Banco Bpm lance une OPA sur Anima : 1,6 milliard sur la table

Banco Bpm, à travers sa filiale Banco Bpm Vita, lance une offre publique d’achat volontaire sur Anima Holding à 6,2 euros par action. L’offre, explique une note, “vise à obtenir la radiation d’Anima d’Euronext Milan”. Banco Bpm détient actuellement 22,38% d’Anima, dans une participation qui comprend également Poste avec 11,95%, Fsi avec 9,77% et Gamma Srl de Francesco Gaetano Caltagirone avec 3,46%. Par ailleurs, 2,96% sont représentés par des actions propres. L’opération vise à « créer un nouveau champion national intégré du secteur de l’assurance-vie et de l’épargne gérée ».

«Je suis convaincu que le conseil d’administration d’Anima peut considérer notre offre amicale» commente le PDG. de Banco Bpm, Giuseppe Castagnalors d’une conférence téléphonique avec des analystes. Et il ajoute : « Nous sommes le partenaire naturel capable d’assurer la continuité de la trajectoire d’Anima ». Le prix proposé intègre une prime de 24,9% par rapport à la moyenne arithmétique, pondérée par les volumes échangés, des cours officiels des 6 derniers mois (et de 8,5% par rapport à la clôture d’hier). Pour ses actionnaires, Banco Bpm s’attend « à une augmentation significative des attentes de performance du groupe, avec une augmentation du Rote attendue pour 2026 de 13,5% à plus de 17%, contre un impact sur le ratio Cet 1 qui, à la date de clôture estimée de l’exercice, l’offre, grâce à l’application du soi-disant compromis danois, serait limitée à environ 30 points de base”. La dépense globale maximale pour Banco Bpm est de 1,58 milliard.

«L’intégration d’Anima dans le conglomérat financier Banco Bpm – précise l’établissement de crédit – déterminera la création d’un nouveau champion national, deuxième parmi les groupes bancaires italiens, avec un actif total d’assurance-vie et d’épargne gérée égal à environ 220 milliards d’euros, sur un total d’actifs financiers de la clientèle d’environ 390 milliards d’euros. La banque souligne que, grâce à la finalisation de l’opération, à la fin du Plan «l’incidence des commissions sur la marge totale d’intérêts et les revenus des services passera du 37% actuel à plus de 45% et la contribution globale au groupe les revenus des usines de produits, qui dans le plan devaient atteindre 1,18 milliard d’ici 2026, passeront à 1,6 milliard”. La logique stratégique de l’opération, poursuit la note, «est encore plus évidente si l’on regarde la contribution actuelle d’Anima au compte de résultat consolidé de Banco Bpm» ​​​​suite au partenariat stratégique déjà en cours depuis plus de 15 ans. L’opération apportera ainsi “des bénéfices importants pour les actionnaires de Banco Bpm, avec une augmentation attendue du bénéfice par action par rapport au chiffre du Plan d’environ 10%”. Comme l’a précisé le directeur financier, Edoardo Ginevra, il est prévu que la Consob puisse donner son feu vert en mars 2025.

L’efficacité de l’offre publique d’achat est conditionnée, entre autres, à “l’atteinte d’un seuil d’acceptations tel qu’il permette à l’offrant de détenir une participation égale à au moins 66,67% du capital social de l’émetteur”.

Hier, la banque a également présenté ses comptes qui étaient plus élevés que prévu. En effet, elle a clôturé les neuf premiers mois de l’année avec un bénéfice net de 1,695 milliard, en hausse de 79,8% par rapport à la même période de 2023 grâce à l’impact de l’opération avec Numia sur l’activité des paiements. Le bénéfice ajusté net des éléments non récurrents s’améliore de 25,1% à 1,245 milliard. Sur les neuf mois, le résultat opérationnel a augmenté de 8,2% à 4,3 milliards, avec une marge d’intérêts à 2,6 milliards (+6,7%) et des commissions nettes à 1,5 milliard (+3,9%). Les charges d’exploitation ont augmenté de 4,4% à 2 milliards, avec un coefficient d’exploitation en baisse à 46,7%. Quant à la solidité du capital, le coefficient Cet 1 est au plus haut historique à 15,5% contre 14,2% fin 2023.

Banco Bpm se dit donc “confiante de dépasser la guidance d’environ 0,95 euro” en termes de bénéfice par action “pour 2024 malgré la tendance à la baisse des taux d’intérêt”. La banque confirme «tous les objectifs de profit et de capitalisation annoncés dans le dernier Plan tandis que, en matière de distribution, l’approbation par le conseil d’administration de la proposition de payer un acompte sur dividende de 0,4 centimes par action», égal à 600 millions, «permet d’assurer aux actionnaires une distribution globale de 1,45 milliard au cours de l’année civile 2024, 150 millions de plus que celle prévue dans le plan stratégique de l’époque, renforçant la confiance dans la possibilité de dépasser l’objectif global de rémunération des actionnaires égal à 4 milliards cumulatif sur la période 2023-2026″.

La réaction des marchés a été sceptique, le titre clôturant à -3,04, toutefois entraîné vers le bas par toutes les autres banques qui ont perdu encore plus (Unicredit –5,31 et Mps -3,28).