Die Zinszahlungen haben seit mindestens 2007 den größten Teil der Regierungsbudgets weltweit in Anspruch genommen. Die Kosten der Schuldenfinanzierung übersteigen in vielen Ländern die Ausgaben für Verteidigung, öffentliche Sicherheit und Wohnungswesen.

Die Organization for Economic Cooperation and Development (auf Deutsch: „Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung“) (OECD) stellte fest, dass die Kosten für die Schuldentilgung in den 38 Mitgliedsländern 3,3 Prozent des BIP ausmachten. Das ist ein starker Anstieg verglichen mit den 2,4 Prozent aus dem Jahr 2021.

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OECD-Bericht zeigt besorgniserregenden Trend in Richtung Schuldenkrise

„Die Renditen von Staatsanleihen in mehreren wichtigen Märkten stiegen trotz fallender Leitzinsen, während sowohl die Staats- als auch die Unternehmensverschuldung zunahmen. Diese Kombination aus höheren Kosten und höherer Verschuldung könnte die Kapazität für zukünftige Kredite einschränken, zu einer Zeit, in der Investitionsbedarfe größer sind als je zuvor“, schreibt die OECD im „Global Debt Report“, der am Donnerstag veröffentlicht wurde.

OECD Global Debt Report 2025

Die Daten zeigen einen Trend, der Anleihehändler seit einiger Zeit beunruhigt. Steigende Schuldenstände könnten zu nicht tragbaren Zinskosten führen, warnen Analysten. Diese Kosten könnten sich in den kommenden Jahrzehnten zu einer Krise entwickeln.

Die Kreditkosten sind seit der Pandemie gestiegen. Einige Länder haben die Zinsen erhöht, um die Inflation nach der Pandemie abzuwehren.

USA ist besonders von der Schuldenkrise betroffen

Das Problem betrifft besonders die USA, die zu den fünf größten Schuldnern der OECD gehören und mehr als zwei Drittel der OECD-Bruttoaufnahme repräsentieren. Im Jahr 2024 machten die Zinszahlungen 4,7 Prozent des US-BIP aus.

Top-Marktkommentatoren wie Ray Dalio warnen seit Jahren vor der steigenden Verschuldung. Aber bis vor kurzem haben die Warnungen selten zu politischen Maßnahmen geführt.

Jetzt benutzt Elon Musk, der die Abteilung für Regierungseffizienz, DOGE, leitet, die Zinszahlungen der Regierung als Grund für die Kürzung von Bundesbehörden und -programmen.

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Auswirkungen der Einsparungen

„Die Kosten unserer Schulden sind so hoch geworden, dass allein die Zinszahlungen auf die Schulden das gesamte Militärbudget übersteigen, und es wuchs einfach außer Kontrolle“, sagte er im Interview mit „Fox Business„.

Es bleibt abzuwarten, ob die Doge-Bemühungen wirklich die Schulden reduzieren können. Und ob möglichen finanziellen Auswirkungen die geplanten Steuerkürzungen der Trump-Regierung ausgleichen können.

Globale Anleihehändler beobachten sehr genau, was passieren wird.

Die Käufer von Staatsanleihen haben bereits einmal in diesem Jahr US-Anleihen abgestoßen, als Protest gegen nicht nachhaltige Finanzpolitik. Das führte weltweit zu einem Anstieg der Renditen. Die Renditen steigen, wenn die Anleihepreise fallen, weil es darauf hinweist, dass die Verkäufer das Interesse am Markt verloren haben.

Schuldenausgabe steigt weiter

Dies ist ein Risiko, wenn die US-Regierungen die Schuldenstände nicht eindämmen kann. Aber bisher gibt es wenig Anzeichen für eine Veränderung.

Der OECD zufolge wird die Schuldenausgabe unter den Mitgliedsländern in diesem Jahr voraussichtlich 17 Billionen US-Dollar (15,7 Billionen Euro) erreichen. 2024 waren es noch 16 Billionen Dollar (fast 14,8 Billionen Euro).

„Mit der erhöhten Ausgabe von Schatzwechseln in den vergangenen Jahren werden die Refinanzierungsbedarfe im Jahr 2025 voraussichtlich 13 Billionen Dollar [zwölf Billionen Euro] erreichen, fast 80 Prozent der Bruttoaufnahme“, zeigt der Bericht. „Unterdessen wird die Nettokreditaufnahme im Jahr 2025 voraussichtlich auf dem Niveau von 2024 bleiben, bei etwa drei Billionen Dollar [fast 2,8 Billionen Euro], doppelt so hoch wie der Durchschnitt vor der Pandemie.“

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