Christopher Niesche: Qu’est-ce qui est inhabituel dans la chute des prix de l’immobilier australien

OPINION:

Les prix des maisons en Australie chutent à leur rythme le plus rapide depuis les années 1980.

Depuis le pic d’avril, les valeurs ont baissé de 3,5 % à l’échelle nationale, selon les données recueillies par CoreLogic.

C’est le plus rapide
baisse depuis que la société a commencé à suivre les marchés immobiliers dans les années 1980 et même plus rapidement que pendant la crise financière mondiale.

Ce qui est inhabituel dans la situation actuelle, c’est que la Reserve Bank of Australia continue de relever les taux d’intérêt en même temps que les prix de l’immobilier baissent et que les économistes prévoient qu’ils chuteront jusqu’à 10 ou 15 %.

Habituellement, la baisse des prix de l’immobilier coïncide avec la faiblesse de l’économie qui pousse les banques centrales à réduire leurs taux.

Pour le moment, cependant, l’économie australienne tourne très bien. Le produit intérieur brut a augmenté de 0,9% au cours du trimestre de juin et de 3,6% tout au long de l’année, ont révélé les données officielles de la semaine dernière. La demande est robuste et l’inflation aussi.

L’écart entre les prix de l’immobilier et l’économie en général peut s’expliquer par le fait que différentes sections de l’économie sont affectées différemment par la hausse des taux d’intérêt.

Quiconque cherche à emprunter pour acheter une maison paiera des taux beaucoup plus élevés qu’il y a un an et les taux potentiels augmenteront encore. En conséquence, ils sont plus prudents quant au surpaiement des logements et les banques leur prêtent moins, ce qui entraîne une baisse des prix des logements.

Mais une proportion importante de propriétaires existants ont jusqu’à présent été à l’abri des hausses de taux d’intérêt de cette année parce qu’ils ont des hypothèques à taux fixe.

Certains de ces prêts expirent déjà et un grand nombre expireront l’année prochaine, et tous ces propriétaires passeront de taux fixes ultra bas à des taux plus élevés et en hausse.

C’est alors que nous commencerons à voir l’effet de la hausse des taux d’intérêt. Tout d’un coup, un grand nombre de consommateurs auront des centaines de dollars de moins dans leurs poches à la fin de la semaine.

Ils réduiront les articles discrétionnaires – vacances, dîners au restaurant et nouveaux téléviseurs. Ils retarderont l’achat d’une nouvelle voiture et s’en tiendront aux vieux meubles pour le moment et l’économie ralentira.

La grande question est de savoir combien les taux vont mordre. Cela crée une situation très délicate pour la RBA, car elle vole en fait à l’aveugle.

Si la RBA est trop agressive dans ses hausses de taux d’intérêt, elle ne le découvrira que lorsqu’il sera trop tard et qu’elle aura fait basculer l’économie dans un ralentissement beaucoup plus grave que nécessaire.

Les femmes au sommet

Les femmes sont massivement sous-représentées aux échelons supérieurs des plus grandes entreprises australiennes.

C’est un sujet extraordinaire dont on parle encore en 2022, mais ce qui est encore plus surprenant, c’est que la représentation des femmes dans les rangs des dirigeants d’entreprise australiens a diminué au cours des 12 derniers mois, selon une enquête menée par Chief Executive Women.

Sur les 300 plus grandes entreprises du marché boursier australien, 46 n’ont aucune femme senior dans leurs équipes de direction, contre 44 l’année dernière, selon le recensement.

“La représentation des femmes dans la direction de l’ASX ne va nulle part rapidement”, a déclaré Sam Mostyn, présidente de Chief Executive Women (CEW).

“Notre recensement confirme que la progression des femmes dans les postes de direction les plus élevés dans les plus grandes entreprises du pays a été négligeable et qu’au cours de la dernière année, la représentation a reculé.”

Seules 18 femmes sont PDG de sociétés ASX300, inchangé par rapport à l’année dernière et cela semble ne pas changer beaucoup à l’avenir.

Environ les deux tiers de ces entreprises n’ont pas de femmes à des postes hiérarchiques – ces rôles qui génèrent des résultats commerciaux clés et qui ont généralement la responsabilité des profits et pertes. Ceci est important, car les rôles hiérarchiques sont presque toujours ceux parmi lesquels les PDG sont sélectionnés.

Au rythme actuel de changement, le CEW a déclaré qu’il faudrait 100 ans à ces entreprises pour atteindre l’équilibre collectif entre les sexes dans leurs PDG.

La raison d’être de la recherche d’un plus grand nombre de femmes dans les postes de direction est bien connue : plus de diversité d’opinions et éviter la pensée de groupe ; un plus grand bassin de talents parmi lesquels choisir; et faire un meilleur usage des femmes pour aider à atténuer la pénurie de compétences et de main-d’œuvre en Australie.

Mais ce qui pourrait vraiment faire bouger les femmes dans les rangs de la direction, c’est un facteur plus récent : le capital d’investissement.

Les grands investisseurs institutionnels et les fonds de pension prêtent de plus en plus attention aux facteurs ESG (environnement, social et gouvernance) lorsqu’ils allouent leur capital.

Souvent, cela signifie simplement que l’accent est mis sur la performance environnementale d’une entreprise, comme son plan de réduction des émissions. Mais de plus en plus d’investisseurs adoptent une vision plus large de l’ESG et voudront voir que dans le cadre d’une bonne gouvernance, les femmes sont également représentées dans les rangs de la direction.

Si les entreprises commencent à sentir que leur manque de femmes cadres empêche les investisseurs de soutenir le cours de leurs actions ou de fournir des capitaux à l’entreprise pour se développer ou faire des acquisitions, elles pourraient simplement commencer à agir.