13 septembre 2024 (Excellent Analysis Industry Data Center) –
À Taïwan, les motos Gogoro peuvent être vues partout dans les rues. Ce spectacle fait facilement penser à tort que cette entreprise a dû gagner beaucoup d’argent, ou penser : elle gagnera beaucoup d’argent à l’avenir ! Mais en réalité, Gogoro perd de l’argent.
La perte en elle-même n’est pas un problème inacceptable. Si l’entreprise peut commencer à réaliser des bénéfices après la croissance de l’économie, comme Tesla, alors le marché aura toujours des attentes pour l’avenir.
Cependant, le problème estLa croissance des revenus de Gogoro stagne depuis des années. En conséquence, la question qui se pose dans l’esprit des investisseurs est la suivante : existe-t-il réellement une chance de réaliser des bénéfices ?
C’est exactement le dilemme auquel Gogoro est actuellement confronté. Il n’y a aucun doute sur les capacités d’innovation de produits de Gogoro, mais l’entreprise se trouve désormais confrontée à certains goulots d’étranglement et n’a pas été en mesure de proposer une stratégie de réponse qui puisse être reconnue par le marché pour résoudre ce problème.
Le taux de croissance a tardé à apparaître
Le 15 du mois dernier (15/8), Gogoro a publié son rapport financier du deuxième trimestre et a annoncé ses perspectives de revenus pour 2024. La société prévoyait que l’ensemble des revenus serait atteint. le chiffre d’affaires de l’année sera de 3,2 à 3,2 %. Les 345 millions de dollars américains étaient une fois de plus inférieurs à l’estimation de Wall Street de 386 millions de dollars américains.
La raison principale est queMarché de Taïwanbien que le nombre d’immatriculations de motos électriques ait augmenté au deuxième trimestre, le marché affiche toujours une tendance à la baisse. Les ventes sur le marché ont chuté de 11,2 % au premier trimestre. Le nombre de motos électriques Gogoro immatriculées au deuxième trimestre a atteint 15 646 unités, soit une augmentation de 10,8 % par rapport à la même période de l’année dernière. Cependant, en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement, la livraison de certains nouveaux modèles tels que Jay Go et Pulse a été retardée et des volumes de ventes plus élevés n’ont pas été atteints. La valeur de ces commandes non livrées était d’environ 12 millions de dollars.Même si cette commande retardée est incluse, elle ne peut toujours pas répondre aux attentes du marché quant à son taux de croissance, selon les estimations des analystes, de 2024 à 2025.Gogoro n’était toujours pas parvenu à atteindre la rentabilité.
Pour expliquer ce phénomène, l’entreprise a déclaré :En raison du potentiel de croissance actuellement limité du marché taïwanaisà l’avenir, Gogoro tournera son attention vers l’Inde, qui dispose d’une plus grande capacité de marché. Selon les données divulguées par l’entreprise, le volume des ventes annuelles de motos sur le marché indien peut atteindre 20 millions d’unités, ce qui est bien supérieur à la taille du marché taïwanais.
Les besoins en dépenses d’investissement sont énormes
En raison des besoins élevés en investissements de Gogoro, qui se concentrent sur la construction d’une infrastructure de commutation de batteries, les analystes de Wall Street estiment qu’à l’avenir, il faudra au moins100 à 120 millions de dollars américainsSoutenir la croissance et atteindre le chemin de croissance attendu par le marché. Sans cet argent, les taux de croissance futurs seront difficiles à atteindre. Mais étant donné la situation actuelle de pertes de Gogoro, l’entreprise doit trouver des fonds supplémentaires pour la soutenir.
Gogoro a donc annoncé deux investissements majeurs au deuxième trimestre 2024.
La société a réalisé avec succès deux augmentations de capital en capital-investissement cette année. Parmi eux, Gold Sino Assets (Runtai Group) a réalisé un investissement en actions de 50 millions de dollars américains dans Gogoro. Cette société soutient Gogoro depuis sa création. Une autre société, Castrol Holdings International (Castrol), a procédé à sa première injection de capital de 25 millions de dollars.Il convient de noter que Castrol Holdings International fait partie du groupe BP et que les deux parties n’excluent pas des investissements supplémentaires.
En outre, lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Lu Xuesen (alors PDG de Gogoro, qui a annoncé sa démission) a également annoncé une coopération avec la société japonaise Sumitomo Corporation et le projet Sumitomo Mitsui Finance and Leasing Company (SMFL). La collaboration se concentre sur le recyclage des batteries usagées, qui peuvent ensuite être utilisées dans d’autres applications une fois qu’elles ne sont plus utilisées dans les motos, comme les systèmes de stockage d’énergie ou d’autres applications qui ne nécessitent pas de nouvelles batteries.
Cette méthode peut augmenter l’utilisation des batteries, prolonger la durée de vie des batteries et également créer de nouvelles sources de revenus. Gogoro appelle cela un modèle d’expansion internationale qui adopte un « actif léger » et a la possibilité d’augmenter le retour sur investissement. .
