2024-01-28 21:21:52
Le volume et le prix du Bitcoin sèment la confusion chez certains investisseurs
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Après l’approbation des ETF au comptant tant attendus, et de 11 d’entre eux, les maximalistes du Bitcoin et les investisseurs en crypto étaient généralement optimistes. À l’approche de l’approbation tant attendue, les partisans et les défenseurs ont souligné de nombreuses raisons pour lesquelles cela serait optimiste pour le Bitcoin et d’autres crypto-actifs. Les entrées estimées résultant de ces nouveaux acheteurs et commerçants institutionnels, la possibilité que des comptes longtemps inactifs redeviennent actifs et la légitimité que ces produits offriraient au secteur ont tous stimulé la confiance du marché et les prévisions de prix.
Aussi optimistes que ces prédictions et ce sentiment aient pu paraître, la réalité de l’approbation au comptant de l’ETF a dépassé de nombreuses prédictions. Au cours de la première semaine de négociation, le volume de ces produits s’est élevé à plus de 14 milliards de dollars; classant ces ETF comme les nouveaux lancements les plus importants (de loin) de tous les temps. De plus, les ETF Bitcoin ont rapidement fait du Bitcoin le deuxième actif sous-jacent pour les produits ETF derrière l’argent. Avec des acheteurs institutionnels achetant rapidement des bitcoins valant des milliards de dollars, la SEC approuvant ces instruments et un sentiment généralement haussier, il va de soi que le prix du bitcoin aurait semblé connaître un mouvement à la hausse tout aussi fort.
La réalité est le contraire ; le prix du bitcoin a baissé d’environ 20% depuis le lancement de ces produits ETF. Les investisseurs, les régulateurs et les commentateurs du marché se posent des questions très similaires ; Quelles informations peuvent aider à expliquer cette contradiction ? Jetons un coup d’œil à quelques éléments de données qui pourraient vous aider à y parvenir.
Liquidation FTX
L’ombre de FTX et l’effondrement de la bourse continuent de jeter une ombre sur l’ensemble du secteur de la cryptographie. Il a été récemment révélé que plus d’un milliard de dollars de l’ETF Bitcoin Grayscale a été vendu par le domaine FTX depuis le début de la négociation de ces produits, soit environ 50 % du total de 2 milliards de dollars que les investisseurs en niveaux de gris ont vendu depuis le début de la négociation des ETF. Bien que des milliards aient été investis dans certains des autres produits récemment approuvés, cette vente à grande échelle a été citée par certains comme une raison importante de la baisse du prix du Bitcoin. Du côté positif, une liquidation de faillite est un événement rare, cette vente ne sera donc pas un thème récurrent.
À cet effet, JP Morgan a récemment publié une note selon laquelle – sur la base de recherches internes – une partie de la pression de vente associée aux instruments GBTC en niveaux de gris semble s’atténuer.
Vendre les nouvelles
Une anecdote fiable qui a également été utilisée pour expliquer la disparité entre les bonnes nouvelles et les prix du Bitcoin est que les investisseurs ont acheté la rumeur et vendu la nouvelle. L’adage, couramment utilisé par les traders et les analystes de marché, semble également correspondre au récit qui se déroule autour des prix du Bitcoin. Ce qui est encore plus intéressant, cependant, est de savoir qui achète pendant cette période où le sentiment – et les niveaux de prix – sont devenus plus négatifs. Il s’avère que le les plus gros acheteurs de bitcoin pendant ce ralentissement du marché, Blackrock et Fidelity ; deux des institutions TradFi les plus grandes et les plus ancrées au monde. Les gestionnaires d’actifs et les traders ont une autre expression qui semble appropriée à l’heure actuelle : acheter bas et vendre haut.
Il reste à voir où va la trajectoire des prix pour le reste de 2024, mais même si les prix ont baissé, les investisseurs doivent être conscients que des achats importants ont également lieu.
Prise de bénéfices et croissance stable du coin
La raison la moins intéressante pour laquelle les prix du Bitcoin n’ont pas suivi l’enthousiasme et le volume des échanges pour les produits Bitcoin est peut-être la plus simple : prise de bénéfices. Bitcoin a connu un mouvement haussier spectaculaire en 2023, et les investisseurs qui 1) auraient pu être brûlés auparavant lors des marchés haussiers passés cherchent à verrouiller leurs gains, et 2) la montée des pièces stables dans l’utilisation au détail et l’adoption institutionnelle continue de servir de proxy. pour l’intérêt accru pour les crypto-actifs moins volatils.
La volatilité du Bitcoin, bien que pas aussi dramatique que certains commentateurs du marché, aurait très bien pu inciter certains investisseurs à profiter de la hausse des prix de fin 2023 pour verrouiller leurs bénéfices. Compte tenu des baisses de prix qui ont suivi les précédents marchés haussiers de 2017 et 2021, cette position n’est pas déraisonnable. Dans le même temps, cependant, le marché du stablecoin a continué de croître à la fois en termes de capitalisation boursière et d’acceptation par les institutions TradFi. Plus précisément, le fait que Pay Pal – un nom bien connu avec plus de 400 millions d’utilisateurs – a développé et émis un stablecoin natif qui devrait être révélateur du rythme d’adoption grand public qui s’est produit autour des stablecoins.
La volatilité des prix n’est pas un phénomène nouveau pour le secteur de la cryptographie, mais les investisseurs doivent garder un œil sur les tendances sous-jacentes qui déterminent l’orientation récente du marché.
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