Que dirait-il de l’innovation américaine et de la gestion de l’économie par le président Joe Biden si la plus grande entreprise brassicole américaine, Anheuser-Busch InBev, avait une capitalisation boursière plus importante qu’Apple ? Rien de bon, probablement, et en effet la pensée même est ridicule. La capitalisation boursière de 2,2 milliards de dollars d’Apple est près de 28 fois supérieure à celle de 80 milliards de dollars d’AB InBev.
Mais c’est exactement ce qui s’est passé récemment en Chine, où Xi Jinping est sur le point d’entamer un troisième mandat en tant que chef du parti communiste, commandant en chef militaire et président de l’État. À la fin du mois dernier, le fabricant d’alcools le plus célèbre de Chine, Kweichow Moutai, a dépassé Tencent en tant qu’entreprise la plus précieuse du pays.
Comment se peut-il? Tencent est l’une des entreprises technologiques les plus innovantes et les plus performantes de la deuxième économie mondiale. Il a développé l’application de messagerie instantanée et de médias sociaux la plus populaire du pays, WeChat, et sa plate-forme de paiement en ligne WePay est la deuxième après Alipay d’Alibaba. Kweichow Moutai, qui brasse une liqueur de grain à forte odeur de 76 à 106, vend des gueules de bois.
La politique c’est comment, ou du moins la politique du parti communiste chinois comme transformé par Xi durant la dernière décennie. Le troisième mandat de Xi commencera officiellement le dimanche 23 octobre, près de deux ans après le jour où un discours impolitique du fondateur d’Alibaba, Jack Ma, a déclenché la poursuite de Pékin. réglementaire répression du secteur technologique.
S’exprimant le 24 octobre 2020, Jack Ma fustigé Le secteur bancaire public chinois pour son conservatisme et sa paresse lors d’un forum financier à Shanghai. Ma avait raison dans sa critique de la négligence traditionnelle du secteur bancaire envers les petites et moyennes entreprises.
“Jack a toujours compris que sur les marchés dominés par les grandes entreprises et les entreprises publiques, la technologie pouvait être le grand égaliseur pour les PME”, écrit Brian Wong, ancien cadre supérieur d’Alibaba, dans un communiqué. livre à paraître sur la société. “Sa véritable mission consistait à diffuser des opportunités au-delà des cercles d’élite traditionnels. . .[by]développer une plate-forme permettant aux entrepreneurs négligés de prospérer, de rivaliser et de répandre la prospérité sur une base beaucoup plus équitable que celle que la Chine avait connue auparavant.
Malheureusement pour ses actionnaires, Ma ne prêchait pas aux convertis. Les autres VIP du forum comprenaient le vice-président Wang Qishan, l’architecte de la campagne anti-corruption de Xi et ancien patron d’une banque d’État, ainsi qu’un certain nombre de régulateurs financiers de haut niveau. Ma a semblé oublier que Xi et Wang n’apprécient pas que les mortels inférieurs disent la vérité au pouvoir. En quinze jours, l’introduction en bourse du groupe de financement en ligne de Ma, Ant, a été annulé par les régulateurs chinois.
Fourmis introduction en bourse de 37 milliards de dollars aurait été le plus grand du monde. Depuis le discours, le prix des actions d’Alibaba négociées à Hong Kong a chuté de plus de 75 %. Alors que la capitalisation boursière de 2,37 milliards de dollars HK (301 milliards de dollars) de Tencent est au moins au coude à coude avec les 2,38 milliards de dollars HK de Kweichow Moutai, celle d’Alibaba – 1,56 milliard de dollars HK – est loin d’être proche.
Dans son livre, Wong documente la passion et le talent de son ancien patron pour la perturbation. Parmi les anecdotes révélatrices, citons la fois en 2011 où Alibaba a brisé le système postal chinois. Il écrit que, lors de son célèbre festival des ventes du 11 novembre ou “Journée des célibataires” cette année-là, “il a fallu [China Post] mois pour terminer la livraison de tous les colis commandés ce jour-là ».
Lorsque la même chose s’est produite un an plus tard, Ma a décidé qu’il devrait développer une branche de livraison interne. Le résultat a été Cai Niao, qui signifie « recrue » en chinois, et une révolution dans l’industrie logistique chinoise.
Une usine de la province côtière du Guangdong, écrit Wong, peut désormais expédier un téléphone portable à un client à 1 500 miles à l’intérieur des terres en trois jours pour seulement 15 Rmb (2,08 $). Il ajoute qu'”un colis similaire expédié en trois jours par UPS de Boston à Reno, couvrant à peu près la même distance, coûtera plus de 10 fois ce montant”.
Le 16 octobre, Xi a déclaré au congrès du parti que “nous encouragerons l’esprit d’entreprise, agirons plus rapidement pour aider les entreprises chinoises à devenir des entreprises de classe mondiale et soutiendrons le développement des micro, petites et moyennes entreprises”.
“J’y étais, je faisais exactement ça”, pourraient répondre les dirigeants de Tencent et d’Alibaba. Quant à Kweichow Moutai, lui aussi pourrait bientôt découvrir que sa fortune dépend en fin de compte des caprices d’un seul homme. Depuis qu’il a dépassé Tencent en tant que société la plus précieuse de Chine, le prix de ses actions négociées à Shanghai a chuté d’environ 8 %, en partie à cause de rumeurs selon lesquelles Xi pourrait interdire l’alcool dans les fêtes et les fonctions gouvernementales.
tom.mitchell@ft.com
