Ces 8 actions sont sous pression en raison des tarifs douaniers prévus par Trump

Trump reviendra à la Maison Blanche en janvier de l’année prochaine et il apportera avec lui ses tarifs douaniers. Au cours de son premier mandat, Trump a imposé des droits de douane sur l’acier, l’aluminium et un large éventail de produits importés de Chine.

L’ancien président a clairement préconisé des politiques protectionnistes au cours de ce cycle électoral. Ces derniers mois, Trump a proposé des politiques. Il souhaite imposer des droits de douane forfaitaires allant jusqu’à 20 pour cent sur toutes les importations et jusqu’à 60 pour cent dans le cas de la Chine. L’objectif est de promouvoir la production nationale et de réduire la dépendance des États-Unis à l’égard des produits étrangers.

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« Les investisseurs s’attendent généralement à un certain niveau de tarifs. Ce n’est pas seulement de la rhétorique », prévient Clayton Gardner, co-PDG de la société de gestion d’actifs Titan.

Contrairement aux lois fiscales, qui doivent être votées par le Congrès, les droits de douane peuvent être imposés directement par le président et Trump a fait de cette question l’une de ses principales priorités.

Dans cette optique, les experts du marché estiment que les investisseurs devraient se préparer à l’impact de telles mesures sur certaines des plus grandes entreprises mondiales.

Comment fonctionnent les tarifs ?

Les tarifs d’importation fonctionnent en imposant une taxe supplémentaire sur les biens ou services importés dans un pays. En augmentant artificiellement le prix des importations, les droits de douane augmentent la demande de produits nationaux et protègent les industries nationales de la concurrence étrangère. Toutefois, la plupart des économistes estiment que les tarifs douaniers finissent par créer des désavantages tant pour les entreprises que pour les consommateurs.

Lorsque les entreprises qui importent des produits sont confrontées à des droits de douane comme ceux prévus par Trump, elles finissent par en répercuter l’impact sur les consommateurs en augmentant les prix, explique Jesus Salas. Il est professeur de finance à l’Université Lehigh.

Pour les entreprises multinationales, cela entraîne une baisse de la demande pour leurs produits et potentiellement une baisse des marges bénéficiaires en raison de la hausse des prix et des coûts d’exploitation, explique Salas.

Les entreprises des secteurs de la vente au détail, de l’électronique grand public et de l’automobile seront particulièrement touchées. Beaucoup de leurs modèles commerciaux s’approvisionnent en matières premières à l’étranger ou implantent leurs opérations à l’étranger, ajoute Samuel Rines, macro-stratège chez Wisdomtree.

Les marques de biens de consommation de luxe qui ont un vaste marché en Chine seront confrontées à une période difficile, a ajouté Gardner. Ces entreprises ont historiquement réalisé une grande partie de leur croissance en Chine.

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Même si les entreprises ayant des chaînes d’approvisionnement en Chine seront les plus durement touchées, Salas estime que tout pays ayant des liens avec l’étranger est en danger. “Toutes les entreprises qui importent des produits d’Europe, d’Amérique latine ou de Chine seraient concernées.” Par exemple, Trump a récemment menacé d’imposer des droits de douane de 25 % sur tous les produits en provenance du Mexique.

Il existe également la possibilité de contrer les tarifs. En 2018, le Canada, la Chine, l’Union européenne, l’Inde, le Mexique et la Turquie ont répondu aux droits de douane américains sur l’acier, l’aluminium et les produits étrangers en imposant leurs propres droits de douane. Cela a rendu les exportations américaines telles que les produits agricoles plus chères à l’étranger et a nui aux entreprises américaines.

« L’économie américaine est très, très mondiale en termes de base d’investissement. Ils sont dans certains cas très, très dépendants des ventes et des revenus en dehors des États-Unis pour leur croissance », a déclaré Rines. Des relations commerciales de moins en moins bonnes pourraient entraîner une perte de ventes auprès des principaux clients étrangers, ce qui se traduirait par une baisse des bénéfices et de la valeur actionnariale.

Tarifs 2.0

On pourrait penser que si ces entreprises ont survécu aux premiers tarifs douaniers de l’administration Trump, elles auraient déjà dû préparer leurs chaînes d’approvisionnement.

Mais ce n’est pas le cas, affirme Sales. Bien que les entreprises aient déplacé certaines de leurs activités hors de Chine en raison des premiers tarifs douaniers imposés par Trump, il affirme qu’il n’y a pas assez de travailleurs aux États-Unis pour répondre aux demandes de certaines grandes entreprises comme Apple.

Le Nearshoring, c’est-à-dire la délocalisation des opérations à proximité des États-Unis vers des sites en Amérique centrale, s’est accru ces dernières années alors que les entreprises s’inquiètent de leur dépendance à l’égard de la Chine. Mais même cela ne protège pas les entreprises des effets des tarifs douaniers de Trump, comme le montre la proposition de Trump de tarifs douaniers agressifs sur les importations mexicaines.

De plus, les usines coûtent cher et prennent beaucoup de temps à construire. Les tarifs étant laissés à la discrétion de chaque président, les entreprises pourraient décider que cela ne vaut pas la peine de réacheminer complètement leur chaîne d’approvisionnement en raison d’une politique temporaire qui pourrait changer dans quatre ans, a ajouté Salas.

Cela ne veut pas dire que les entreprises n’ont pas pris de mesures pour localiser leurs chaînes d’approvisionnement. Rines rapporte que Walmart a augmenté ses importations en provenance d’Inde et réduit ses approvisionnements en Chine ces dernières années. Cependant, de grandes entreprises sont toujours impliquées en Chine – sans compter que la politique de Trump ne vise pas uniquement la Chine.

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Cela signifie pour les investisseurs que certaines des plus grandes sociétés de premier ordre de leur portefeuille pourraient connaître des trimestres difficiles. Leurs coûts d’exploitation pourraient augmenter et la demande pour leurs produits pourrait diminuer.

Rines, Salas et Gardner ont identifié certaines des principales actions qui seront les plus durement touchées par les tarifs douaniers de Trump. Ils sont répertoriés ici.

Nike

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Walmart

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Microsoft

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Lire l’article original Business Insider.

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