Les actions de Taiwan Semiconductor Manufacturing ont grimpé de plus de 100 % au cours des 12 derniers mois, plaçant le géant des puces dans une entreprise rare – le club des mille milliards de dollars.
Au 17 janvier, il y avait 10 sociétés ouvertes dans le monde dont la valorisation atteignait au moins 1 000 milliards de dollars. À l’exception du centre d’investissement de Warren Buffett, Berkshire Hathawaychaque action valant des milliers de milliards de dollars joue un rôle de premier plan dans la révolution en cours de l’intelligence artificielle (IA).
Après avoir gagné 110 % au cours de la dernière année, le titre des puces Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan (TSM -1,53%) rejoint un client important, Nvidiadans le club des mille milliards de dollars. Avec un cours actuel de 213 $, TSMC se négocie près d’un sommet sur 52 semaines.
Ci-dessous, je vais explorer pourquoi TSMC pourrait lancer un fractionnement d’actions le plus tôt possible et comment une telle décision pourrait avoir un impact sur les investisseurs.
Pourquoi TSMC pourrait-il envisager un fractionnement d’actions ?
Le graphique ci-dessous illustre les gains de capitalisation boursière de TSMC au cours de l’année dernière. En seulement 12 mois, la valorisation de l’entreprise a pratiquement doublé, passant d’environ 500 milliards de dollars à plus de 1 000 milliards de dollars aujourd’hui. Compte tenu de ce degré d’expansion des valorisations sur une période si courte, un fractionnement d’actions pourrait être une décision raisonnable à prendre dès maintenant.
Capitalisation boursière du TSM données par Graphiques Y
Lorsqu’une entreprise divise ses actions, le nombre d’actions en circulation augmente. Par exemple, lorsque Nvidia a réalisé un fractionnement d’actions à raison de 10 pour 1 il y a plusieurs mois, le nombre d’actions en circulation a été multiplié par dix tandis que le cours de l’action de la société a été divisé par 10. Au total, les fractionnements d’actions ne modifient pas la valorisation d’une entreprise.
Étant donné que les scissions entraînent une augmentation du nombre d’actions en circulation, il faut beaucoup plus d’activités d’achat pour faire monter le cours d’une action. Cela fait des fractionnements d’actions un signal potentiel d’une équipe de direction optimiste et de sa confiance dans les perspectives à long terme de l’entreprise. La poursuite d’un fractionnement d’actions pourrait indiquer que la direction estime que l’action continuera à augmenter, même si débloquer ces gains peut devenir plus difficile à réaliser en raison d’un nombre d’actions en circulation plus élevé.
Pourquoi TSMC pourrait choisir de maintenir le statu quo
TSMC occupe une position unique dans le domaine des puces. L’entreprise est spécialisée dans les processus de fabrication sophistiqués qui apportent des puces de Nvidia, Micro-appareils avancéset bien d’autres à la vie.
Les recherches industrielles suggèrent que les investissements dans les infrastructures d’IA se chiffreront en milliers de milliards dans les années à venir. Et en ce qui concerne les GPU en particulier, le marché total adressable devrait représenter près de 300 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie. Compte tenu de Nvidia, AMD et de nombreux hyperscalers, notamment Microsoft, Amazone, Alphabetet Métaplateformes apportent tous davantage de chipsware sur le marché, je vois que TSMC connaîtra des vents favorables en matière d’IA pendant plusieurs années à venir.
Mais à plus de 200 dollars par action, l’action de TSMC ne commence-t-elle pas à paraître chère ? Eh bien, pas si vite.
En matière de valorisation, le seul examen du cours de l’action ne vous dira pas grand-chose. Si vous voyez que le cours de l’action de TSMC est de 200 $ et celui de Nvidia de 140 $, cela ne signifie pas nécessairement que TSMC est l’entreprise la plus valorisée. Dans cet exemple, la capitalisation boursière de Nvidia est de 3 400 milliards de dollars, soit près du triple de celle de TSMC.
Source de l’image : Getty Images.
Les actions de Taiwan Semiconductor sont-elles un achat en ce moment ?
Pour déterminer si l’action TSMC est chère, vous devrez examiner les multiples de valorisation. Dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir que le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de l’action de 23,4 est presque identique à celui du P/E à terme moyen pour l’action. S&P500 (^GSPC 1,00 %).
Ratio TSM PE (à terme) données par YGraphiques
Ces dynamiques suggèrent que les investisseurs considèrent une position dans TSMC comme ayant le même potentiel de hausse que le marché dans son ensemble. Lorsque vous regardez TSMC de cette manière, la valorisation fulgurante de la société et le cours élevé de ses actions ne semblent pas si chers en réalité. De plus, compte tenu des avantages liés à l’augmentation des investissements dans les dépenses en capital (capex) en IA au cours des prochaines années, je pense qu’il est très probable que les actions de TSMC finissent par recevoir une prime notable par rapport au S&P 500.
Pour toutes ces raisons, je considère TSMC comme une opportunité intéressante d’acheter et de conserver sur le long terme – indépendamment d’une scission potentielle.
Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adam Spatacco occupe des postes chez Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool occupe des postes et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Berkshire Hathaway, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft et appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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