Les sociétés de courtage Jefferies et Nomura ont réduit leurs prix cibles pour les actions du prêteur basé à Calcutta, qui est devenu une banque à service complet après des décennies d’opérations en tant que microfinancier.
Le titre a glissé de 6,21 % à 185,1 ₹ sur le NSE lundi et a baissé de 24,17 % jusqu’à présent en 2024. Jefferies a révisé l’objectif de cours de la banque de 290 ₹ à 170 ₹ et a abaissé la note de l’action à « sous-performer » après cette annonce.
Nomura a également réduit le prix cible de 275 ₹ à 175 ₹.
“La démission inattendue… a déclenché la chute du titre”, a déclaré Shrikant Chouhan, responsable de la recherche sur les actions chez Kotak Securities. “Cette évolution est inattendue et elle arrive probablement au mauvais moment, étant donné que la banque n’est pas encore complètement remise des problèmes de qualité des actifs.”
La banque avait déclaré 7 % d’actifs bruts non performants au troisième trimestre de l’exercice 24, ce qui avait soulevé des inquiétudes quant à la qualité de ses actifs. « Bandhan Bank a connu quelques démissions de haut niveau au cours de l’année écoulée, notamment celles du directeur financier et du directeur de la conformité », a déclaré Yuvraj Choudhary, analyste de recherche chez Anand Rathi Institutional Equities. “La société est confrontée à l’incertitude de la haute direction, ainsi qu’à un stress plus élevé sur la qualité des actifs et à un audit de ses livres CGMFU (Fonds de garantie de crédit pour les micro-unités).” Choudhary a ajouté que trouver un nouveau directeur général d’ici juillet, lorsque Ghosh sera nommé prendre sa retraite et assumer un rôle plus stratégique sera une tâche difficile, et les investisseurs doivent rester prudents.
“Jusqu’à ce que la société trouve un nouveau directeur général, les actions seront sous pression et confrontées à un énorme surendettement”, a-t-il déclaré.
Le départ volontaire de Ghosh pourrait avoir un impact sur les comptes de la banque, qui plaidait auparavant en faveur d’une reprise cyclique de l’activité principale des IMF (institutions de microfinance) et de valorisations bon marché.
“Compte tenu de l’incertitude, nous réduisons nos perspectives de croissance et nos estimations du coût du crédit pour les exercices 25-26, entraînant une baisse de notre BPA (bénéfice par action) d’environ 10 à 14%”, a déclaré la maison de courtage Jefferies dans une note à ses clients. La société a également déclaré qu’une stabilité plus douce et plus rapide au sein de la haute direction et de l’entreprise serait la clé de sa position en matière de notation.
Chouhan de Kotak Securities reste toujours positif quant aux perspectives de la banque à long terme. “L’amélioration de la qualité des actifs au cours des derniers trimestres, les vents favorables dans le secteur de la microfinance et une valorisation relativement bon marché sont quelques-uns des facteurs clés qui nous ont amenés à avoir une opinion positive sur le titre”, a déclaré Chouhan. “Nous avons une vision positive de la banque, mais l’évolution actuelle est très susceptible de dévaloriser la banque par rapport à ses niveaux actuels.”