Certains grands investisseurs de Wall Street estiment que les rendements du Trésor ont atteint un sommet après 5%

NEW YORK, 24 octobre (Reuters) – Plusieurs des plus grands noms de Wall Street annoncent un sommet pour les rendements du Trésor à long terme, après que les rendements de l’obligation de référence à 10 ans ont brièvement dépassé 5% en début de semaine pour atteindre leur plus haut niveau depuis 2007. .

Les analystes d’UBS Global Wealth Management, qui supervise 3.100 milliards de dollars, ont déclaré mardi qu’il était peu probable que les rendements du Trésor augmentent davantage, s’ajoutant au chœur d’investisseurs affirmant que la liquidation des obligations d’État américaines touchait à sa fin.

Les rendements des obligations évoluent à l’inverse de leurs prix.

“A partir de là, nous estimons que nous sommes désormais proches du pic des rendements”, écrivent les stratèges d’UBS, réitérant leur préférence pour “les obligations de haute qualité dans le segment des échéances de 1 à 10 ans”.

D’autres prévoient un pic des rendements, notamment l’investisseur milliardaire Bill Ackman, qui a annoncé lundi que son fonds spéculatif, Pershing Square Capital Management, avait couvert son pari sur les bons du Trésor à 30 ans. Vanguard, le deuxième gestionnaire d’actifs au monde, s’est également déclaré optimiste quant aux bons du Trésor à long terme après un « été cruel » pour les investisseurs obligataires.

La hausse rapide des rendements du Trésor est intervenue alors que les données montrent que l’économie américaine continue de résister au cycle agressif de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que la banque centrale pourrait devoir maintenir des taux élevés afin de ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

La prochaine réunion politique de la Fed se tiendra du 31 octobre au 31 novembre. 1.

De nombreux investisseurs se sont retrouvés du mauvais côté de la liquidation des bons du Trésor cette année, compte tenu des attentes d’une récession généralisée en début d’année. Les bons du Trésor sont en passe de connaître une troisième perte annuelle consécutive sans précédent, tandis que le rendement de référence à 10 ans est en hausse d’environ 155 points de base par rapport à ses plus bas de l’année.

Le rendement s’est récemment établi à 4,83 %, en baisse par rapport au sommet de 5,01 % lundi.

Néanmoins, certains investisseurs estiment que les 525 points de base de hausse totale des taux de la Fed finiront par ralentir l’économie, mettant un terme décisif aux hausses de taux de la banque centrale.

Des taux plus élevés « exerceront une pression à la baisse sur la croissance et l’inflation sur notre horizon tactique de six à douze mois », écrivent les stratèges d’UBS. « Une croissance plus faible et une inflation plus faible devraient à leur tour permettre aux rendements de baisser. »

“L’économie ralentit plus rapidement que ne le suggèrent les données récentes”, a écrit Ackman, de Pershing Square Capital, dans son message publié lundi sur la plateforme de messagerie X, anciennement connue sous le nom de Twitter.

La hausse des rendements a exercé une pression sur les actions et s’est répercutée sur d’autres marchés, y compris l’immobilier. Le S&P 500 est en baisse d’environ 8 % par rapport à son plus haut de fin juillet, mais reste en hausse d’environ 10 % depuis le début de l’année.

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