Les dépenses d’infrastructure consacrées à cette technologie transformatrice sont sur le point d’exploser.
Dan Ives est analyste de recherche sur les actions chez Wedbush Securities. Il couvre les plus grands noms du secteur technologique et semble toujours avoir une idée des dernières mégatendances.
À l’heure actuelle, l’intelligence artificielle (IA) fait la une des journaux dans le domaine de la technologie. Mais un domaine de l’IA qui pourrait être négligé est celui de l’infrastructure des technologies de l’information (TI). Qu’est-ce que cela signifie ?
Voici comment l’infrastructure s’intègre dans le récit de l’IA et pourquoi Super micro-ordinateur (SMCI -2,39%) est mon premier choix pour suivre la tendance.
L’infrastructure informatique est une énorme opportunité
Le développement de l’IA nécessite des protocoles sophistiqués au niveau matériel et logiciel. L’une des pièces les plus importantes de ce puzzle sont les chipsets appelés unités de traitement graphique (GPU).
Nvidia et Micro-appareils avancés sont actuellement deux principaux développeurs de GPU, mais d’autres grands piliers de la technologie, notamment Microsoft, Amazoneet Métaplateformes cherchent à se lancer dans l’action.
L’investissement dans ces types de produits relève d’une catégorie comptable appelée dépenses en capital (capex). Lors d’une récente interview sur CNBC, Ives a suggéré que les investissements en IA représenteraient un marché de 1 000 milliards de dollars au cours des trois prochaines années.
Cela dit, pourquoi est-ce que je pense que Supermicro est un joyau caché ?
Pourquoi Supermicro pourrait en bénéficier
La vente de GPU et des logiciels associés n’est qu’une partie de l’équation. Ces importants produits basés sur l’IA sont hébergés dans d’immenses centres de données. Au sein de ces centres de données se trouvent d’énormes racks de stockage contenant des GPU dans des conceptions architecturales très spécifiques. C’est là que Supermicro entre en jeu.
Supermicro est un spécialiste de l’architecture informatique qui conçoit la manière dont les GPU s’intègrent dans les clusters de stockage. La société travaille en étroite collaboration avec Nvidia et AMD, et je vois quelques catalyseurs évidents à l’horizon.
Plus précisément, les ventes des nouveaux GPU de la série Blackwell de Nvidia devraient atteindre plusieurs milliards de dollars d’ici la fin de l’année, selon la direction et les analystes de Wall Street. Je suppose que Supermicro sera fortement impliqué dans les détails relatifs à la façon dont ces nouveaux produits seront hébergés de manière optimale dans les centres de données, et considère Blackwell comme un vent arrière important pour l’entreprise.
De plus, je ne serais pas surpris de voir Supermicro élargir sa portée dans le paysage des infrastructures informatiques alors que d’autres acteurs des grandes technologies commencent à lancer leurs propres puces. Pour moi, l’augmentation des dépenses d’investissement est un catalyseur évident qui pourrait propulser les activités de Supermicro dans les années à venir.
Cela dit, il y a certaines choses importantes à considérer avant de se lancer dans le stock Supermicro.
Une valorisation attractive, mais attention
Bien que le multiple cours/bénéfice (P/E) de Supermicro ait diminué tout au long de 2024, le graphique ci-dessous illustre une baisse notable au cours des deux derniers mois.
Données du ratio SMCI PE par YCharts
Deux forces majeures ont conduit à une vente massive des actions de Supermicro. Premièrement, le rapport sur les résultats de la société publié début août a montré à quel point la marge brute de Supermicro peut être volatile. Idéalement, les investisseurs en croissance souhaitent une accélération des revenus, une augmentation des marges et une augmentation des bénéfices. Les affaires de Supermicro ne sont pas si simples.
Les entreprises d’infrastructure auront des profils de marge plus faibles que les entreprises de logiciels ou les entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix. Franchement, je pense que les investisseurs ont simplement été confrontés à une confrontation avec la réalité et doivent accepter que la marge bénéficiaire de Supermicro puisse fluctuer de temps en temps.
L’autre facteur en jeu ici est que Supermicro a fait l’objet d’un rapport publié par le vendeur à découvert Hindenburg Research fin août. Même si les rapports courts sont souvent perçus comme négatifs, il y a une mise en garde importante à souligner : les vendeurs à découvert ont tout intérêt à voir le cours d’une action chuter.
Bien que Supermicro ait retardé le dépôt de son rapport annuel après que le rapport d’Hindenburg ait affirmé que la société avait manipulé sa comptabilité, ce court rapport ne ressort pas grand-chose d’autre que des spéculations et un stock en cratère.
J’admets qu’investir dans Supermicro comporte actuellement certains risques. Mais en pensant à plus long terme, je considère l’augmentation des investissements dans les investissements et l’infrastructure informatique comme un vent favorable à long terme qui pourrait alimenter les activités de Supermicro à long terme.
Pour ces raisons, je considère Supermicro comme l’entreprise la mieux placée pour bénéficier des opportunités liées à l’infrastructure informatique d’IA.
John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adam Spatacco occupe des postes chez Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool occupe des postes et recommande Advanced Micro Devices, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft et appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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