Ces 3 services de streaming musical ont tous annoncé des hausses de prix. Spotify est-il le suivant ?

Les auditeurs de musique paient plus pour diffuser leurs tubes préférés aujourd’hui qu’ils ne l’étaient il y a à peine un an. Sauf s’ils écoutent Spotify (PLACE -4.65%)c’est-à-dire.

YouTube Music est le dernier service de streaming à augmenter les prix, demandant aux clients de payer 1 $ de plus par mois. Le nouveau prix de 10,99 $ par mois du Alphabet (GOOG 1,30%) (GOOGL 1,26 %) société correspond aux niveaux de prix de Pomme (AAPL 0,42 %) et Amazone (AMZN -0,92%) après que leurs services de musique aient effectué des hausses de prix en octobre et janvier, respectivement.

Pendant ce temps, Spotify continue de facturer aux auditeurs américains seulement 9,99 $ par mois pour un plan individuel. Les investisseurs doivent-ils s’attendre à ce que le leader de la musique en streaming leur emboîte le pas ?

Une hausse des prix tant attendue

Les investisseurs s’attendaient à une hausse des prix de Spotify aux États-Unis depuis qu’il a publié ses résultats du troisième trimestre l’an dernier. Ils attendent peut-être encore un peu.

Le PDG Daniel Ek a déclaré que l’augmentation des prix aux États-Unis était quelque chose qu’il aimerait faire lors de l’appel aux résultats du troisième trimestre l’automne dernier. Avant de pouvoir imposer une hausse des prix, cependant, ils auraient besoin de nouveaux accords avec les maisons de disques, soit label par label, soit avec la Recording Industry Association of America (RIAA) dans son ensemble.

Aucun accord de ce type ne s’est concrétisé jusqu’à présent. Ou, si c’est le cas, la direction retient la hausse des prix. Et il a une bonne raison d’attendre.

Spotify ajoute des dizaines de millions de nouveaux utilisateurs

Spotify ajoute plus d’utilisateurs que jamais auparavant.

Son nombre total d’utilisateurs actifs mensuels a augmenté de 33 millions au quatrième trimestre et de 26 millions supplémentaires au premier trimestre (deux nouveaux records à l’époque). Les abonnés payants ont augmenté de 15 millions au cours des six derniers mois, dépassant les attentes. Au cours des cinq derniers trimestres, Spotify a connu une accélération de la croissance des utilisateurs.

Et l’Amérique du Nord a joué un rôle important dans cette croissance. La région représentait 39% des abonnés premium au premier trimestre 2022, et elle représentait le même pourcentage à la fin du premier trimestre 2023.

C’est-à-dire que les États-Unis ajoutent encore beaucoup de nouveaux utilisateurs payants. C’est quelque chose dont Ek a noté que la société pourrait bénéficier à mesure que les concurrents augmenteraient les prix. Spotify a déjà des taux de désabonnement parmi les meilleurs du secteur. Si la concurrence facture plus, il est encore moins probable qu’un abonné annule et passe à un autre service. Le faible prix d’abonnement de Spotify ressemble à un avantage commercial important.

Une hausse des prix viendra

Il est peu probable que Spotify puisse justifier de maintenir indéfiniment son prix à 9,99 $ par mois. La pression des labels et des investisseurs conduira finalement à une augmentation du nombre d’abonnés américains.

Lorsque Spotify augmentera ses prix – après avoir vu les débuts d’un ralentissement de la croissance des abonnés aux États-Unis, peut-être – cela devrait donner un coup de pouce significatif à sa marge brute. Bien que le streamer devra probablement payer environ les deux tiers des revenus aux labels et aux auteurs-compositeurs, il n’engagera aucune dépense d’exploitation supplémentaire. Ainsi, une hausse des prix rapprochera l’activité de streaming musical de l’objectif à long terme de la direction d’une marge brute de 30 %.

Mais plus Spotify attend pour augmenter ses prix, plus il peut prendre de parts de marché aux grandes entreprises technologiques avec lesquelles il est en concurrence. Il semble déjà voir des avantages au cours des deux trimestres rapportés depuis qu’Apple a fait sa première hausse de prix Apple Music. Les investisseurs devraient s’attendre à ce que cette tendance se poursuive lorsque Spotify publiera ses chiffres du deuxième trimestre.

Malgré la montée en flèche du prix de l’action Spotify cette année, son ratio EV/ventes d’environ 2,5 se situe toujours autour des creux qu’il a connus en 2019. Et avec le fort potentiel d’accélération des revenus et d’expansion des marges à l’horizon, il semble qu’il y ait encore une opportunité d’ajouter Spotify à votre portefeuille.