BBVA obtient l’approbation de la BCE pour son offre publique d’achat sur Sabadell

La Banque centrale européenne (BCE) a officiellement notifié à BBVA sa décision de s’opposer au rachat de Banco Sabadell à la suite de l’offre publique d’achat (OPA) qu’elle a présentée. Cela a été notifié par BBVA à la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV), surmontant ainsi un autre des obstacles précédents pour que la CNMV autorise l’opération. Cette même semaine, elle a également reçu l’approbation des régulateurs britanniques pour son contrôle indirect de TSB, filiale de Banco Sabadell.

Banco Sabadell a accueilli cette nouvelle avec calme, car “elle était attendue”. Des sources de l’entité présidée par Josep Oliu ont déclaré à LA RAZÓN que « l’annonce d’aujourd’hui est principalement le résultat d’une évaluation prudentielle. Cela ne change rien à la nécessité d’une analyse de la transaction par la CNMV, la CNMC et, comme on pouvait s’y attendre, le gouvernement. a clairement indiqué qu’il aurait le dernier mot”.

Rappelons par ailleurs que, lorsqu’elle émet son avis, la BCE « prend uniquement en compte des critères tels que la solvabilité de l’acheteur potentiel. Son analyse n’aborde pas des aspects clés tels que ceux liés à la concurrence dans le secteur bancaire espagnol, au soutien aux PME ou aux fondamentaux des questions sur la valeur de la proposition pour les actionnaires de Sabadell”.

Sabadell maintient sa position de rejet de l’offre publique d’achat de BBVA. “Comme nous l’avons dit précédemment, nous estimons que l’opération porte préjudice à l’accès des PME au secteur bancaire et aux actionnaires de Sabadell. Le processus reste long et complexe et les actionnaires de Sabadell n’ont pas besoin de prendre de décision pour le moment”.

La banque présidée par Carlos Torres a demandé, tout d’abord, l’approbation de la CNMV et de la BCE pour l’opération, ainsi que l’autorisation de la Commission nationale des marchés et de la concurrence (CNMC) pour la fusion des deux entités en raison de son impact. aurait sur la concurrence. Celle de la BCE est sa première victoire, mais elle doit encore surmonter les filtres des Commissions et du gouvernement lui-même, qui disposerait d’un droit de veto.

La CNMV a reçu l’information après l’acceptation du prospectus d’acquisition le 24 mai. À peine une semaine plus tard, la banque a adressé une nouvelle demande à la CNMC pour qu’elle donne son avis sur les conséquences potentielles de la fusion des deux entités sur le marché bancaire. Même si son rapport n’est pas contraignant pour décider d’approuver ou non l’opération – car il ne s’agit pas d’une étape nécessaire dans le processus de lancement de l’offre publique d’achat puisque l’approbation de la CNMV est suffisante – il peut néanmoins servir de prétexte au gouvernement. maintenez-le pour bloquer l’opération. BBVA peut lancer son offre publique d’achat même si la concurrence n’a pas donné son avis ou s’il est contraire – ou a imposé des conditions si elle a l’accord de la CNMV et de la BCE.

Ce sera donc désormais la CNMV qui étudiera en profondeur le prospectus d’offre et décidera de son avenir après avoir obtenu l’approbation de la BCE, et étudiera si la fusion peut provoquer des déséquilibres dans le système et des risques pour la stabilité financière. Dans son offre aux actionnaires de Sabadell, l’entité propose d’échanger 4,83 actions de l’entité catalane contre une nouvelle de BBVA, conditions dont elle a toujours défendu l’attractivité.

BBVA a proposé aux actionnaires de Sabadell l’échange d’une nouvelle action BBVA contre 4,83 actions de l’entité catalane. Après l’échange et en supposant l’acceptation à 100 % des actionnaires de Banco Sabadell, ils détiendraient une participation de 16 % dans BBVA. En outre, il défend que les actionnaires de Sabadell bénéficieront d’une prime de 30% par rapport à la clôture des deux entités le 29 avril ; 42% sur les prix moyens pondérés du mois dernier ; soit 50% des prix moyens pondérés des trois derniers mois.