BCE, Lagarde espère que l’inflation atteindra 2% plus tôt que prévu. Pour le FMI, la lutte contre la hausse des prix est presque gagnée

Alors que l’inflation dans la zone euro est tombée à 1,7 % en septembre, la BCE cherche désormais à atteindre l’objectif de 2 % encore plus tôt que prévu. «J’espère que l’objectif d’inflation arrivera avant même prédit», a déclaré hier le président de la BCE Christine Lagarde citant à l’appui les dernières “données rassurantes” aux micros de Télévision Bloomberg.

FMI : la bataille contre l’inflation est presque gagnée

Selon les estimations des analystes de Francfort (voir MF-Milano Finanza du mardi 22), l’objectif devrait être atteint au cours du premier trimestre 2025 et non plus au quatrième trimestre comme selon les estimations précédentes.

L’estimation du Fonds monétaire internationalqui, dans ses Perspectives de l’économie mondiale d’octobre, prévoit que cette année, l’inflation moyenne dans la zone euro sera réduite de plus de moitié, à 2,4 %, contre 5,4 % l’année dernière, et qu’elle ralentira ensuite encore pour atteindre 2 % en 2025 et puis resterait à ce niveau en 2029. Selon ces estimations, dès l’année prochaine, le coût de la vie reviendrait donc exactement à la valeur cible de 2%. Environ deux ans après le pic mondial enregistré au troisième trimestre 2022, la bataille contre l’inflation semble presque gagnée. Mais le FMI met en garde contre les risques liés aux droits de douane et à l’escalade des guerres en cours.

Prudence sur les prochaines baisses de taux

C’est peut-être précisément face à ce scénario que la présidente Lagarde est restée prudente quant aux prochaines étapes, soulignant que “nous ne pouvons pas encore dire que nous avons complètement vaincu l’inflation”. Après la baisse des taux d’intérêt de la semaine dernière (le taux de dépôt est désormais à 3,25%), le numéro un du directoire a réitéré que Francfort entendait continuer à baisser le coût de l’argent: «La direction que nous devons prendre est claire, mais le rythme des progrès reste à déterminer”, a déclaré Lagarde, réitérant que la politique monétaire “restera restrictive aussi longtemps que nécessaire”.

Le banquier central portugais sur ce point Mario Centeno il s’est montré plus flexible: «La BCE pourrait réduire ses taux d’un demi-point de pourcentage lors de la réunion de décembre si le marché du travail s’affaiblissait et si l’inflation restait inférieure à 2%», a-t-il déclaré en marge de la réunion du FMI, «Je ne crois pas que le Conseil des gouverneurs n’envisagera pas une trajectoire plus rapide si les données le suggèrent». Cependant, Centeno espère “une baisse progressive et constante des taux jusqu’à leur niveau neutre” qui, selon lui, pourrait se situer autour de 2% ou légèrement inférieur.

En général, les banquiers semblent rester assez opposés à la définition et à la communication a priori d’une orientation officielle en matière de politique monétaire. «Les prévisions officielles sur les taux ne doivent pas être publiées par la BCE, comme c’est l’usage pour la Réserve fédérale avec le Tracé de points», a déclaré le président de la Bundesbank Joachim Nagel. «Je ne vois aucun argument convaincant en faveur de l’introduction du Dot Plot en Europe. Un tel choix pourrait accroître la pression sur certains membres du Conseil et mettre en danger l’indépendance de la BCE.” (reproduction réservée)