La croissance fulgurante de Deckers se poursuit.
Les fractionnements d’actions ne modifient pas fondamentalement une action ou sa valorisation. Ils divisent simplement la tarte en plusieurs morceaux.
Deckers (PONT 0,70%) est l’une des dernières sociétés à proposer un fractionnement d’actions. Le spécialiste de la chaussure a divisé ses actions 6 pour 1 le 17 septembre.
Aujourd’hui, la société mère Hoka a publié son premier rapport sur les résultats depuis lors, et les investisseurs ont apprécié ce qu’ils ont vu, le titre ayant bondi de 12 % après les heures d’ouverture. Jetons un coup d’œil à ce qui s’est bien passé pour Deckers au cours du deuxième trimestre fiscal.
Deckers fait la course en avant
Deckers a réalisé un autre trimestre de croissance impressionnant avec un chiffre d’affaires total en hausse de 20,1 % à 1,31 milliard de dollars, dépassant largement les estimations de 1,2 milliard de dollars.
La croissance a été équilibrée entre les canaux de vente directe au consommateur et de gros, avec des revenus de DTC en hausse de 19,9 % pour atteindre 397,7 millions de dollars. Les revenus du commerce de gros ont bondi de 20,2 % à 913,7 millions de dollars.
Plus loin dans le compte de résultat, Deckers a également impressionné. La marge brute a bondi de 250 points de base à 55,9 %, démontrant que l’entreprise a contrôlé ses coûts et évité les démarques, ce qui a conduit le bénéfice d’exploitation à bondir de 36 % à 305,1 millions de dollars.
En fin de compte, le bénéfice par action est passé de 1,14 $ à 1,59 $, bien au-dessus du consensus de 1,24 $.
S’il y avait un défaut dans le rapport, c’était bien dans les indications de l’entreprise. Bien qu’il ait relevé ses prévisions de revenus, il ne table toujours que sur une croissance de 12% à 4,8 milliards de dollars, ce qui implique un fort ralentissement au second semestre, et en dessous du consensus de 4,82 milliards de dollars. En fin de compte, il a relevé ses prévisions de 5,15 à 5,25 dollars, ce qui se compare aux estimations de 5,35 dollars.
Cependant, la société a l’habitude de proposer des orientations prudentes, les investisseurs ne devraient donc pas être trop alarmés par les prévisions.
Deckers est-il un achat ?
Hoka a retenu l’attention des investisseurs ces dernières années, et c’est mérité puisque la marque de chaussures de course a été le moteur de croissance de l’entreprise. Mais la solide performance d’Ugg est une agréable surprise et de bon augure à l’approche de l’hiver et de la période clé des fêtes.
Les actions de Deckers ont désormais augmenté de plus de 500 % au cours des cinq dernières années et la société compte deux leaders de catégorie, Hoka et Ugg. Même si Hoka représente l’histoire des investisseurs ici, il représente encore moins de la moitié des ventes de l’entreprise.
Deckers se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice de 32 sur la base de ses prévisions de bénéfices pour cette année, mais je soupçonne que la société dépassera facilement ces prévisions. Il prévoit une croissance du bénéfice par action de seulement 7 % à mi-parcours sur une prévision de croissance des revenus de 12 %.
La période des fêtes sera cruciale pour l’entreprise, et la confiance des consommateurs semble s’améliorer à l’approche de la haute saison des ventes. Au-delà de cela, la baisse des taux d’intérêt devrait également encourager les dépenses de consommation.
Le stock de chaussures est toujours un achat.
Bank of America est un partenaire publicitaire de The Ascent, une société Motley Fool. Jeremy Bowman occupe des postes à la Bank of America. The Motley Fool occupe des postes au sein de Bank of America et le recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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