2023-12-31 02:00:01
Les baisses de taux d’intérêt seront le moteur des marchés boursiers au cours de la nouvelle année
Les investisseurs doivent également se préparer à d’éventuelles corrections de prix en 2024. En revanche, les valeurs défensives suisses pourraient connaître un retour.
Donald Trump est l’un des candidats probables à l’élection présidentielle américaine de 2024. Ceux-ci ont une influence sur le développement des marchés financiers.
Photo : Charlie Neibergall (AP, Keystone)
J’aimerais investir et je me demande quelles options de placement vous recommandez particulièrement pour l’année à venir. Il faut s’attendre à ce que la Banque nationale suisse abaisse son taux directeur. Comment ce changement affectera-t-il les actions, les obligations ou les ETF/fonds ? MM
Même si la Banque nationale abaisse ses taux d’intérêt au cours de la nouvelle année, comme prévu, cela n’aura guère d’impact majeur sur les marchés boursiers. Les moteurs des marchés financiers sont plutôt les baisses de taux d’intérêt attendues par la Réserve fédérale américaine, qui affectent toutes les classes d’actifs telles que les actions, les obligations et l’immobilier.
Cependant, je mets en garde contre des attentes trop élevées. Les espoirs de baisse des taux d’intérêt sont exagérés. La Réserve fédérale américaine a récemment indiqué qu’elle pourrait réduire ses taux d’intérêt à trois reprises en 2024. Les marchés s’attendent en revanche à six baisses des taux d’intérêt. En conséquence, les actions américaines ont fortement augmenté. Même si nous sommes satisfaits de la reprise en novembre et décembre, cela signifie également qu’une grande partie des espoirs de baisse des taux d’intérêt se reflètent déjà dans les prix.
Si les taux d’intérêt baissent moins que prévu, cela pèserait sur les prix. En outre, les baisses des taux d’intérêt s’accompagnent d’un ralentissement économique, non seulement en Europe et en Chine, mais aussi aux États-Unis. Si le moteur économique s’affaiblit, cela ralentit la dynamique des bénéfices des sociétés cotées.
La bourse suisse dépend de Wall Street
Alors que les marchés boursiers américains, en particulier les valeurs technologiques américaines, ont réalisé des performances fantastiques en 2023, les actions suisses n’ont connu qu’un démarrage lent. Compte tenu de l’évolution décevante des cours de Roche et de Nestlé, le SMI n’a que légèrement augmenté et s’est comporté bien moins bien que Wall Street ou les bourses européennes, où le DAX a atteint des niveaux records.
Le côté positif est que les actions défensives suisses ont un potentiel de rattrapage en 2024 et, contrairement aux valeurs technologiques américaines, la majorité ne sont pas survalorisées. Le côté négatif est que la Bourse suisse dépend de Wall Street : si des corrections des actions américaines en forte hausse se produisent en 2024, ce que je prévois, cela ralentira également les titres suisses.
Malgré la relance des taux d’intérêt, je vois un autre risque en 2024 en plus du ralentissement économique : la géopolitique. Cela pourrait commencer à nous inquiéter dès janvier, lorsque l’élection présidentielle aura lieu à Taiwan le 13 janvier 2024. En fonction du résultat, cela pourrait déclencher des réactions sensibles de la part de la Chine, auxquelles les marchés réagiraient avec sensibilité.
Les marchés auront également un impact sur les élections européennes de juin 2024 et surtout sur l’élection présidentielle américaine du 5 novembre 2024. Ces élections ainsi que des événements géopolitiques inattendus pourraient assombrir le sentiment du marché.
Je mettrais donc en garde les investisseurs contre un excès d’optimisme en 2024 et me concentrerais davantage sur les valeurs défensives, notamment suisses comme Nestlé, Roche, Novartis, Swisscom, Swiss Life, Zurich ou Givaudan. Avec l’UBS ETF (CH) SMI (CHF) A-dis, vous pouvez couvrir l’intégralité de l’indice. Vous seriez moins cher avec Swisscanto (CH) Index Equity Fund Large Caps Switzerland FA CHF avec des coûts totaux de 0,14 pour cent.
Les obligations en euros ou en dollars rapportent
Je vois également des opportunités pour les petites et moyennes capitalisations suisses en 2024. J’utiliserais ici un fonds de placement tel que le Swisscanto (CH) Index Equity Fund Small & Mid Caps Switzerland FA CHF avec de faibles coûts totaux de 0,3 pour cent ou un Exchange Traded Fund (ETF), sinon vous n’obtiendrez pas une bonne diversification en tant que fonds. investisseur privé. Pour protéger mon portefeuille, j’utiliserais des obligations d’entreprises en francs suisses d’une durée de 2 à 5 ans ou un fonds d’investissement ou un ETF qui s’appuie sur des obligations suisses à court terme. Alternativement, les obligations à moyen terme sont une option. Les obligations en devises étrangères en euros et en dollars apportent plus de rendements. Cependant, vous supportez ici un risque de change considérable. C’est pourquoi je préfère les titres en francs.
Malgré les baisses attendues des taux d’intérêt, j’aborderais la nouvelle année avec des attentes modestes et, compte tenu des perspectives économiques plus faibles et des divers risques géopolitiques, je me concentrerais principalement sur un mélange d’actions et d’obligations suisses solides et défensives de qualité provenant de bons emprunteurs en francs suisses et compléter le portefeuille avec un ETF sur l’indice boursier mondial ACWI, mais en n’y accordant qu’une légère pondération.
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