Mais cela n’est peut-être pas encore possible. Afin de comprendre dans un premier temps la faisabilité de cette stratégie, examinons la situation des ventes sur le marché indien.
Allons en Inde ｜ Quelle est la taille du marché indien de la moto ?
Selon le centre de données U-Analysis Industry, l’Inde est le plus grand marché de motos au monde, avec 1,2 à 1,3 million de nouveaux véhicules répertoriés chaque mois. L’institut de recherche Statista estime que les ventes en 2024 atteindront 16,3 millions de véhicules et devraient en générer. un chiffre d’affaires de 32,11 milliards de dollars. Sur un marché aussi vaste, la concurrence sera bien sûr féroce.
Si avecToutes les ventes de motosEn termes de motos (y compris les motos à essence), Hero Electric est une marque de motos locale relativement connue. En tant que leader sur ce marché, Hero devrait dominer toutes les ventes de motos avec une part de marché en volume des ventes de 32,3 % et une part de marché en valeur des ventes de 26,8 %. De plus, de grands constructeurs internationaux tels que Honda et Suzuki sont également des acteurs importants. le marché qui.
Mais simoto électriqueOla Electric occupe la position de leader sur le marché indien des deux-roues électriques en 2023 avec une part de marché de 21 %, suivie par Okinawa et Hero avec une part de marché de 13 % et 12 % respectivement. Ces trois sociétés représentent ensemble 46 % du marché. le marché indien des deux-roues électriques.
SiModèle de voiture uniqueÀ en juger par les données, selon les données de février 2023, Hero Splendor est le modèle de moto le plus vendu en Inde avec des ventes de 266 470 unités (en un mois), suivi de Honda Activa avec des ventes de 174 500 unités.
Les ventes mensuelles de motos à Taiwan se situent entre 60 000 et 70 000 unités. En comparaison, le marché indien est vraiment énorme. Cependant, il existe de nombreuses marques locales fortes et la bataille de Gogoro n’est pas facile à gagner.
Pénétration accrue = guerre de consommation de capital
La dynamique de croissance du marché indien des motos provient de l’expansion de la classe moyenne, de l’urbanisation accélérée et de la demande croissante de transports économiques. Pendant ce temps, les deux-roues électriques gagnent en popularité en raison des préoccupations concernant la durabilité environnementale et la rentabilité. Cependant, ces facteurs s’accumulent lentement au fil du temps et ne peuvent être atteints rapidement. Seules les subventions gouvernementales peuvent accélérer le processus. Cependant, comme le gouvernement indien n’a pas encore déterminé la politique de subvention pour l’échange de batteries, il faudra beaucoup de temps pour que les deux-roues électriques indiens se développent.
En 2023, les ventes totales de motos (deux-roues) en Inde atteindront 15,9 millions d’unités. Bien que les ventes de motos électriques affichent une forte croissance, le volume total n’est que de 727 000 unités. Ce volume de ventes équivaut en fait à la taille totale du marché des motos à Taiwan en un an, les ventes ne représentant qu’environ 4 %. Même si Gogoro peut remporter le championnat des ventes, le volume des ventes potentielles avec une part de marché de 20 % n’est que de 140 000 unités. Par conséquent, le marché n’est pas aussi grand qu’on l’imaginait.
Cette situation constitue une « guerre d’usure » pour les nouvelles marques comme Gogoro. Étant donné que l’industrie locale de la moto peut toujours compter sur le volume des ventes et les flux de trésorerie des motos traditionnelles pour soutenir ses projets de véhicules électriques à long terme, si Gogoro veut survivre, il lui faudra peut-être plus de temps pour générer des bénéfices.
Néanmoins, Gogoro a décidé de continuer à travailler avec des partenaires locaux et prévoit de déployer les 20 premières stations d’échange de batteries à New Delhi et Mumbai.En d’autres termes, la stratégie de réponse de Gogoro consiste à passer d’un endroit où l’on brûle de l’argent à un autre endroit encore plus brûlant, tout en utilisant toujours la même approche.
Les doutes du marché sont difficiles à dissiper
C’est le plus grand doute des investisseurs, si le marché taïwanais est si connu mais toujours incapable de réaliser des bénéfices, comment peuvent-ils espérer l’utiliser ?même méthodeLe succès peut-il être obtenu en Inde ou sur d’autres marchés internationaux ? En fait, il s’agit d’un problème auquel sont confrontés tous les constructeurs de véhicules électriques en même temps. Peu de constructeurs de véhicules électriques purs dans le monde peuvent prouver qu’ils ont des modèles de profit et des méthodes de croissance qui représentent encore la grande majorité des facteurs.
Le niveau d’innovation des produits de Gogoro est sans aucun doute impressionnant et je pense qu’il peut encore attirer de grands investisseurs comme BP. Cependant, malgré le soutien financier, l’entreprise ne peut toujours pas éluder la question centrale : comment atteindre la rentabilité ?
