Une croissance robuste et une économie en amélioration devraient contribuer à propulser ce pilier de la technologie vers de nouveaux sommets.
Il y a à peine 20 ans, les titans de l’industrie et de l’énergie Électricité générale et ExxonMobil étaient les sociétés les plus valorisées au monde en termes de capitalisation boursière, avec des valeurs de 319 milliards de dollars et 283 milliards de dollars, respectivement. Aujourd’hui, seulement deux décennies plus tard, les intérêts technologiques sont en tête du domaine.
En tête de liste se trouvent certains des noms technologiques les plus connus au monde. Pomme en tête des classements avec 3,5 billions de dollars (au moment d’écrire ces lignes). Nvidia et Microsoft Ils suivent de près, avec des capitalisations boursières de 3 200 milliards de dollars et 3 100 milliards de dollars, respectivement.
Avec une capitalisation boursière de seulement 2 000 milliards de dollars, il peut sembler un peu tôt de suggérer que Alphabet (GOOGL 0,30 %) (GOOG 0,33 %) a les atouts pour devenir membre du club des 3 000 milliards de dollars. Cependant, le titre a gagné 88 % depuis le début de l’année dernière et 172 % au cours des cinq dernières années, et tout porte à croire que son ascension va se poursuivre.
La combinaison d’une économie en amélioration, de la force d’Alphabet sur le marché et de gains dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pourrait fournir l’impulsion dont l’entreprise a besoin pour rejoindre cette société exclusive.
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Améliorer les performances
Les défis généralisés de ces dernières années sont devenus évidents, marqués par des difficultés macroéconomiques et des taux d’inflation les plus élevés depuis le début des années 1980. Ces conditions ont pesé lourdement sur chacun des principaux segments d’activité d’Alphabet et le titre a plongé jusqu’à 44 % en conséquence.
Cependant, une nette amélioration a été constatée ces derniers mois. En septembre, la Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt pour la première fois depuis mars 2020, et la confiance des consommateurs a atteint son plus haut niveau depuis des mois.
Le rebond économique a eu un effet considérable sur les résultats d’Alphabet. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de 84,7 milliards de dollars a grimpé de 14 % sur un an, tandis que le bénéfice dilué par action (BPA) de 1,89 $ a bondi de 31 %.
Chacun des principaux secteurs opérationnels de l’entreprise a contribué à améliorer les résultats. C’est le rebond de la publicité, qui a le plus souffert ces dernières années, qui a eu l’impact le plus profond. La publicité Google, qui représente l’essentiel des revenus d’Alphabet, a grimpé de 11 % sur un an, tandis que Google Cloud, le segment à la croissance la plus rapide de l’entreprise, a bondi de 29 %.
Un leader de l’industrie – à plus d’un titre
Google est depuis longtemps le leader incontesté de la recherche, capturant récemment 90 % du marché de la recherche, selon l’agrégateur de statistiques Internet StatCounter. La société s’est efforcée d’améliorer constamment son sens de la recherche et les algorithmes sous-jacents, devenant ainsi une sorte d’expert en la matière en matière d’IA.
C’est également le leader incontesté de la publicité numérique, alimenté principalement par la recherche Google et YouTube, mais aussi par sa suite de produits qui comptent chacun des milliards d’utilisateurs. En 2023, Google a capté environ 39 % des revenus publicitaires numériques mondiaux, selon les données compilées par Statista. Pour le contexte, son concurrent le plus proche — Métaplateformes — n’a recueilli que 18 %. Cette domination devrait se poursuivre.
Alphabet est également un concurrent sérieux dans le domaine du cloud computing. Google Cloud fait partie des « Big Three » en tant que troisième fournisseur de services d’infrastructure cloud. La société contrôlait environ 10 % du marché au deuxième trimestre, selon les données fournies par Canalys. Il s’agit également de celui qui connaît la croissance la plus rapide, avec une croissance des revenus d’une année sur l’autre de 30 %.
Les offres d’IA générative de l’entreprise contribuent à alimenter la demande pour Google Cloud. Alphabet utilise l’IA depuis des années pour éclairer ses résultats de recherche, et la société a recentré cette expertise pour alimenter une suite de modèles basés sur l’IA dirigés par Gemini, l’un des principaux modèles d’IA fondamentaux au monde. Cela attire de nouveaux utilisateurs vers Google Cloud.
L’incertitude pèse sur le titre
Je m’en voudrais de ne pas m’adresser à l’éléphant dans la pièce. L’affaire antitrust contre Alphabet est sur le point d’être achevée. Le tribunal a estimé que Google avait violé la loi antitrust et le ministère américain de la Justice réfléchit à des recommandations concernant les recours appropriés, même si le juge aura le dernier mot. L’une des conséquences potentielles est la dissolution de l’entreprise, ce qui ne s’est pas produit depuis des décennies. Il existe d’autres propositions moins sévères, comme partager le code de recherche de Google avec des concurrents, empêcher d’autres fournisseurs de payer Google pour qu’il soit son moteur de recherche par défaut et bien plus encore.
Une décision finale ne sera pas prise avant au moins un an, et si Alphabet fait appel (il affirme qu’il le fera), l’affaire pourrait durer encore plusieurs années. Wall Street déteste l’incertitude, ce qui a constitué un excédent pour les actions d’Alphabet ces derniers mois.
Tout cela mis à part, même si Alphabet devait être démantelé – et je ne crois pas que ce sera le cas – cela pourrait générer une valeur supplémentaire, enrichissant ainsi les actionnaires. Les préoccupations actuelles ne sont donc que du bruit, à mon avis.
Le chemin vers 3 000 milliards de dollars
Alphabet affiche actuellement une capitalisation boursière d’environ 2 000 milliards de dollars, ce qui signifie qu’il faudra des gains de cours d’environ 47 % pour porter sa valeur à 3 000 milliards de dollars. Selon Wall Street, Alphabet devrait générer un chiffre d’affaires de 347,4 milliards de dollars en 2024, ce qui lui confère un ratio cours/ventes (P/S) à terme d’environ 6. En supposant que son P/S reste constant, Alphabet devrait augmenter son chiffre d’affaires. chiffre d’affaires à environ 510 milliards de dollars par an pour soutenir une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars.
Wall Street prévoit actuellement une croissance des revenus d’Alphabet d’environ 11 % par an au cours des cinq prochaines années. Si l’entreprise atteint ce critère, elle pourrait atteindre une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars dès 2028. Il convient de noter qu’Alphabet a augmenté son chiffre d’affaires annuel de 368 % au cours de la dernière décennie, de sorte que Wall Street pourrait revoir à la baisse ses prévisions.
De plus, Alphabet se vend actuellement à environ 24 fois ses bénéfices, soit une décote importante par rapport au multiple de 30 du marché. S&P500. L’incertitude susmentionnée constitue un point d’entrée très attractif pour les investisseurs avisés qui envisagent d’acheter et de conserver des titres à long terme.
Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Danny Vena occupe des postes chez Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool occupe des postes et recommande Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft et appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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