Analyse technique : les prix du pétrole vont augmenter

Eine der Fragen, die ich mir angesichts des einen oder anderen Großereignisses stets stelle, ist, was darüber wohl dereinst in den Geschichtsbüchern dieser Welt stehen wird. Die möglichen Antworten helfen mir sehr, das aktuelle Geschehen einzuordnen: normales Weltgeschehen oder einschneidende Wegmarke. Der vergangene Montag zählt für mich ganz ohne Frage zu Letztgenanntem. Dieser dritte Montag des Jahres 2025 wird, neben vielem anderen mehr, mit Sicherheit nicht als der Tag erinnert werden, an dem die Erwärmung unseres Lebensraums gebremst oder gar final gestoppt wurde. „Drill, baby! Drill!“ steht für das glatte Gegenteil.

Es dürfte niemanden überraschen, dass unter diesen Vorzeichen der Ölpreis zuletzt zurückgekommen ist. Allein der Gedanke an eine Angebotsausweitung wird in nicht administrierten Märkten meist genau zu diesem Ergebnis führen. Deutlicher überraschender dürfte deshalb meine Prognose für die nächsten Monate sein: Der Ölpreis wird dennoch steigen.

Für die Begründung dieser Prognose muss ich ein wenig ausholen. Eine wirklich wichtige Grundregel meines Faches könnte man, frei von Investmentbankerkauderwelsch, ungefähr so zusammenfassen: Verdaddeln die Pessimisten ihre Chancen, werden andere die überschaubare Zukunft bestimmen. In einer Welt, die nur schwarz oder weiß oder Bären und Bullen kennt, werden deshalb notwendigerweise die Letztgenannten am Zug sein.

Der abgebildete Chart verdeutlicht diese Regel anschaulich: Der Ölpreis (Brent) hatte jede Menge Zeit und Gelegenheit, nach unten wegzubrechen, scheiterte daran aber immer wieder aufs Neue. Seit Anfang 2023 versuchten sich die Bären regelmäßig an der außerordentlich wichtigen Unterstützungszone zwischen 69 und 71 Dollar und kamen nicht weiter. Mit dem Beginn der Sanktionierung der russischen Schattenflotte bekamen nach zwei Jahren nun die Bullen ihre erste richtige Chance – und nutzten sie vehement.

Le prix du pétrole a désormais atteint sa tendance à la baisse à long terme et a rebondi. Il serait tout à fait compréhensible que de nombreuses personnes y voient le début d’un nouveau renversement de tendance à la baisse. Mais ce comportement du marché est tout à fait normal dans une tendance haussière. Après un rallye qui s’est révélé étonnamment dynamique pour beaucoup, les spéculateurs, les investisseurs et les traders deviendront presque toujours réfléchis et se demanderont s’il est vraiment justifié d’espérer un retournement de tendance. Parce que c’est précisément ce signal qui proviendrait d’une cassure de la tendance à la baisse. Ce qui est crucial, c’est que dans les conditions techniques données, les acteurs du marché concluront généralement que « oui » est la bonne réponse.

Ma zone cible actuelle est la zone de résistance comprise entre 85 $ et 88 $. Cela peut sembler peu. Par rapport au niveau actuel, cela signifierait une augmentation supplémentaire d’environ dix pour cent, et de nombreux consommateurs pourraient certainement s’en remettre. Mais à mon avis, cette zone cible est choisie de manière extrêmement conservatrice et ne représente donc au mieux que la moitié de la vérité. À long terme, je me concentrerai sur les domaines se situant dans la fourchette à trois chiffres. Le rôle presque décisif est une fois de plus joué par la tendance à la baisse : surmonter une tendance dans sa catégorie entraîne généralement plus qu’une simple augmentation dans le domaine des petites choses. Au lieu de cela, il y a souvent des périodes folles et un graphique haussier.

Cette évaluation ne deviendrait obsolète que si la zone de support comprise entre 69 et 71 dollars était sous-cotée. Mais c’est exactement ce que vous ne pourrez pour l’instant prédire en tant qu’analyste technique que si vous êtes prêt à enfreindre délibérément les règles de l’analyse technique. Mais je n’ai jamais fait ça auparavant, et je devrais perdre toute bonne humeur si je commençais à le faire maintenant, plus que jamais.

Il y aurait une augmentation significative des prix du pétrole, surtout après une augmentation du CO₂-Le prix au début de l’année n’est certainement pas nécessaire en soi. Si vous réfléchissez aux raisons possibles, cela ne va pas mieux. Cela pourrait également signifier que le monde deviendra encore plus turbulent qu’il ne l’est déjà. Pour l’instant, il vaut mieux voir les choses de manière positive : la hausse des prix entraîne généralement une baisse de la consommation pour des raisons purement économiques. Cela n’aide pas avec le carburant, mais cela aide le climat.

Wieland Staud dirige Staud Research GmbH à Bad Homburg.