Amundi place l’Espagne parmi les pays européens moins affectés par la politique tarifaire de Trump | Marchés financiers

L’économie mondiale sera marquée dans les quatre prochaines années pour les politiques que Donald Trump mettra sur la table. Les courbes viennent et les managers font toujours des ajustements dans leurs portefeuilles. Pour l’instant, le nouveau président des États-Unis a atterri avec une batterie de tarif de l’Union européenne. Son impact direct? Les experts d’Amundi pensent que cela réduira la croissance du PIB américaine de deux dixièmes cette année, à 2% et en dessous de ce niveau en 2026, et estimera que l’inflation passera à 2,5%, en ligne avec le calcul de la Réserve fédérale. Bien que du gestionnaire de fonds français, ils considèrent que le processus de déréglementation que Trump aspire à effectuer et les taxes donneront une impulsion à court terme, ces mesures peuvent maintenir la rentabilité de la dette et limiter les dépenses privées.

L’impact des tarifs sur les économies indiqués par le républicain sera également observé sous la forme de ralentissement du PIB, à un rythme comprise entre deux et trois dixièmes, et dans l’inflation, ce qui pourrait être augmenté de trois dixièmes. Dans le cas de l’Europe, à Amundi, ils estiment que l’Allemagne, l’Irlande et l’Italie sont les pays les plus exposés, tandis que la France et l’Espagne seront moins touchées et estimeront que le PIB adoucira jusqu’à 0,8% cette année, qui, à leur avis, ” Je pourrais faire dérailler la récupération d’une croissance potentielle cette année. “

À Amundi, ils considèrent également que l’incertitude actuelle soutient le dollar à court terme, mais ils sont peu probables une appréciation de la monnaie américaine, ils soutiennent donc qu’à la fin de l’année, l’euro traversera 1,1 $, mais sans perdre la parité.

Les politiques de Trump généreront, selon la firme française, un plus grand déficit aux États-Unis et une augmentation des attentes d’inflation, de sorte que la dette «pourrait tester la plage entre 5% et 5,25% si la croissance s’affaiblit encore plus.» Une situation qui entraînerait une augmentation des défauts de défaut commerciaux, en particulier parmi les entreprises avec la notation CCC, qui ont vu comment leur EBITDA a diminué.

Dans ce scénario, du gestionnaire d’actifs, ils croient que le scénario d’investissement reste légèrement favorable aux actifs de risque grâce à la solidité des perspectives de croissance, aux politiques accommodantes des banques centrales et de la liquidité abondante. Par des actifs, ils soulignent que pour les titres à revenu fixe, la volatilité actuelle nécessite une approche active et tactique de la durée. Ainsi, ils reconnaissent qu’ils sont entrés dans la dette américaine dans la partie intermédiaire de la courbe, en deux ans. En dette des entreprises sont présentés en faveur des obligations avec une note d’investissement contre rendement élevé et montrer leur prédilection pour la dette du secteur financier contre l’industriel.

En bourse, pour leur part, ils commentent qu’il est temps de se diversifier de “profiter du rebond généralisé”. Dans le revenu variable américain, ils choisissent de s’éloigner des grands technologiques puisque «leur niveau élevé d’évaluation des risques avant tout risque possible», comme on pourrait le voir avec l’annonce du lancement en profondeur. C’est pourquoi ils plaident de parier sur le secteur financier et celui des matériaux et opter pour des entreprises qui bénéficieront des politiques de Trump et qui sont toujours sous-évaluées et dans les entreprises défensives. En Europe, ils parient sur les valeurs défensives de la consommation de base et des soins de santé avec le leadership des prix, ainsi que dans les banques.