Danse Macabre pour l’acier de Duisburg

Certains observateurs proches de Thyssenkrupp affirment que Miguel López n’a de toute façon été nommé PDG que par intérim, comme une sorte de directeur de la restructuration qui, avec la bénédiction, l’aide et surtout la double voix du président du conseil de surveillance Siegfried Russwurm, nettoie les choses sans considération, il faut – et devrait prendre. La prédécesseure de López, Martina Merz, était considérée comme une théoricienne forte de la transformation, mais une faible pour sa mise en œuvre. López devrait agir en tant qu’exécuteur testamentaire. Il a répété à plusieurs reprises que son objectif était de remettre au premier plan les intérêts des actionnaires. À première vue, il n’y est pas encore parvenu. Pas du tout. Thyssenkrupp est déjà une machine à détruire de la valeur ces dernières années. Mais cette tendance s’est accélérée récemment. Cette semaine, le prix de l’action MDax a atteint son plus bas niveau à 3,23 euros par action. À cette fin, l’entreprise a dû revoir à la baisse ses perspectives pour cette année il y a quelques jours. Le cash-flow, qui était un message central, restera également négatif cet exercice. En d’autres termes : Thyssenkrupp continue de brûler de l’argent. Le coussin créé par la vente de la division ascenseurs s’amenuise. Tout cela constitue un problème pour López, d’autant plus que la Fondation Krupp, le plus grand actionnaire, peut littéralement voir ses actifs diminuer. Mais ce désastre donne également à López une certaine liberté pour ne plus avoir à faire de considérations en matière d’acier au nom des actionnaires. Devise : Nous devons garantir l’existence de l’AG. C’est pourquoi nous devons maintenant procéder à la séparation de l’acier. A tout prix. Et s’il le faut : même au prix de la faillite de la division. Peut-être que cette éventuelle faillite n’est qu’un scénario de menace tactique. Mais c’est un scénario qui pourrait bien devenir réalité.