2023-09-09 08:22:42
Recherche Ned Davis
Selon Ned Davis Research (NDR), le marché boursier est plus surévalué qu’il ne l’a été depuis l’éclatement de la bulle Internet.
Le cabinet de recherche a mis en évidence la relation entre le rendement des bénéfices du S&P 500 et les taux d’intérêt.
Les rendements élevés des liquidités ont déclenché une ruée vers les fonds du marché monétaire, dans lesquels les investisseurs ont investi plus de 1 000 milliards de dollars depuis mars 2022.
Il s’agit d’une traduction automatique d’un article de nos confrères américains d’Insider. Il a été automatiquement traduit et vérifié par un véritable éditeur. Nous apprécions les commentaires à la fin de l’article.
Le graphique que vous voyez dans l’image ci-dessus provient de Ned Davis Research (NDR) et montre que le marché boursier est incroyablement surévalué sur la base d’un indicateur.
La société de recherche a examiné la relation entre le rendement des bénéfices du S&P 500 et les rendements en espèces et a constaté que le marché boursier est plus surévalué qu’il ne l’a été depuis l’éclatement de la bulle Internet.
Le rendement des bénéfices du S&P 500 est l’inverse du ratio cours/bénéfice et aide les investisseurs à comprendre combien de bénéfices d’entreprise ils recevront pour chaque dollar investi sur le marché.
La phase de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, qui a débuté en mars 2022, a radicalement modifié la situation des valorisations.
L’argent liquide a-t-il plus de valeur que les actions ?
“Depuis que la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt en mars dernier, la relation entre le rendement des bénéfices du S&P 500 GAAP et le rendement du Trésor à trois mois est passée d’une sous-évaluation extrême à la surévaluation la plus élevée depuis la fin de la bulle Internet.”, selon NDR.
En d’autres termes, ce n’est pas que les actions aient atteint des niveaux irréalistes, mais elles ne semblent pas aussi précieuses que les liquidités.
Étant donné que les investisseurs peuvent obtenir un rendement supérieur à cinq pour cent sur leurs liquidités, les actions ne sont pas aussi attrayantes qu’elles pourraient l’être dans un environnement de taux d’intérêt bas. Cela a entraîné une augmentation des flux de capitaux vers les fonds du marché monétaire, qui ont levé plus de 1 000 milliards de dollars auprès des investisseurs depuis mars 2022.
“Les investisseurs comparent clairement les actions aux liquidités et aiment ce qu’ils voient en espèces”, a déclaré NDR.
Ce texte a été traduit de l’anglais. Vous pouvez lire l’original ici.
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