Berkshire Hathaway de Warren Buffett abandonne des milliards de dollars d’actions américaines

Berkshire Hathaway de Warren Buffett a vendu des milliards de dollars d’actions et investi peu d’argent sur le marché boursier américain au cours des trois premiers mois de l’année, car le célèbre investisseur ne voyait pas grand-chose dans un marché volatil.

Berkshire a révélé samedi qu’il avait vendu des actions d’une valeur de 13,3 milliards de dollars au premier trimestre et acheté des actions pour une fraction de ce chiffre. Au lieu de cela, il a investi 4,4 milliards de dollars dans le rachat de ses propres actions, ainsi que 2,9 milliards de dollars sur les actions d’autres entreprises cotées en bourse.

Les chiffres soulignent la lutte à laquelle Berkshire est confronté pour mettre sa montagne d’argent au travail à un moment où Buffett et son bras droit de longue date, Charlie Munger, considèrent les valorisations comme peu appétissantes. La trésorerie de l’entreprise a augmenté de 2 milliards de dollars depuis le début de cette année pour atteindre 130,6 milliards de dollars, son plus haut niveau depuis la fin de 2021.

Munger a déclaré le mois dernier au Financial Times que les investisseurs devraient réduire leurs attentes en matière de rendement des marchés boursiers alors que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt et que l’économie ralentit.

Berkshire a enregistré un bénéfice de 35,5 milliards de dollars au premier trimestre, soit 24 377 dollars par action de catégorie A, en grande partie grâce à un rallye des actions qui a augmenté la valeur de son portefeuille d’actions de 328 milliards de dollars. Le bénéfice était en hausse par rapport aux 5,6 milliards de dollars de l’année précédente.

Le bénéfice d’exploitation – la mesure de performance préférée de Buffett pour le groupe diversifié d’entreprises de Berkshire – a augmenté de 12,6% par rapport à l’année précédente pour atteindre 8,1 milliards de dollars. Pour la première fois, le chiffre inclut les résultats de l’entreprise de relais routiers Pilot Flying J, dont Berkshire a pris le contrôle majoritaire en janvier.

Les résultats sont souvent examinés compte tenu de la section transversale du pays que touchent les dizaines d’entreprises du Berkshire, notamment dans les domaines de l’énergie, de la logistique, du logement et de la fabrication.

L’un des joyaux de la couronne de Berkshire, l’assureur automobile Geico, a réalisé un bénéfice de souscription après six trimestres consécutifs de pertes. La société a déclaré que la réduction de la publicité et l’augmentation des taux directeurs avaient aidé l’unité à générer un bénéfice de souscription de 703 millions de dollars.

L’impact des taux d’intérêt plus élevés et du ralentissement de la croissance économique était évident dans toutes les entreprises, qui couvrent le fournisseur de crème glacée Dairy Queen, le fabricant de pièces d’avion Precision Castparts et le chemin de fer BNSF.

Berkshire a averti que la baisse des ventes de maisons continuait de peser sur Clayton Homes, l’un des plus grands fabricants de maisons modulaires aux États-Unis, et que les ventes de ses autres activités de logement avaient chuté au début de l’année. Le trafic sur son chemin de fer BNSF a également chuté au début de l’année, ce que la société a imputé à la baisse des importations en provenance de la côte ouest et à la perte d’un client.

Cependant, les taux d’intérêt plus élevés ont également été une aubaine pour le Berkshire. La société investit la grande majorité de ses 130,6 milliards de dollars de liquidités dans des bons du Trésor à court terme et des dépôts bancaires.

Les revenus sur ces bons à court terme et ces dépôts assimilables à des espèces ont bondi à 1,1 milliard de dollars, contre 164 millions de dollars l’année précédente.

Les chiffres ont été publiés quelques heures seulement avant que Buffett et trois autres dirigeants de Berkshire ne montent sur scène au centre-ville d’Omaha, où des dizaines de milliers d’actionnaires se sont réunis pour l’assemblée annuelle de la société.

Les actionnaires entendront le milliardaire de 92 ans et ses vice-présidents Munger, Gregory Abel et Ajit Jain discuter de l’économie, des efforts de la Fed pour faire baisser l’inflation et de Berkshire lui-même.

Les quatre hommes seront probablement poussés à expliquer pourquoi le conglomérat tentaculaire n’avait pas fait un investissement substantiel dans le secteur bancaire américain, comme il l’a fait au milieu de la crise financière.

À l’époque, le capital de Berkshire aidait à consolider à la fois Goldman Sachs et Bank of America. Ce dernier est désormais un avoir de base dans le portefeuille d’actions de la société.

Le stock de Berkshire a augmenté de 4,9% depuis le début de l’année.