2024-02-12 18:46:41
Au cours de la dernière année et demie, Amancio Ortega a réorienté ses investissements immobiliers vers des centres logistiques aux États-Unis et en Europe. Une mode passagère ? Une stratégie qui figurera dans votre portefeuille d’investissement ? Seul le temps dira. Ce que disent les chiffres, c’est que près des deux tiers des 2,8 milliards investis depuis juillet 2022 le sont dans des centres de distribution. Autrement dit, parmi ses 22 dernières acquisitions, 13 sont des entrepôts logistiques qui ont en commun d’avoir tous des locataires solvables et des contrats de location à long terme : cinq d’Amazon, deux de Home Depot et un de Fedex ou Nestlé. En tout, a investi 1 773 millions dans ces actifs et elle dispose déjà de plus d’un million de mètres carrés dans ce secteur alors qu’il y a seulement un an et demi elle n’en avait pas.
Pourquoi est-elle aujourd’hui entrée sur ce marché qu’elle n’avait touché dans aucune des plus de 150 opérations qu’elle a réalisées au cours des deux dernières décennies ? Selon plusieurs sources consultées, il existe plusieurs réponses. Le premier concerne les prix élevés de l’immobilier. En Espagne, c’est inaccessible, c’est pourquoi il y a plus de trois ans sans réaliser un investissement majeur sur le territoire national. C’est pour cette raison que les achats de bâtiments ont été réalisés surtout dans des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni.
La segunda es la falta de financiación de sus competidores debido a los elevados costes que tienen que pagar para financiarse por la subida de tipos. Una situación que ha reducido el volumen de transacciones en más de un 50% en Estados Unidos y Europa durante el año pasado.
Al igual que Inditex, Pontegadea, el brazo inversor de Amancio Ortega, no tiene deudas y tampoco necesita endeudarse para realizar las adquisiciones por lo que no se ha visto afectado por las altas tasas de interés. En 2022 se embolsó 1.718 millones por los dividendos que recibe por el casi 60% que tiene de Inditex. Un año después fueron 2.217. La previsión para este año es que supere los 2.500. El mandato que tiene Pontegadea es invertir lo antes posible todo ese dinero para que siga creando valor. En 2022 se gastó el récord de 2.783 millones en 13 operaciones. Un año después fueron 1.335 en 11.
En una reciente entrevista publicada en “Financial Times”, Roberto Cibeira, consejero delegado de Pontegadea, explicó que habían observado “un ajuste de precios en Europa en todas las clases de activos” en los últimos meses. “Creemos que es un buen momento para los inversores con bajo endeudamiento dado el endurecimiento de las condiciones crediticias, que está reduciendo la competencia por posibles adquisiciones de un tamaño razonable”, apuntó el máximo responsable de la sociedad, que también reconoció que les ofrecen activos “en procesos bilaterales y, en muchos casos, fuera del mercado [antes de que se anuncien públicamente]notamment dans la logistique, le commerce de détail, les bureaux et les infrastructures.
La tercera razón que dan los expertos para este cambio de estrategia es que Amancio Ortega ha apostado por diversificar sus inversiones. La gran mayoría de sus más de 100 activos son inmuebles de oficinas que están alquilados. Ahora, el 10% ya son plataformas logísticas.
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