Au cours des dernières années, Nvidia (NVDA -3,00%) a énormément bénéficié de l’investissement accru dans les puces pour l’intelligence artificielle (IA), mais la nouvelle de la Chine fait se demander les investisseurs si la valorisation élevée de l’action en vaut la peine avant les risques potentiels pour les grandes sociétés technologiques de l’investissement massif ont mis dans l’infrastructure du centre de données.
Nous examinerons les pièges potentiels pour Nvidia au cours de la nouvelle année, avant de considérer pourquoi Micro-appareils avancés (AMD 0,83%) pourrait être un meilleur achat en ce moment.
La croissance commence à ralentir
Lorsque OpenAI a publié Chatgpt en 2022, les entreprises ont commencé à dépenser des milliards de GPU pour former des modèles d’IA. NVIDIA a dirigé le marché des unités de traitement des graphiques (GPU), c’était donc la bonne entreprise au bon moment pour fournir des rendements monstres aux investisseurs.
En 2023, les revenus et le cours de l’action de Nvidia ont grimpé en flèche. En deux ans, il est devenu une très grande entreprise avec un chiffre d’affaires de 113 milliards de dollars. Cela deviendra naturellement plus difficile de continuer à croître à des taux élevés avec des chiffres de revenus aussi importants.
Les analystes s’attendent toujours à ce que les revenus augmentent de 52% dans le calendrier 2025, selon Yahoo! FINANCE – Environ la moitié du taux qu’elle a fourni au cours de la dernière année. Un risque qui pourrait faire en sorte que l’entreprise ne respecte pas ces estimations est les contraintes de chaîne d’approvisionnement limitant la production de sa nouvelle plate-forme informatique Blackwell, qui commence à expédier ce trimestre.
Nvidia a déclaré une demande solide pour son H200, ce qui pourrait prendre le relais jusqu’à ce que Blackwell revenu entre en jeu. Mais les investisseurs doivent être conscients que NVIDIA a besoin des opérateurs de centres de données pour continuer à dépenser plus d’argent chaque année afin de vendre plus de jetons, et il y a des questions sur la façon dont ces dépenses seront durables au cours des prochaines années.
La Chine Deepseek pourrait-elle être le catalyseur de moins de dépenses?
Deepseek en Chine affirme que son modèle d’IA peut se produire à égalité avec les meilleurs modèles des sociétés AIMle IA, y compris le chatppt d’Openai, mais la prise est qu’il coûte moins de 6 millions de dollars à développer, ce qui est incroyablement bon marché dans le monde de la recherche sur l’IA. Bien qu’il y ait des analystes qui soulèvent des doutes sur les affirmations de la start-up, les investisseurs craignent que les grandes entreprises technologiques puissent commencer à chercher des moyens de faire plus avec moins, comme Deepseek l’a prétendu. Étant donné que NVIDIA est le principal fournisseur de GPU pour les centres de données, les dépenses plus faibles auraient un impact direct sur la croissance de Nvidia.
Tout a dit, tout doit aller à droite pour justifier l’évaluation de l’action, ce qui, même après la récente baisse sur les nouvelles Deepseek, coûte toujours cher à un prix à terme multiple (P / E) de 42. Cependant, les investisseurs ne le font pas doivent prendre ce risque lorsque le concurrent du GPU de Nvidia se négocie à une évaluation beaucoup plus faible.
Plus de croissance pour la moitié du prix
AMD Stock a retourné près de 5 000% au cours des 10 dernières années et a plus que doublé au cours des cinq derniers. Le stock se négocie à un P / E plus faible que NVIDIA mais offre un potentiel de croissance comparable basé sur des estimations d’analystes. Il fait face au même risque que NVIDIA, mais les revenus d’AMD des GPU du centre de données devraient totaliser seulement 20% de ses revenus totaux cette année. De plus, la valorisation inférieure du stock offre un meilleur rapport risque / récompense.
Données par Ycharts; PE = prix au bénéfice, BPA = bénéfice par action.
Il y a un avantage pour AMD qui pourrait lui donner un avantage sur Nvidia, et c’est l’accent mis par l’entreprise sur la conception de ses GPU pour l’inférence de l’IA. La formation AI aide les modèles à digérer des montagnes de données; L’inférence est le processus qui permet aux modèles d’IA de traiter de nouvelles informations et de prendre des décisions en temps réel, ce qui est essentiel pour les voitures autonomes et les agents d’IA.
La puce MI300X d’AMD a été utilisée par Microsoft Pour son entreprise de cloud Azure, mais le fabricant de puces affirme que sa nouvelle version MI325X offre jusqu’à 20% de performances plus élevées pour l’inférence de l’IA que le H200 de NVIDIA.
AMD pourrait être dans une position solide pour voir une croissance énorme pour ses GPU de Data Center dans les années à venir, et les investisseurs peuvent acheter l’action à seulement 24 fois l’estimation des bénéfices de cette année. Cela représente près de la moitié des bénéfices que plusieurs investisseurs paient pour les actions NVIDIA, mais les analystes s’attendent à ce que les bénéfices d’AMD augmentent de plus de 44% par an au cours des prochaines années – plus que les 38%, ils s’attendent à ce que les bénéfices de Nvidia augmentent par an.
Compte tenu des attentes élevées intégrées au cours de l’action de Nvidia avant les risques à court terme qui pourraient envoyer le stock en baisse, les actions AMD semblent un meilleur pari. Si les centres de données poursuivent leur rythme d’investissement rapide dans le matériel d’IA, AMD pourrait surpasser son premier rival. Mais si les dépenses du centre de données sur les GPU ralentissent, le multiple P / E inférieur d’AMD adoucira le coup, tandis que l’entreprise pourrait toujours voir une forte croissance dans d’autres produits de puce, y compris les unités de traitement centrales (CPU) pour les PC.
John Ballard possède des positions dans les micro-appareils avancés et Nvidia. Le Motley Fool a des positions et recommande des micro appareils avancés, Microsoft et Nvidia. Le Motley Fool recommande les options suivantes: Long janvier 2026 APPELS 395 $ sur Microsoft et court janvier 2026 405 $ appelle Microsoft. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
#Devriezvous #oublier #Nvidia #acheter #stock #dintelligence #artificielle #place