Rendre à nouveau l’Europe grand: poussez donc l’économie de Trump Europe

“Ne sous-estimez pas la capacité de l’Allemagne à changer”, les analystes d’Oracle de Deutsche Bank au début de l’année. Lorsque de nombreux investisseurs voulaient copier l’Europe, la banque a augmenté la pondération des actions européennes dans ses portefeuilles. Les économistes se sentent confirmés deux mois plus tard. Cela a beaucoup à voir avec le président américain Donald Trump, mais encore plus avec la réaction en Europe et en Allemagne.

Trump a déclenché une grande incertitude économique aux États-Unis. Les consommateurs hésitent à consommer. Les applications de support de chômage montent en flèche. Les entreprises et les industries dérangent les douanes. La Réserve fédérale américaine Fed hésite avec des réductions d’intérêt. Elle attend combien les tarifs stimulent les prix. Deutsche Bank Research voit des conséquences négatives pour la croissance de l’économie américaine.

En Europe, en revanche, Trump semble libérer une nouvelle énergie. “D’un autre côté, l’Europe et surtout l’Allemagne présentent une capacité de réaction historiquement sans précédent”, juge les économistes. Cela atténuera les effets des tarifs à venir et peut également favoriser la croissance en permanence.

La “réaction historiquement sans précédent de l’Allemagne”

Les analystes de Deutsche Bank nomment quatre événements pour leur point de vue:

• Le syndicat et le SPD prévoient de créer un fonds d’infrastructure de 500 milliards de dollars pour l’Allemagne, principalement hors de la dette des freins et de desserrer les règles de la dette. “Cela dépasse même nos attentes optimistes”, écrivent les analystes.
• La proposition de la présidente de la Commission de l’UE Ursula von der Leyen pour desserrer les normes de CO₂ pour l’industrie automobile européenne et mobiliser 800 milliards d’euros pour la défense. Le sommet de l’UE conseille à ce sujet jeudi.
• La Chine, le deuxième partenaire commercial d’Europe, prévoit des programmes de relance économique supplémentaires. Cela aide l’industrie des exportations européennes. Compte tenu des menaces douanières américaines, la Chine offre de nouvelles opportunités contre les deux partenaires commerciaux.
• La Banque centrale européenne (BCE) continuera de réduire les taux d’intérêt. La Fed de la Réserve fédérale américaine, en revanche, laissera des taux d’intérêt aux États-Unis pendant un certain temps.

Les bénéfices des sociétés de l’indice boursier européen de la croissance de STOXX-600 de 10% au quatrième trimestre de 2024 de l’année. “Nous nous attendons à des résultats tout aussi solides pour les gains du premier trimestre”, a déclaré la banque.

Enfin, les indicateurs de l’économie en Europe ont également souligné pendant qu’ils s’occupent des États-Unis. Les marchés sont de plus en plus conscients que les tarifs nuisent non seulement à l’Europe, mais au moins à des entreprises américaines. Les entreprises qui produisent aux États-Unis doivent désormais payer des tarifs de 25% aux importations en provenance des fournisseurs du Mexique et du Canada, 20% de tarifs supplémentaires aux importations chinoises et éventuellement bientôt également aux biens européens.

Les États-Unis sont-ils même confrontés à une récession de Trump?

Le groupe STOXX d’Europe a réalisé 21% de ses ventes aux États-Unis. 80 à 90% d’entre eux seraient produits pour le marché local aux États-Unis. “Il n’est donc nullement clair que les entreprises européennes sont affectées par des tarifs plus que les entreprises américaines.” Un cessez-le-feu en Ukraine donnerait également aux entreprises européennes plus de vent arrière que les entreprises américaines.

Steven Bell, économiste en chef de Columbia Threadneedle Investments, voit également des problèmes croissants aux États-Unis, mais aucun danger de “récession de Trump”. “Les dernières données économiques aux États-Unis se sont détériorées et la confiance des consommateurs et les dépenses ont chuté”, écrit Bell dans un commentaire du marché. “Les données fondamentales de l’économie américaine sont néanmoins fortes et l’inflation semble être sous contrôle”.

Les tarifs ont perturbé les consommateurs et les importateurs, mais l’économie américaine reste résistante, explique Bell. L’inflation a ralenti et approche de l’objectif de deux pour cent de la Fed. Bell s’attend à des taux d’intérêt aux États-Unis au cours de l’année.

Mourir Experts américains du gestionnaire d’actifs Bantleon Voir une “incertitude aux États-Unis, qui est alimentée par le nouveau gouvernement sous Donald Trump”. De nombreux consommateurs ont déjà été sobres. La confiance des consommateurs s’est écrasée. Réduction des RH dans la fonction publique de l’humeur nuageuse. Au cours des douze mois suivants, 500 000 emplois ont été perdus dans le secteur public. Le taux de chômage à lui seul augmente de 0,3 points de pourcentage.

Comment se comporte la Réserve fédérale américaine?

De plus, les tarifs accrochent l’économie américaine. Les attentes de l’inflation ont soudainement augmenté. “Nous supposons que l’incertitude de la nouvelle politique gouvernementale se poursuivra initialement”, écrit Bantleon. Si Trump mettait en œuvre toutes les menaces douanières, l’inflation de base aux États-Unis pourrait tirer jusqu’à deux points de pourcentage, contre 2,6% actuellement. Cependant, Bantleon continue de supposer que Trump n’utilise les menaces douanières que comme une étendue de négociation. L’inflation diminuera sans tarifs. Dans le cas d’un marché du travail plus faible prévisible, la Fed reprendrait alors des réductions d’intérêts. Bantleon s’attend à ce que les taux d’intérêt clés baissent de 0,5 point de pourcentage cette année.

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