BTP Valore, souscriptions record pour la troisième émission : dépassé le milliard

Le placement du nouveau BTP Valore démarre à grand pas. Le Trésor a lancé ce matin les souscriptions pour la troisième série du titre dédié exclusivement aux petits épargnants, dans le but d’augmenter la part de la dette entre les mains des Italiens.

Les demandes sont déjà décidées : les commandes ont dépassé le milliard d’euros juste avant 10h00, rapporte Reuters, franchissant ce premier cap légèrement avant la souscription en octobre dernier, où le premier milliard avait été atteint vers 10h15.

Caractéristiques

L’obligation à 6 ans sera proposée jusqu’à vendredi, sauf clôture anticipée. Le coupon minimum garanti a été fixé à 3,25% les trois premières années et à 4,0% les trois suivantes, avec une prime de fidélité de 0,7% pour ceux qui le détiennent jusqu’à l’échéance.

Lors de l’édition précédente, Via XX Settembre a collecté des souscriptions pour 17,2 milliards d’euros.

La part des BTP détenus par les petits investisseurs et les sociétés non financières italiennes est passée de 6% mi-2022 à 13,5%, la plus élevée depuis fin 2014, mais encore loin des 20% d’avant 2008, selon les données de Bankitalia.

L’attention des épargnants, historiquement très friands des obligations d’État italiennes, est forte. Cela est également dû au mécanisme de coupons augmentant au fil des années (step-up) qui offrira un taux prospectif plus élevé. Les taux de la BCE devraient baisser, ce qui signifie qu’ils pourraient bientôt être inférieurs à ceux proposés par le prochain BTP Valore.

Le coupon trimestriel

Les petits épargnants seront certainement aussi attirés par un aspect plus pratique, à savoir la répartition trimestrielle des rendements qui leur permet de voir les coupons affluer sur leur compte courant plus fréquemment et avec une fiscalité avantageuse (dans le cas des obligations d’État elle s’arrête à 12,5%). contre 26% pour les autres instruments d’investissement), ainsi que l’exonération des droits de succession et l’exclusion du calcul de l’ISEE, une fois le processus de mise en œuvre de la mesure terminé.

Le titre peut être souscrit en contactant votre interlocuteur à la banque ou au bureau de poste où vous disposez d’un compte titres ou via votre banque à domicile, si les fonctions de trading en ligne sont activées.

Les aspects incitatifs sont nombreux, surtout après la longue période de taux zéro. Il ne faut cependant pas oublier que les risques ne manquent pas : comme cela s’est déjà produit avec d’autres émissions, par exemple Btp Italia ou Btp Futura sur le marché, les valeurs pourraient baisser sur la partie prix. De nouvelles phases de volatilité sur les marchés pourraient faire baisser les prix. Cela signifie que quiconque souhaiterait vendre avant l’échéance naturelle de l’obligation pourrait risquer des pertes sur le capital. Pour les éviter il faudrait attendre l’échéance naturelle du titre (ou un retour de valeurs supérieures au prix d’émission). Il est donc nécessaire de bien évaluer le timing et la composition du portefeuille. Pour éviter les mauvaises surprises.