Bank of America : Trois choses vont mal tourner sur les marchés

Bien que les marchés et l’économie semblent bien se maintenir, il y a trois choses qui vont mal et qui plongeront les États-Unis dans une récession plus tard cette année, selon Bank of America.

L’équipe d’économistes de Bank of America a déclaré vendredi dans un communiqué que les dernières données ont surpris à la hausse et ont indiqué des tendances positives dans le vente maison ainsi que dans la vente et la production de voitures.

Cependant, “bien que ces secteurs sensibles aux taux aient dépassé les attentes et que l’économie dans son ensemble progresse autour de la tendance, nous pensons toujours qu’il existe de nombreuses preuves d’une légère récession commençant au premier semestre 2024”, a déclaré la banque.

1. Crise du crédit

L’échec des prêteurs régionaux au début de cette année dans un contexte de resserrement agressif de la Fed a réduit la volonté des banques de prêter, annonçant de futurs problèmes pour les marchés du crédit.

Le BofA a cité le Enquête d’opinion auprès des agents de crédit senior en avrilqui montre que la croissance du crédit à la consommation et aux entreprises a ralenti dans la plupart des catégories, les responsables des prêts avertissant que les conditions de crédit se resserreront davantage pour le reste de l’année.

“Nous voyons également le risque que de nouvelles hausses des taux d’intérêt resserrent davantage les banques régionales, entraînant une nouvelle crise du crédit. Cela devrait finalement affecter l’investissement, l’emploi et les dépenses », ont déclaré les économistes de Bank of America.

Un précédent rapport des analystes de Morgan Stanley indiquait que le les banques prêtent si dur ont restreint comme jamais auparavant dans son histoire.

2. Reprise des versements des prêts étudiants

La Cour suprême a rejeté le mois dernier le plan d’annulation de prêt étudiant du président Joe Biden, de sorte que les emprunteurs se préparent maintenant à reprendre le paiement de leur dette étudiante au début de l’automne.

Après une pause de trois ans dans les versements de prêts étudiants, la reprise des paiements risque de peser sur les consommateurs, a déclaré BofA, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative du taux de retards de paiement sur les prêts.

L’impact pourrait également se répercuter sur d’autres secteurs du marché de la dette américain, tels que les dettes de carte de crédit, où un nombre croissant d’emprunteurs sont déjà en défaut.

“Comme les consommateurs à faible revenu avec une propension marginale à dépenser plus élevée sont les plus susceptibles d’être accablés par les remboursements, nous pensons que cela pourrait constituer un frein modéré à la croissance”, ont déclaré les économistes de la banque.

3. Ralentissement de la croissance du PIB

Bien que le marché du travail soit resté résilient malgré le resserrement agressif de la Fed, la croissance de l’emploi s’est principalement concentrée sur les emplois de services à bas salaires, entraînant une baisse de la productivité du travail.

“Ce n’est probablement pas une dynamique durable. Soit le PIB accélérera pour justifier les embauches qui ont déjà eu lieu, soit l’emploi ralentira considérablement et diminuera peut-être. Ce dernier est notre scénario de base et s’accompagnerait d’une économie beaucoup plus faible », ont averti les stratèges.

La croissance du PIB américain a été ajustée de 2 % au premier trimestre. Les prévisionnistes interrogés par la Fed de Philadelphie s’attendent à une Croissance du PIB de seulement 1,3 pour l’ensemble de l’année.

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