Un investisseur activiste prend une participation dans les actions Kenvue.
Les entreprises qui transmettent leurs bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes peuvent être idéales pour générer des revenus passifs. Mais les cours des actions des sociétés axées sur les revenus ne suivent pas toujours le rythme d’une reprise boursière alimentée par la croissance.
Cependant, cela n’a pas été le cas pour Kenvue (KVUE -1,44%)du moins pas ces derniers temps, avec un stock important en quelques mois seulement.
Voici ce qui pousse le fabricant de Band-Aid et d’autres produits à la hausse, et si vous devriez acheter les actions à dividendes maintenant.
Une introduction à Kenvue
En août 2023, Kenvue s’est séparée de l’ancienne société mère Johnson & Johnsoncréant ainsi la plus grande entreprise purement spécialisée dans la santé grand public en termes de chiffre d’affaires. Kenvue exploite trois segments : soins personnels, santé et beauté de la peau et santé essentielle.
Self Care compte 19 marques, dont Tylenol et Benadryl. Neutrogena, Aveeno et Clean & Clear font partie des 12 marques de santé et de beauté de la peau. Essential Health possède huit marques, dont Band-Aid, Listerine et Neosporin.
Kenvue prévoit un bénéfice par action de 1,10 à 1,20 $ pour 2024 et une croissance organique des ventes de 2 à 4 %. S’il atteint le point médian de son objectif, Kenvue aurait un ratio cours/bénéfice de 20 – donc pas bon marché, mais pas si cher non plus.
En juillet, Kenvue a augmenté son dividende de 2,5 % à 0,21 $ par action par trimestre ou 0,82 $ par action par an, ce qui correspond à un rendement à terme de 3,6 %. Après le spin-off, Kenvue a hérité du statut de J&J en tant que roi des dividendes et a conservé ce statut grâce à la récente augmentation. Les Dividend Kings sont des entreprises qui ont payé et augmenté leurs dividendes pendant au moins 50 années consécutives, donc Kenvue a techniquement une séquence de 62 ans. Cependant, effectuer des augmentations minimales juste pour conserver un titre est une mauvaise idée pour Kenvue, et les investisseurs rechercheront certainement des augmentations plus significatives à l’avenir.
Au total, Kenvue est une entreprise stable à faible croissance, avec des marques éprouvées et un rendement solide. Des entreprises comme celle-là connaissent rarement des pics brusques à la hausse ou des ventes brutales à la baisse. Les investisseurs se demandent donc peut-être pourquoi Kenvue a augmenté de 25,7 % au cours des trois derniers mois, contre une augmentation de 6,4 % au cours des trois derniers mois. S&P500.
Entrez l’activiste
Les actions de Kenvue se sont vendues à grande échelle l’été dernier, puis ont été secouées lorsqu’elles ont annoncé des bénéfices et des prévisions solides. Une partie de la récente hausse est donc simplement due à la révision des attentes des investisseurs.
Cependant, l’action Kenvue a bondi de 5,5 % le 21 octobre suite à l’annonce selon laquelle l’investisseur activiste Starboard Value a pris une participation importante dans la société.
Starboard Value est la même société qui a pris une participation dans Starbucksce qui a été rapporté par Reuters et d’autres médias le 9 août. Puis, le 13 août, Starbucks a annoncé que l’ancien Chipotle Le PDG Brian Niccol prendrait la relève en tant que nouveau PDG de Starbucks. On ne sait pas quel rôle (le cas échéant) Starboard Value a joué dans cette décision. Mais une nouvelle direction est exactement le genre de changement que les investisseurs activistes ont tendance à rechercher.
Certains investisseurs activistes recherchent des sociétés dont les marques sont fortes et sous-évaluées en raison de problèmes pouvant être résolus. Starbucks en est un excellent exemple. Il oscillait autour de son plus bas niveau depuis quatre ans en raison d’un ralentissement de la croissance, de marges plus faibles et de manquements considérables aux prévisions. L’idée est que si la bonne équipe de direction pouvait intervenir, la marque serait suffisamment forte pour réussir à redresser l’entreprise.
Kenvue n’était pas nécessairement en mode redressement, mais il dispose d’une excellente gamme de marques. Alors peut-être que Starboard Value pensait que des mesures stratégiques pourraient être mises en œuvre pour accélérer la croissance et propulser ces marques vers de nouveaux sommets.
Quoi qu’il en soit, les cours des actions peuvent exploser à court terme lorsque des investisseurs activistes prennent une participation, car cela montre qu’ils sont prêts à engager des capitaux (parfois substantiels) dans une entreprise.
Kenvue est une action sûre à faible croissance qui convient bien aux investisseurs peu enclins au risque.
Les cours des actions peuvent faire à peu près tout à court terme. Comme nous l’avons vu avec Kenvue, les nouvelles des investisseurs activistes ne représentent en réalité qu’une part relativement faible de la hausse du cours des actions sur trois mois. On ne sait pas si les gains se maintiendront ou si Kenvue va vendre, car parfois les investisseurs activistes peuvent être mauvais pour une entreprise en distrayant la direction ou en recherchant agressivement des sièges au conseil d’administration.
Les investisseurs à long terme intéressés par Kenvue devraient filtrer le bruit et se concentrer sur ce qui compte le plus : la capacité de Kenvue à maintenir une croissance moyenne à un chiffre pour soutenir les futures augmentations de dividendes. Kenvue n’est plus aussi bon marché qu’avant, mais son rendement est intéressant, ce qui le rend toujours intéressant à acheter même après sa récente montée en puissance. Cependant, certains investisseurs préféreront peut-être voir l’entreprise augmenter ses volumes de ventes de manière significative avant d’envisager l’action.
Daniel Foelber occupe des postes chez Starbucks. The Motley Fool occupe des postes et recommande Chipotle Mexican Grill, Kenvue et Starbucks. The Motley Fool recommande Johnson & Johnson et recommande les options suivantes : appels longs de 13 $ en janvier 2026 sur Kenvue et appels courts de 54 $ en décembre 2024 sur Chipotle Mexican Grill. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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