Comment Xi Jinping défie la domination du dollar avec un accord historique avec l’Arabie Saoudite

L’établissement du cadre d’un accord de swap permet également de l’étendre relativement facilement. Même si 50 milliards de yuans représentent une petite somme, la taille totale pourrait bien augmenter.

“C’est surtout un signal que l’Arabie Saoudite est prête à utiliser le renminbi”, déclare Alicia García-Herrero, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique à la banque d’investissement française Natixis et chercheur principal au groupe de réflexion européen Bruegel.

L’Arabie saoudite est sous pression pour accepter le renminbi parce que la Russie, le plus grand partenaire commercial pétrolier de la Chine, le fait déjà.

L’idée selon laquelle la Chine remettrait sérieusement en cause la domination du dollar a été rejetée par de nombreux économistes, la jugeant farfelue. Le dollar se situe encore dans une catégorie différente à l’échelle mondiale, car une part très importante de la dette publique et privée dans le monde est détenue en dollars.

La monnaie américaine est utilisée dans près de la moitié de tous les paiements dans le monde, tandis que le renminbi est utilisé dans moins de 4 % des paiements, selon les données de Swift. Le dollar est librement convertible, le renminbi ne l’est pas et la Chine impose des restrictions sur les flux de capitaux.

Mais le nombre de transactions impliquant le renminbi augmente à une vitesse vertigineuse. Au cours des trois dernières années, l’utilisation mondiale de la monnaie chinoise pour le financement du commerce a triplé. En septembre, elle a dépassé l’euro pour devenir la deuxième monnaie la plus utilisée dans le commerce mondial. Les données de la Banque populaire de Chine montrent qu’à l’échelle mondiale, l’utilisation par les banques centrales des lignes de swap chinoises a à peu près quadruplé depuis 2020.

« La part du financement du commerce augmente de manière exponentielle », déclare Phyllis Papadavid, conseillère principale en recherche à Asia House. « Son utilisation comme monnaie de réserve progresse. La part globale est encore assez faible, mais la trajectoire est très rapide.

Dans quelques décennies, il est possible que le renminbi puisse rivaliser avec le dollar, estime Julia Gurol-Haller, chargée de cours à la chaire de relations internationales de l’université de Fribourg.

“Je pense qu’à très, très long terme, cela pourrait être quelque chose qui se manifeste.”

Dans un avenir plus immédiat, la Chine pourrait être en mesure de protéger sa sécurité énergétique alors que les tensions avec les États-Unis s’intensifient.

«Cela retire le dollar de la boucle», déclare Christopher Vassallo, chercheur au Center for China Analysis de l’Asia Society Policy Institute. “Si la Chine veut payer à l’Arabie Saoudite une certaine quantité de pétrole importé, elle peut utiliser sa monnaie.”