt ou tard, ses actions et discours permettront aux investisseurs de douter que la banque centrale soit suffisamment libre pour se poursuivre de manière décisive contre les risques d’inflation liés aux douanes.” Ensuite, le dollar devrait abandonner une partie de sa force: “Nous ne devons pas oublier, Trump n’augmente pas les tarifs afin que les sociétés américaines perdent l’avantage de cela comme avec un dollar plus fort.”

Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs? Ulrich Stephan, chef de la Deutsche Bank pour les clients privés et d’entreprise, explique: “Avec les tarifs, l’administration américaine essaie d’améliorer la compétitivité des entreprises aux États-Unis et en même temps pour obtenir des revenus.” Cependant, avec l’annonce des tarifs, le taux de change du dollar augmente et compense également l’effet des tarifs. Pour les investisseurs européens dans les actions ou les obligations américaines, un dollar croissant de Ceteris Paribus conduit à un profit en Euros, Stephan souligne: “Si les marchés boursiers américains continuent de bien performer, que nous sortons, le dollar américain fort peut conduire à un double hasard dans l’installation sous-en-traitante et dans le dollar américain.”