Comment s’en tirer avec juste un léger cas de douleur hypothécaire

Les rendements des gilts à dix ans ont plus que doublé pour atteindre environ 4 % depuis la mi-août. Jusqu’à ce que Hunt abandonne les plans fiscaux de son prédécesseur, les rendements étaient encore plus élevés. Le marché des swaps interbancaires, référence pour les coûts de financement des transactions à taux fixe des banques, se situe à environ 5 % pour les échéances de un à cinq ans.

La plupart des offres de prêts hypothécaires sont maintenant supérieures à 6 % à première vue. Il y a un an, il était possible, pour une brève fenêtre, d’obtenir un taux fixe de cinq ans aussi bas que 1 %, mais les taux de base n’étaient que de 0,1 %. Ces jours sont révolus depuis longtemps, probablement pour toujours. Maintenant, de nombreuses offres sont délibérément tarifées de manière peu attrayante pour éviter les affaires, il est donc conseillé de ne pas trop lire les moyennes ou les histoires médiatiques effrayantes d’ailleurs.

Mais les acheteurs potentiels demandent rarement une offre moyenne. Ils veulent le tarif concurrentiel le plus bas disponible. Et il est toujours possible (via un prêteur bien connu comme Nationwide Building Society) d’obtenir un accord fixe de cinq ans avec un ratio prêt-valeur de 85 % à 5,39 %, selon Peter Tsouroulla, responsable des hypothèques chez Trinity Lifetime Partners, une société de conseil financier à Londres. Ce taux passe à 5,19 % pour une durée fixe encore plus longue de 10 ans (sur la base d’une hypothèque viagère de 25 ans).

Mais les choses finiront par se calmer.

Le vrai truc, si vous pouvez gérer un peu plus la chaleur des taux d’intérêt plus élevés, semble opter pour une hypothèque de suivi. Ceux-ci sont liés au taux de base de la Banque d’Angleterre (qui devrait atteindre au moins 3 % le 3 novembre) avec une prime de crédit de 0,75 à 1,25 % en plus. NatWest et Barclays Plc proposent tous deux des trackers sur deux ans à 3% (cela augmentera en fonction des taux de base). Tous les prêts hypothécaires reviennent aux taux variables standard des prêteurs une fois que la durée du taux fixe ou teaser prend fin. Comme ceux-ci sont généralement nettement plus élevés que les offres à taux fixe promues, la plupart sont immédiatement refinancées.

En période de stress, comme maintenant, il peut devenir presque impossible d’obtenir un emprunt s’il y a des complications inhabituelles, comme un petit acompte, de mauvais antécédents de crédit ou un emploi irrégulier. De même, avec des prix de location fixés annuellement souvent en retard par rapport au coût des hypothèques, le marché de l’achat pour location est devenu plus illiquide, les prêteurs renonçant à des prêts potentiellement plus risqués aux propriétaires. Avec des réglementations plus strictes sur le retrait des locataires, il est devenu plus difficile de sécuriser rapidement la garantie sous-jacente. Les prêteurs sont notoirement pro-cycliques dans leurs craintes, réduisant le flux de capitaux en période difficile et en faisant généralement trop pendant les périodes de prospérité. Il est donc avantageux d’attendre si vous pouvez attendre votre heure.

Bien que les taux d’intérêt officiels n’aient probablement pas atteint leur sommet, les marchés monétaires en livres sterling ont déjà effectivement intégré des niveaux beaucoup plus élevés d’environ 4,5 %, et les prêteurs hypothécaires ont pris tout cela en compte. En fait, les attentes en matière de taux au Royaume-Uni sont supérieures à ce que la plupart des économistes pensent finira par culminer autour de 4 % et devrait commencer à baisser d’ici 2024.

Naturellement, les fournisseurs de prêts hypothécaires apprécient les clients existants avec un bilan décent ; Ainsi, les nouveaux emprunteurs et les premiers acheteurs peuvent trouver cela plus cher que les propriétaires qui remboursent leur hypothèque. Mais la cupidité finira par vaincre à nouveau la peur, lorsque la volatilité diminuera sur les marchés monétaires. La patience est une vertu si vous souhaitez obtenir un meilleur financement pour un toit au-dessus de votre tête.

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Cette colonne ne reflète pas nécessairement l’opinion du comité de rédaction ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires.

Marcus Ashworth est un chroniqueur Bloomberg Opinion couvrant les marchés européens. Auparavant, il était stratège en chef des marchés pour Haitong Securities à Londres.

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