(Bloomberg) – Les leaders technologiques asiatiques, à l’autre bout du monde du chaos qui engloutit la Silicon Valley, s’efforcent d’évaluer l’impact potentiel sur une industrie qui s’est toujours fortement appuyée sur les capitaux et les connexions américains pour accélérer la croissance.
Le plus lu de Bloomberg
Les financiers et les entrepreneurs ont rempli les salles de bal du Shangri-La lors d’un rassemblement mondial d’anciens élèves de Wharton à Singapour, entassés en groupes et à des tables autour de buffets gastronomiques avec les dernières nouvelles de l’implosion spectaculaire de la Silicon Valley Bank vendredi, un sujet de discussion majeur. À Mumbai, les fondateurs de startups et les investisseurs n’ont parlé de rien d’autre lors d’une conférence et ont échangé des rumeurs sur la nouvelle entreprise qui pourrait tomber en premier. À Shanghai, le partenaire local et la coentreprise de SVB ont publié des notes de service à quelques heures d’intervalle pour apaiser les inquiétudes quant à leur stabilité.
Ces derniers jours, les géants de la technologie et les family offices de la région ont observé avec un mélange de peur et de fascination l’effondrement qui a englouti une banque vieille de plusieurs décennies qui détenait autrefois 200 milliards de dollars d’actifs. L’effondrement a envoyé des ondes de choc à travers l’Asie alors que les principaux investisseurs et fonds souverains se sont précipités pour vérifier l’exposition de leurs portefeuilles et de leurs avoirs au prêteur en faillite, selon des personnes proches du dossier.
Dans une société d’investissement appelée ByteDance Ltd., les dirigeants étaient collés à leurs écrans alors qu’ils regardaient le cours de l’action de SVB et les gros titres de l’actualité à Pékin jeudi soir avant de décider du jour au lendemain de retirer leur argent de la banque.
Un cadre du service d’hébergement de type Airbnb Xiaozhu, alerté par ses bailleurs de fonds, s’est arrêté sur une autoroute pour prendre les dépôts de l’entreprise par téléphone, et a réussi, a déclaré l’une des personnes. Un représentant de Xiaozhu a refusé de commenter.
D’autres n’ont pas eu cette chance. Un fondateur indien a déclaré à Bloomberg News qu’il n’avait pas réussi à lever des fonds d’entreprise et qu’il ne lui restait plus qu’un fonds de roulement. Un autre s’est empressé d’arrêter les paiements des clients et de les rediriger vers le compte SVB de son entreprise, tout en mettant en place de nouveaux systèmes de paiement des salaires. Trois fondateurs et un investisseur en démarrage ont déclaré qu’ils n’avaient pas dormi depuis 48 heures.
“Je ne sais pas combien d’entre vous ont passé la nuit dernière à lire sur la Silicon Valley Bank et à en analyser les implications ?” Alp Ercil, dont le fonds basé à Hong Kong Asia Research & Capital Management gérait 3,5 milliards de dollars d’actifs en janvier, a demandé lors de l’événement à Singapour – une mer de mains levées en réponse à sa question. “Plus vous lisez sur le cas, plus vous réalisez qu’il s’agit d’un énorme problème de gouvernance et que ce sera une énorme étude de cas que Wharton écrira, espérons-le, sur la composante G de l’ESG.”
Les plus grands fonds d’Asie, dont Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund et Yunfeng Capital, ont contacté les sociétés de leur portefeuille pour évaluer leur exposition à SVB, ont déclaré les sources, demandant à ne pas être identifiées dans le cadre d’une affaire privée. . Un représentant de Sequoia Capital China a déclaré que la société ne pouvait pas commenter immédiatement, tandis que ZhenFund n’a pas répondu à une demande de commentaire après les heures d’ouverture. Temasek a déclaré qu’il n’avait aucune exposition directe à SVB.
