Acte d’accusation de Trump : pourquoi il est si difficile de prévoir ce qui va suivre

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À propos des auteurs: Alex Friedmann et Larry Hatheway sont les co-fondateurs de Économie de Jackson Holeet l’ancien directeur des investissements et économiste en chef, respectivement, d’UBS.

L’investissement dynamique est une stratégie puissante sur les marchés financiers. Si un stock présente une tendance à la hausse ou à la baisse, il continue souvent. Pourquoi? En raison des effets de train en marche, lorsque les gens ont tendance à suivre les autres, un trait amplifié par les médias sociaux. Au cours des 20 dernières années, les conseillers en négoce de matières premières ont exploité la puissance de calcul pour en faire une stratégie extrêmement rentable appelée «suivi des tendances».

Nous sommes sur le point de voir l’équivalent juridique du suivi de tendance bouleverser notre politique. Mais peut-être pas de la manière à laquelle on pourrait s’attendre.

Cela fait trois jours que le grand jury convoqué par le procureur du district de Manhattan, Alvin Bragg, a voté pour inculper l’ancien président Donald Trump, le tout premier d’un ancien président américain. Les accusations sont toujours scellées et Trump a nié tout acte répréhensible. Comme on pouvait s’y attendre, les opinions se sont largement divisées en deux camps polarisés : “personne n’est au-dessus de la loi” et “les démocrates ont armé le système juridique”.

Les deux parties semblent être d’accord sur un point : les accusations de New York impliquent un problème relativement mineur sur l’ampleur de l’inconduite dont Trump a été accusé. Les critiques de l’ancien président déplorent que la première inculpation d’un ancien président découle d’un prétendu paiement silencieux à une star du porno lié à des interactions qui, selon elle, ont eu lieu en 2006 au lieu de quelque chose de “majeur” comme la tentative de Trump en 2020 d’annuler les élections. Et les partisans notent que l’accusation la plus probable est un délit à New York, et que le procureur de district devrait s’étirer pour accuser Trump d’un crime dans cette affaire. Cela nécessiterait de le lier à la dissimulation d’un autre crime, à savoir une violation du financement de la campagne.

Mais discuter du bien-fondé de l’acte d’accusation passe à côté de l’essentiel. Un précédent a été établi, à partir duquel une tendance est susceptible de s’ensuivre, que Bragg ait ou non un cas gagnant. Le procureur de Manhattan vient de déclarer que l’ancien empereur n’a pas de vêtements et, ce faisant, ouvre la voie à d’autres à suivre.

Il y a trois principaux candidats pour frais futurs potentiels contre Trump. Dans le comté de Fulton, en Géorgie, un grand jury spécial a récemment conclu son enquête sur la demande de Trump que le secrétaire d’État géorgien Brad Raffensperger trouve “11 780 voix”. Maintenant, DA Fani Willis doit décider de présenter des preuves à un grand jury régulier pour obtenir des actes d’accusation. Ensuite, il y a les enquêtes du ministère américain de la Justice sur le traitement par Trump de documents classifiés et le rôle qu’il a joué dans l’attaque du 6 janvier contre le Capitole américain. L’avocat indépendant Jack Smith supervise une affaire criminelle.

Trump a déclaré qu’il avait raison dans tous ces cas, et des accusations pourraient ne jamais être déposées dans certains ou tous. Mais l’élection présidentielle de 2024 vient d’être redéfinie. Jusqu’à la semaine dernière, Trump vivait dans le passé, ne voulant pas dépasser ses fausses affirmations d’une élection volée en 2020 et apparemment paralysé par les faibles performances de ses candidats triés sur le volet lors des élections de mi-mandat de novembre 2022. Le gouverneur de Floride, Ron DeSantis, a vu l’opportunité et a manœuvré pour être le candidat républicain pour 2024.

Maintenant, la sagesse conventionnelle – la ligne de tendance en développement – est que l’acte d’accusation de New York a donné aux républicains de MAGA une question émotive. La victimisation et une supposée conspiration de l’État profond dynamiseront la base, rendant Trump presque impossible à battre lors des primaires républicaines de 2024.

La faiblesse de l’investissement de tendance, cependant, est qu’il fonctionne jusqu’à ce qu’il ne fonctionne pas. Tout comme « les arbres ne poussent pas vers le ciel », les lignes de tendance non fondées ne se poursuivent pas indéfiniment.

Alors, qu’est-ce qui pourrait saper ce consensus naissant sur la nouvelle voie de Trump vers au moins l’investiture républicaine, sinon la présidence de 2024 ? Au moins deux scénarios me viennent à l’esprit.

Premièrement, Trump a prouvé qu’il était son pire ennemi. Au fur et à mesure que la pression légale sur lui augmente, il est probable qu’il exacerbera son péril juridique par le biais de publications sur les réseaux sociaux et d’autres déclarations publiques. À son tour, il peut atteindre le point d’implosion proverbial, où même ses partisans ne peuvent pas supporter les manifestations d’instabilité mentale qui peuvent s’ensuivre.

Deuxièmement, Trump pourrait aller en prison. S’il devait être condamné, la question serait de savoir si la condamnation a lieu avant les élections de 2024 ou après. Bien qu’aucune loi n’empêche un individu emprisonné de se présenter à la présidence, ce scénario semble improbable même selon les normes actuelles d’improbabilité politique.

En politique comme sur les marchés, l’élan engendre l’élan. L’acte d’accusation de New York déclenchera des forces dans la politique américaine, dont la direction et les implications sont difficiles à comprendre pleinement, et encore moins à prévoir.

Mais comme sur les marchés, la dynamique politique repose aussi sur les récits, les histoires que nous nous racontons pour saisir ce qui se déroule. Il existe d’innombrables récits contradictoires associés à la fois à Trump l’homme et à Trump le cas juridique. Pour certains, il est un populiste, le champion des oubliés, et pour d’autres, un nationaliste, un misogyne, un raciste. Ces récits divergents se poursuivront même si les affaires judiciaires devaient mettre fin à l’avenir politique individuel de Trump, car ils incarnent certaines des contradictions mêmes de l’histoire américaine.

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