Présentant son septième budget de l’Union et le premier après les élections de Lok Sabha de cette année, la ministre des Finances Nirmala Sitharaman a dévoilé le 23 juillet une série de mesures visant à résoudre les problèmes des jeunes chômeurs, des petites entreprises et de la classe moyenne, et a cherché à renforcer les liens de la coalition au pouvoir NDA avec le soutien de multiples projets d’investissement au Bihar et dans l’Andhra Pradesh.
Mme Sitharaman a proposé une réduction de l’impôt sur le revenu pouvant atteindre 17 500 roupies par an, ce qui permettrait à ceux qui gagnent jusqu’à 12 lakh roupies par an de disposer de 1 458 roupies supplémentaires par mois, et a augmenté les déductions standard pour les contribuables salariés et les retraités de 25 000 et 10 000 roupies respectivement. Elle a également promis de dépenser 2 lakh crore roupies sur cinq ans pour cinq programmes qui font partie de ce qu’elle a appelé « le programme du Premier ministre », visant à stimuler l’emploi et à transmettre des compétences à 4,1 crore de jeunes.
Changer de voie
Il s’agit d’un changement de stratégie, ou plutôt d’un changement frénétique de voie avant un rond-point, comme les automobilistes ont tendance à le faire dans la capitale, par rapport à la préférence du gouvernement précédent qui préférait laisser agir les effets multiplicateurs et les retombées tout en évitant les aides directes à ces segments de la société. Un changement de voie similaire a été observé pour la dernière fois lorsque le prédécesseur de Mme Sitharaman, feu Arun Jaitley, a présenté son troisième budget, pour 2016-2017.
Cherchant à se débarrasser de l’étiquette de « sarkar en costume-botte » utilisée par l’opposition à l’époque, M. Jaitley avait consacré ce budget aux agriculteurs, aux pauvres et aux sections vulnérables de la société et avait réorienté son attention vers l’économie rurale et la création d’emplois. Le déclencheur de ce changement, cette fois, pourrait être les revers électoraux du BJP après une décennie de majorité absolue au Parlement, précédés de révélations telles que les achats d’obligations électorales par les grandes entreprises.
Des emplois, des emplois, des emplois
Lors d’une réunion d’information après son discours d’environ 90 minutes, qui semblait reconnaître et commencer à répondre au désenchantement perçu parmi des groupes d’électeurs spécifiques comme les jeunes, la classe salariée, les agriculteurs et les petits entrepreneurs, Mme Sitharaman a clairement indiqué que le thème général du budget 2024-25 était « EMPLOI ». Utilisé comme acronyme, le thème a été énoncé : emploi et éducation ; micro, petites et moyennes entreprises (MPME) ; productivité ; terre ; opportunités ; jeunesse ; classe moyenne ; sécurité énergétique ; réformes de nouvelle génération ; et technologie.
Dans son discours, le mot « emploi » a été évoqué 23 fois, contre trois fois dans le budget 2023-24 et sept fois dans le budget intérimaire présenté en février dernier (dont quatre concernaient les réalisations passées plutôt que l’avenir). Le mot « emploi » a été évoqué quatre fois en relation avec de nouveaux programmes, contre une seule mention dans le budget intérimaire pré-électoral. De même, la classe moyenne a été mentionnée trois fois, contre une seule mention dans le budget intérimaire et deux dans le budget 2023-24.
Changement de priorités
Les références à la croissance ont glissé à 10, contre 34 au total lors des deux derniers discours sur le budget. Le troisième budget de M. Jaitley avait également réduit les références à la croissance, mais les similitudes avec ce discours ne s’arrêtent pas là. Alors qu’il avait publié un plan pour « transformer l’Inde » basé sur des points d’action autour de neuf piliers, Mme Sitharaman a énoncé mardi neuf priorités pour créer de nombreuses opportunités pour tous. Cinq d’entre elles sont, en fait, similaires à la liste de M. Jaitley qui a commencé par la promesse de doubler les revenus des agriculteurs en cinq ans. Mme Sitharaman a déclaré que sa première priorité serait d’accroître la productivité et la résilience dans l’agriculture, suivie de l’emploi et de la qualification, du développement inclusif des ressources humaines et de la justice sociale.
Les réformes des infrastructures et de la prochaine génération figurent également parmi les priorités. La ministre a promis de donner plus de détails sur ces dernières dans un cadre de politique économique qui sera formulé ultérieurement, en mettant l’accent sur la fixation des facteurs de productivité, notamment la terre, le travail, le capital et l’entreprenariat. Elle a également annoncé une révision des lois sur l’impôt sur le revenu et les douanes, une simplification des normes d’investissement direct étranger (IDE) et un document de vision du secteur financier pour cinq ans.
Consolidation budgétaire
Les investisseurs devront attendre ces détails, mais le ministre des Finances a apporté un soutien indirect aux investissements privés en accélérant le processus de consolidation budgétaire, armé d’un dividende surprise de 2,1 lakh crore de roupies de la banque centrale. L’objectif de déficit budgétaire pour cette année a été fixé à 4,9 % du PIB, contre 5,1 % prévus dans le budget intérimaire et 5,6 % du PIB atteints l’année dernière. Une réduction des emprunts du gouvernement sur le marché faciliterait une réduction des taux d’intérêt directeurs et encouragerait l’investissement privé, a souligné DK Srivastava, conseiller politique en chef d’EY.
Parmi les mesures d’emploi du Premier ministre figure un plan visant à offrir des stages d’un an dans 500 grandes entreprises à un million de jeunes sur cinq ans. On ne sait pas si cela remplacera le Pradhan Mantri Kaushal Vikas Yojana 4.0 annoncé dans le dernier budget pour « former des centaines de milliers de jeunes au cours des trois prochaines années » avec un volet de formation en milieu de travail.
Comme c’est le cas pour de nombreuses initiatives de ce budget, davantage de détails seront dévoilés au fil du temps. Mais Mme Sitharaman, qui a commencé son discours en remerciant le peuple indien d’avoir réélu un gouvernement dirigé par le Premier ministre Narendra Modi, espère que le changement d’optique reflété dans les domaines prioritaires du budget ne sera pas perdu de vue par les électeurs qui se préparent à voter lors des prochaines élections législatives.
