Voir C | L’inflation américaine ne s’est pas aggravée et les taux d’intérêt ont encore de la place pour le déclin
Après que Trump soit arrivé au pouvoir, il a immédiatement imposé des tarifs sur les marchandises importées aux États-Unis. Le marché s’attendait à l’origine à ce que les tarifs poussent inévitablement la hausse des prix des matières premières, ce qui remettait à nouveau les États-Unis sous la menace de l’inflation. Dans de telles circonstances, la Réserve fédérale américaine a dû ralentir la baisse des taux d’origine. Il ne peut y avoir que deux possibilités de baisses de taux d’intérêt en 2025, ce qui est bien inférieur à l’original attendu 3 à 4 fois.
Cependant, comme Trump fait des efforts dans les coulisses, de nouveaux changements se sont récemment produits dans les attentes du marché en matière de taux d’intérêt. Une partie de l’attention du marché est passée de la tendance des prix des matières premières à la baisse de la capacité de consommation américaine.
L’indice des prix de consommation personnelle de consommation personnelle (PCE) nouvellement publié en janvier, après exclusion de la nourriture et de l’énergie, le taux de croissance annuel de la partie principale était de 2,6%, inférieur à 2,8% en décembre; Il reflète que le marché ne s’attendait pas à ce que les tarifs aggravent l’inflation.
La réalité est qu’après que Trump est arrivé au pouvoir, son nouvel ministère d’efficacité du gouvernement a immédiatement pris des mesures et, avec un pouvoir tonitruant, a rationalisé la structure du gouvernement et réduit la dotation des fonctionnaires, et des centaines de milliers de fonctionnaires pourraient perdre leurs postes. Le pouvoir destructeur du marché du travail est beaucoup plus élevé que celui des entreprises privées. Tout le monde est en danger des fonctionnaires, craignant de se joindre à l’armée au chômage bientôt, alors comment osent-ils dépenser de l’argent partout?
Les fonctionnaires ont une carrière stable et ont toujours été le pilier du marché de la consommation; Maintenant que la confiance des fonctionnaires est frustrée, comment le marché des consommateurs américains peut-il devenir actif? Avec moins de personnes qui consomment, il est naturellement difficile de vendre les marchandises. Comment puis-je obtenir les conditions pour augmenter le prix? Les nouveaux tarifs ne peuvent être déchirés que par des importateurs et des détaillants.
Dans ce cas, les statistiques de l’inflation ne seront pas élevées, mais l’économie perdra l’élan en raison de la demande intérieure insuffisante. On estime que dans de telles circonstances, la Fed ne sera pas du tout en mesure d’augmenter les taux d’intérêt. Il ne peut que suivre docilement la demande de Trump et accélérer le rythme des baisses de taux d’intérêt.
En outre, Trump a plus d’un mouvement ou deux mouvements dans sa main. Il sera submergé par tous les résultats, ce qui rend Powell incapable de résister. Le ministère de la protection sociale est un département sur lequel le ministère de l’efficacité du gouvernement se concentre sur la rectification. Musk a dit un jour que de nombreuses personnes virtuelles de plus de 200 ou 300 ans recevaient toujours des prestations gouvernementales pendant longtemps, alors il a élevé les criminels. En conséquence, les fonctionnaires responsables du bien-être en gros étaient prudents et la quantité et la vitesse de crédits ont été considérablement réduites. Alors que le gouvernement dépense moins d’argent, l’inflation perd naturellement de l’élan.
D’un autre côté, Trump est déterminé à réduire considérablement les dépenses du gouvernement. Bien que cette question soit extrêmement difficile, il l’a implémentée très rapidement et a des résultats choquants. Au rythme actuel, les dépenses du gouvernement américain peuvent être considérablement réduites pendant le mandat de Trump, et la situation de revenus insuffisante s’améliorera. Il n’est pas nécessaire de continuer à emprunter fortement comme la dynastie précédente.
Le gouvernement américain est le principal fonds de DeMander sur le marché obligataire. Si la demande de fonds du gouvernement diminue, le marché obligataire aura une offre excédentaire de fonds. Personne n’en emprunte beaucoup de fonds, et ce n’est qu’en acceptant un intérêt inférieur que nous pouvons les prêter. Dans de telles circonstances, pourquoi la Fed devrait-elle augmenter les taux d’intérêt contre les règles du marché?
En fait, Trump a encore de nombreuses façons d’augmenter les revenus du gouvernement, notamment en demandant à l’Ukraine de compenser les États-Unis pour les pertes, forçant les péages du canal de Panama et en allant au Groenland pour exploiter et vendre. De plus, il prévoit d’augmenter les frais de protection à ses alliés. Le gouvernement américain n’a pas besoin d’émettre des obligations, mais peut toujours trouver beaucoup de fonds, et il n’est pas nécessaire de payer des taux d’intérêt élevés pour emprunter de l’argent. Même si la Fed ne veut pas être impitoyable, elle doit suivre la tendance et réduire progressivement les taux d’intérêt. Il semble que Trump dise qu’il connaît mieux l’intérêt que Powell n’est pas seulement un discours vide.
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