Achetez des baby-boomers, vendez des millennials, déclare Bank of America

Cela conduit à une nouvelle recommandation commerciale de Banque d’Amérique Corp.., dont l’un visait à exploiter l’écart de richesse générationnel grandissant : miser sur les actions des personnes âgées. Évitez ceux dont la fortune repose sur les millennials à court d’argent.

Cela signifie American Express Co.. et les compagnies de croisières sont de la partie. Groupe Revolve Inc.., un soi-disant « détaillant de mode nouvelle génération » pour les jeunes d’une vingtaine d’années.

« Les millennials ressentent réellement l’impact du cycle de la randonnée. Les baby-boomers, pas tellement », a déclaré Ohsung Kwon, stratège quantitatif de BofA, lui-même millénaire, dans une interview. “Nous commençons à voir une grande divergence entre les deux.”

Cette ligne de fracture se creuse sous une économie qui, en apparence, est restée étonnamment forte, en grande partie grâce à une économie stable. folie des dépenses de consommation depuis la fin des confinements liés à la pandémie.

Il est vrai que les hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont ralenti certaines poches de l’économie. Mais ils ont également distribué ce qui a effectivement été un approvisionnement constant en chèques de relance aux Américains plus âgés, qui sont passés de pratiquement rien sur leurs économies à empoché les intérêts les plus élevés. paiements dans deux décennies.

Gagnants et perdants

Cela fera probablement des gagnants dans des secteurs comme la santé et le divertissement, où les personnes âgées dépensent beaucoup d’argent, selon la BofA. Les actions de rénovation domiciliaire pourraient également être récompensées, car les baby-boomers vivent plus longtemps que les générations précédentes et sont de plus en plus réticents à vendre des maisons bloquées par des taux hypothécaires bas.

D’un autre côté, les détaillants de vêtements, une catégorie fortement orientée vers les jeunes, sont confrontés à de forts vents contraires.

Cette tendance semble susceptible de se poursuivre, la Fed envisageant de maintenir ses taux d’intérêt élevés pendant un certain temps et la hausse du déficit fédéral maintenant une pression à la hausse sur les rendements obligataires. Cela, à son tour, fait augmenter les intérêts payés par le gouvernement sur les bons du Trésor – qui retournent directement dans les poches des investisseurs.

En conséquence, les baby-boomers et ceux qui les ont précédés représentent aujourd’hui la part du lion de la consommation américaine, selon les données de la BofA. Pendant ce temps, les membres de la cohorte née entre le début des années 1980 et la fin des années 1990 ont réduit leurs dépenses et ont vu les impayés augmenter sur les cartes de crédit et de débit.

“Avant la pandémie, les preuves empiriques démontraient que les baby-boomers s’en sortaient mieux que les millennials en termes d’investissements, de comptes de retraite et d’accession à la propriété”, a déclaré Robert Schein, directeur des investissements chez Gestion de patrimoine vierge. « Et après la pandémie, cet écart, en raison de la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt élevés, s’est considérablement aggravé. Le fossé est tout simplement gigantesque.

Les baby-boomers sont en croisière

Selon la BofA, les compagnies de croisière sont les plus exposées aux baby-boomers, qui représentent environ 40 % de leurs visiteurs. Les voyages figuraient en tête de la liste des priorités en matière de dépenses discrétionnaires chez les adultes de plus de 50 ans, a déclaré la BofA, citant les données de l’AARP. Et cette industrie a bien profité du boom des voyages post-pandémique : l’indice S&P 500 des hôtels, centres de villégiature et compagnies de croisière est en hausse de près de 28% cette année, même après la baisse des derniers mois.

Le rapport de la BofA propose quelques sélections de titres spécifiques. Mais American Express est désignée comme bénéficiaire de sa thèse du « boom des baby-boomers », puisque les personnes âgées sont les utilisateurs les plus répandus de ses cartes de crédit.

Du côté des millennials, BofA a cité une décélération des dépenses en vêtements déjà en cours, qu’elle attribue en partie à un écart de richesse et de consommation entre les deux groupes d’âge. Les analystes voient un risque spécifique pour le détaillant de commerce électronique Revolve, qui pratique des prix plus élevés que ses pairs et qui est favorisé par la génération Z et les acheteurs du millénaire.

Pourtant, certains investisseurs doutent de la pérennité de ce secteur à long terme, étant donné l’âge rapide des baby-boomers. De plus, toute cette richesse sera finalement héritée – et une grande partie dépensée – par la génération Y.

“Pour concentrer les investissements sur les préférences des baby-boomers et non sur les préférences des millennials, je pense que vous allez là où se trouve la rondelle et non là où elle va”, a déclaré Douglas Boneparth, président de Bone Fide Wealth. « S’il y a une richesse importante transférée aux millennials ou aux plus jeunes, ne voudriez-vous pas comprendre les préférences d’investissement et les habitudes de consommation de cette génération en ce qui concerne l’investissement à long terme ? »

Pour l’instant, la BofA affirme que les dépenses des baby-boomers et la possession d’actifs suffisent à maintenir la consommation. La banque centrale a adopté une perspective positive à l’égard des dépenses de consommation et des actions américaines en général, ses économistes abandonnant l’idée précédente selon laquelle les États-Unis se dirigeaient vers une récession.

“Tout le monde parle des économies d’accès qui diminuent, mais elles sont le double des niveaux d’avant Covid, et ce n’est qu’une partie de l’histoire”, a déclaré Kwon de BofA. « Il faut regarder l’ensemble du tableau, l’ensemble du bilan – et le bilan du consommateur semble toujours phénoménal.