Yunfeng a déclaré avoir informé les équipes de mener rapidement une enquête interne sur une éventuelle exposition au SVB et averti les sociétés du portefeuille de prendre des mesures pour éviter les risques. Yunfeng lui-même n’a aucun dépôt auprès de SVB.
“L’impact de l’incident SVB sur l’industrie technologique ne doit pas être sous-estimé”, ont déclaré les analystes dirigés par Liu Zhengning de China International Capital Corp. dans une note. Les dépôts sont cruciaux pour les startups technologiques car elles ont généralement besoin de beaucoup d’argent pour payer des dépenses importantes, y compris les coûts de recherche et développement et les salaires du personnel, ont-ils déclaré.
“Si ces dépôts en espèces doivent finalement être dépréciés lors d’une faillite ou d’une restructuration, certaines entreprises technologiques pourraient faire face à de fortes tensions sur les flux de trésorerie”, ont déclaré les analystes. “Les risques de faillite ne peuvent être écartés.”
Finian Tan, fondateur de Vickers Venture Partners, basé à Singapour, a déclaré que son entreprise avait survécu relativement indemne. Selon Tan, une seule de ses sociétés de portefeuille aux États-Unis a des dépôts auprès de SVB, totalisant 2,5 millions de dollars.
“Plus de la moitié des sociétés de notre portefeuille sont américaines, nous avons donc de la chance que nos banques soient diversifiées”, déclare Tan, qui s’attend à ce que la majeure partie du dépôt soit finalement récupérée.
SVB est devenu le plus grand prêteur américain à faire faillite en plus d’une décennie après une semaine tumultueuse qui a vu une tentative infructueuse de lever des capitaux et un exode de liquidités des startups technologiques qui ont alimenté la montée en puissance de la banque.
Les régulateurs sont intervenus et l’ont saisi vendredi dans une disparition étonnante pour un prêteur qui avait quadruplé de taille au cours des cinq dernières années et était évalué à plus de 40 milliards de dollars, tout comme l’année dernière.
“Il y avait une inadéquation entre la liquidité et le risque qui la rendait insoutenable”, a déclaré Richard Ji, directeur des investissements de All-Stars Investment Ltd., qui détient moins de 1% de son capital avec SVB. Il a ajouté qu’il s’agissait d’un moment instructif pour l’industrie pour réévaluer d’autres pratiques non durables, y compris la construction de la croissance uniquement sur la base d’un effet de levier élevé, de faibles marges ou d’un arbitrage réglementaire.
La décision des autorités de surveillance de l’État de Californie de prendre possession de SVB et de la Federal Deposit Insurance Corp. Quelques jours plus tôt, Silvergate Capital Corp. a annoncé qu’elle fermerait sa banque, entraînant une vente plus large des actions de l’industrie.
En Asie, la peur n’est pas moins palpable.
Les problèmes de la SVB sont préoccupants, en particulier en Chine, car la joint-venture prête de manière agressive aux startups et aux fonds qui ne peuvent pas emprunter auprès des banques traditionnelles, ont déclaré des personnes proches du dossier.
SVB a établi sa succursale locale, SPD Silicon Valley Bank Co., en 2012 et, selon son site Web, propose divers produits et services bancaires en Chine, notamment des fonds de roulement et des financements commerciaux. Alors que l’entreprise a tenté de rassurer ses clients et les sociétés de son portefeuille, l’étendue des dégâts reste pour l’instant floue.
Et bien que l’impact direct sur l’Asie soit limité en raison de l’accent mis par SVB sur la Silicon Valley, l’effondrement érodera la crédibilité du secteur bancaire.
« C’est une banque spécialisée. Donc, fondamentalement, cela ne devrait pas affecter l’Asie », a déclaré Vickers’s Tan. “Mais la confiance ou son absence est contagieuse.”
–Avec l’aide de Yoolim Lee et Gao Yuan.
Le plus lu de Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg LP
