(Bloomberg) – Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que toute décision pour stimuler la part des bons du Trésor à plus long terme dans l’émission de la dette publique est interdite, compte tenu des obstacles actuels qui incluent une inflation élevée et le programme quantitatif de resserrement de la Réserve fédérale.
“C’est loin, et nous allons voir ce que le marché veut”, a déclaré Bessent dans une interview avec Bloomberg Surveillance de Bloomberg Television jeudi, lorsqu’on lui a demandé des ventes de ventes de bons du Trésor américaines. «Ça va dépendre du chemin.»
Avant son entrée en fonction, Bessent avait critiqué à plusieurs reprises la secrétaire à la Treasure de l’époque, Janet Yellen, pour avoir augmenté la part des projets de loi, qui mûrissent jusqu’à un an, dans la dette américaine – ce qu’il a soutenu a maintenu des rendements à plus long terme et a été fait pour stimuler le Économie avant les élections. Pourtant, Bessent a conservé le plan de l’équipe de Yellen pour l’émission de dettes plus tôt ce mois-ci.
“Nous voyons toujours, en quelque sorte, la Bidenflation qui passe toujours”, a-t-il déclaré. “Alors que le marché commence à réaliser ce que nous faisons, et si l’inflation commence à baisser, alors nous verrons – donc cela va dépendre du chemin”, a-t-il déclaré en augmentant les ventes de dettes à plus long terme. “C’est l’objectif éventuel, mais je ne vais pas le signaler maintenant.”
Bessent a réitéré son argument selon lequel, avec les économies de coûts de la collecte d’efficacité des Doge, une croissance plus rapide alimentée par la déréglementation et les réductions d’impôts plutôt que par les dépenses publiques, et une expansion des approvisionnements d’énergie américaines, l’inflation se retirera. Cela fournirait alors la base d’une baisse des rendements à plus long terme, a-t-il déclaré.
Les bons du Trésor américain à long terme ont augmenté après les commentaires de Bessent. Les rendements de dix ans ont diminué d’environ 2 points de base, à 4,51% à 8 h 39 à New York. Les rendements restent bien au-dessus de leurs niveaux pré-pandemiques, lorsqu’ils languissaient en dessous de 2%.
Dans une grande interview qui a abordé des questions de Chine et d’Ukraine au niveau d’énergie d’Elon Musk, Bessent a noté que la Fed réduit actuellement ses propres avoirs de bons du Trésor – créant, en fait, un vendeur concurrent de la dette au marché. Les procès-verbaux de la dernière réunion de la Fed ont montré que les décideurs politiques ont discuté de la pause ou du ralentissement du programme de resserrement quantitatif.
L’histoire continue
“La Fed a déclaré qu’ils pouvaient arrêter leur ruissellement de bilan”, a déclaré Bessent. Il serait «plus facile pour moi de prolonger la durée lorsque je ne suis pas en concurrence avec un autre grand vendeur». Il a également déclaré qu’il avait rencontré mercredi le président de la Fed, Jerome Powell, et continuerait sa pratique de ne pas commenter publiquement la politique monétaire actuelle.
Bessent a rejeté les récentes spéculations sur le marché selon lesquelles le gouvernement pourrait réévaluer ses avoirs d’or dans le but de réduire les besoins d’emprunt américains, ou à des fins de financement de la création d’un fonds souverain.
“Lorsque nous parlions du fonds de richesse souverain, et j’ai dit:” monétiser le bilan “, je vous le promets, ce n’est pas ce que j’avais en tête”, a déclaré Bessent à propos de la réévaluation de l’or. Pressé si c’est sur la table, il a répété: «Ce n’est pas ce que j’avais en tête.»
Les réserves sont actuellement évaluées à 42,22 $ l’once, un prix officiel hérité il y a des décennies. Les réévaluer en fonction des prix actuels du marché pourrait augmenter le calcul à environ 750 milliards de dollars contre 11 milliards de dollars.
Le chef du Trésor a déclaré qu’il n’avait pas l’intention de visiter Fort Knox, Tennessee – où une grande partie de la réserve d’or américaine est conservée – mais il a assuré que «toute l’or est là» et que tout sénateur est le bienvenu pour le voir.
En ce qui concerne la Chine, Bessent a réitéré son point de vue selon lequel la deuxième économie mondiale est dangereusement déséquilibrée et tente de compter sur les exportations vers d’autres nations pour la sortir d’une récession.
“J’ai mon premier appel avec mon homologue chinois demain matin, donc j’attends avec impatience une discussion très productive”, a-t-il déclaré. «Ce n’est vraiment qu’une conversation d’introduction, mais au fur et à mesure que nous descendons, les Chinois doivent rééquilibrer leur économie en faveur de la consommation.»
Interrogé sur le taux de change de la Chine, Bessent – qui s’est spécialisé dans le commerce des devises en tant qu’investisseur de fonds spéculatifs – a déclaré que le yuan est une «monnaie très difficile à apprécier». Sur tout modèle académique, comme un calcul de parité d’achat de puissance, «c’est bon marché», a-t-il déclaré. Il a également souligné les pressions pour que les fonds sortent du pays, affirmant que les Chinois sont actuellement soumis aux contrôles des capitaux «veulent sortir une partie de leur argent du pays».
“Le facteur X” en ce qui concerne le yuan se demande si les investisseurs étrangers mettent de l’argent dans le pays pourraient le retirer après une période de temps, a déclaré Bessent. “Il est donc très difficile de trouver une valeur ponctuelle de la monnaie”, a-t-il résumé.
Bessent a réitéré que «les États-Unis ont toujours une forte politique en dollars» et que «nous aurons nécessairement un fort dollar si nous menons de bonnes politiques».
(Mises à jour avec des commentaires sur la Chine dans les six derniers paragraphes.)
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