Du PCE core USA signal positif pour la Fed sur le front de l’inflation

Il noyau Pce statunitense de novembre était le résultat inférieur à prévuavec +2,8% en rythme annuel, dans la continuité du mois précédent (+0,1% en rythme mensuel). Un signal qui atténue en partie les inquiétudes sur l’inflation exprimées cette semaine par la Fed et par le président Powell, qui a exprimé une certaine prudence quant aux futures baisses de taux.

Noyau Pce stable à 2,8% a/a

En novembre l’indice PCE (dépenses personnelles de consommation) a enregistré une hausse de 0,1% par rapport à octobre, inférieure aux 0,2% des estimations, et une croissance de 2,4% sur base annuelle, en accélération par rapport au +2,3% du mois précédent. mais moins que ce qui était attendu par le consensus (+2,5%).

L’indice Pce cœurqui exclut les prix des produits alimentaires et de l’énergie car ils sont plus volatils, montre une hausse cyclique de 0,1% (consensus +0,2%, précédent +0,3%) et un +2,8% par rapport à novembre 2023, dans la continuité d’octobre et en dessous des 2,9% attendus. par les économistes.

Entre autres données, les dépenses réelles (corrigées de l’inflation) ont augmenté de 0,3%, comme prévu, contre +0,1% le mois précédent.

Pause inflationniste, signe positif pour la Fed

La mesure privilégiée par la Réserve fédérale pour mesurer l’inflation sous-jacente s’est donc assouplie en novembre, enregistrant la plus faible augmentation mensuelle depuis mai et faire un un pas dans la direction indiquée par les responsables de la politique monétaire pour justifier de nouvelles baisses de taux.

Cette semaine, la Fed s’est réunie pour la dernière fois en 2024, abaissant le coût des emprunts de 25 points de base pour le ramener dans une fourchette de 4,25 à 4,50 %. Cependant, les responsables ont révisé à la baisse leurs projections de réductions pour 2025, passant de quatre réductions à seulement deux. En outre, le président Powell a utilisé un ton très prudent, déclenchant une réaction négative pour les actions, un renforcement du dollar et une hausse des rendements obligataires.

S’exprimant avant la publication des données d’aujourd’hui, le Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco il prétendait être “très à l’aise” avec la projection de deux coupes en 2025soulignant que la banque centrale peut adopter une approche plus lente.

Suite à la publication du rapport, je marchés ils ont augmenté leurs paris sur les réductionsestimant un assouplissement monétaire global de 44 points de base d’ici la fin de l’année prochainecontre environ 35 pb hier.